担忧成现实?GDP负增长但就业强劲,美国经济会出现"自我实现的预言"进入衰退吗?_风闻

不论是企业家、员工、联储会还是总统，谁都想知道美国经济是否或何时陷入衰退。但不同的经济数据却给出不同的结论。路透社周五发文详述应如何解读美国当前的经济状态。

从经济增长来看，继首季度GDP负增长之后，第二季度的GDP增速有可能继续是负数。也就是说，美国经济或许将连续两个季度萎缩。从常识来看，这意味着经济陷入衰退。

但经济学家如何定义衰退开始、或预测何时进入衰退则不是这么简单。

经济学家会着重解读就业、工业生产、收支等因素。其中，美国的就业市场近来一直保持强劲；不过消费支出的表现则不佳。

连续两季度GDP萎缩就等于经济衰退吗？

通常是这样，但并不必然。比如，2001年时，美国GDP终读数据在第一季度萎缩，第二季度反弹为正增长，第三季度又萎缩。尽管没有连续两个季度萎缩，但当时的情况并定义为衰退，因为就业和工业生产都出现下降。

另外，在新冠疫情爆发的2020年，尽管全面封锁措施导致当年首季度和第二季度GDP都萎缩，但最终经济学家认为，衰退只在3月至4月间持续了两个月。

谁来决定，如何决定？

在美国，“官宣”衰退的工作由私营机构国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）的一个专家小组来完成，这通常是在衰退实际发生之后一年或更久。

专家小组将“衰退”定义为“各方面经济活动持续超过数月的明显减弱”。他们更关注就业、工业产值等月度数据，而非GDP这类季度数据。另外，该小组会关注某个变化的深入程度、持续时间以及影响广度。

比如，新冠疫情爆发初期，就业损失惨重，2千万个岗位一夜间蒸发，这抵消了经济随后的迅速反弹，导致该小组在6月份就认定，经济陷入了衰退。

该小组指出，尽管各经济指标变化的深度、广度和持续长度都达到一定标准才会认定为衰退，但一个指标的极端变化可能盖过其他因素的较小变化。

那么现在美国经济衰退了吗？

几乎可以肯定，没有。实际上，从来没有任何一次经济衰退时在就业岗位没有损失的情况下发生的。而当前就业增长仍然强劲。虽然未来几个月的增速可能放缓，但除非出现180度大逆转，才有经济衰退的可能。

不过另一方面，自1950年以来，每次出现GDP连续两个季度萎缩，最终都出现了经济衰退。这也让相关讨论更加复杂。

什么是Sahm法则？

以前联储经济学家Claudia Sahm命名的法则指出，如果3个月滚动平均失业率比过去12个月的低位高了0.5个百分点，那么经济就陷入了衰退。

以此观之，美国经济没有任何衰退迹象。失业率一直稳定在4%以下，且今年以来仍逐步下降。

为什么是否衰退很重要？

对经济是否陷入衰退的讨论和预测会对未来产生影响。企业家、投资者和消费者需要依据销售、利润、雇佣情况下一步会怎样，来做出如何花钱的决定。

经济学家Robert Shiller指出，美国经济很可能出现“自我实现的预言”，进入衰退，因为消费者和企业都在为最坏情况做准备，而担忧可能会变成现实。

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