我们正在走向资本主义的超新星吗？_风闻

我们正在走向资本主义的超新星吗？

就像一颗恒星一样，当积累的资本的质量超过活生生的劳动力为其注入生命的能力时，危机时刻已经到来，大量资本在金融危机中被摧毁。

约翰·史密斯

2022年7月5日

《共同理想》

“全球收益率创下 500 年有记录以来的最低水平。 10万亿美元的负利率债券。 这是一颗总有一天会爆炸的超新星，”——来自‘债券之王’比尔·格罗斯 在 2016 年的推文。

2021年，全球债务——包括家庭、私人企业和政府——达到了惊人的305万亿美元(254万亿英镑)，高于2000年的83万亿美元。

此外，全球债务目前相当于全球GDP的355%，高于1980年的120%和2000年的230%。

我们正在目睹的事件首先反映了开启我们当前阶段资本主义的动力。

2021年，各类债务人向债权人支付了10.2万亿美元（占全球GDP的12%）的利息。相比之下，最贫穷的50%人口的年收入仅占GDP的8.5%。

自1980年以来，全球债务的增长速度是全球GDP的两倍，而且还在加速，而全球GDP增长正在放缓，并有可能出现逆转。

虽然全球债务激增，但自1980年以来，全球利率几乎一直在持续下降。自2008年全球金融危机以来，利率下降得如此之低，以至于到2021，即使在考虑通货膨胀之前，仍有17万亿美元的债券以负利率交易。这比比尔·格罗斯（在2016年震惊的数字高出了7万亿美元，这一数字在本文开头提到。

因此，债务利息占GDP的比重远低于新自由主义时代初期的峰值。例如，《经济学人》计算出，1989年美国GDP的27%被利息支出吞噬，但在2021，尽管美国债务大幅增长，但利息支出仅占GDP的12%。

但利率一直很低的世界现在已经走到了尽头。6月15日，美联储决定将利率上调0.75%——这是近30年来最大幅度的加息，并有望带来更多加息——在全球范围内掀起了轩然大波，使股票和债券市场价值缩水数万亿美元。

利率的任何提高都意味着购买力从负债家庭、企业和政府向债权人的巨大转移。据《经济学人》计算，2021美国利率提高2%，到2026年， 利息支出占全球GDP的比例翻了一番。

几十年来不断降低的利率使预测2007-8年金融危机的为数不多的经济学家之一努里埃尔·鲁比尼的预测变得过高， 被誉为“所有资产泡沫之母，最终导致泡沫破裂、另一场大规模金融危机，并迅速滑入衰退”

然而，泡沫是虚无缥缈和微妙的，几乎没有声音就破裂了。一个更恰当、更有用的比喻是一颗巨大的恒星在巨大的爆炸中死亡。正如“债券之王”比尔·格罗斯2016年在推特上所言，“全球收益率创下500年历史最低纪录。10万亿美元的负利率债券。这是一颗有一天会爆炸的超新星。”

死亡之舞：通货膨胀、利率和债务

迫使美联储大举加息的是一个最令人恐惧的怪物的戏剧性再现：通货膨胀。 我们正在目睹的事件首先反映了开启我们当前阶段资本主义的动力。

新自由主义时代开始于1979年10月，当时美国大幅提高利率，旨在遏制根深蒂固、猖獗的通胀。记者纳奥米•克莱因将这种“沃尔克冲击”(以时任美联储主席的保罗•沃尔克命名)比作“从华盛顿发射的巨型电击枪，使发展中国家陷入动荡… … 对外债支付更高的利息… … 只能通过获得更多贷款来解决。”。债务螺旋就此诞生。”

这次加息成功地消灭了通货膨胀这个怪兽，但代价是帝国主义国家的急剧衰退，以及整个非洲、亚洲和拉丁美洲的毁灭性债务危机。债务危机使数百万人陷入贫困，迫使这些名义上独立的国家屈从于“华盛顿共识”的指令: 大规模私有化、紧缩和消除资本和大宗商品跨境流动的障碍(但不包括人员!).

如今，这头通胀怪兽已起死回生，促使美联储和其它央行再次试图扼杀通胀，以免通胀有机会进一步抬头。因此，为全球各国央行提供银行服务的国际清算银行呼吁它们“不要害怕造成短期痛苦，甚至是经济衰退，以防止它们转向一个持续高通胀的世界。”

因此，辩论的焦点已从是否会出现全球衰退转移到衰退的严重程度，以及各国央行是否真的有胆量实施它们的威胁，并承担全球经济崩溃的风险。在接下来的18个月里，我们会找到答案。

我们正在走向资本主义的超新星吗？

为什么比尔·格罗斯把全球债券市场比作一颗即将爆炸的明星？他的预测实现的可能性有多大？这种灾难性事件在实践中究竟意味着什么？

恒星是一个生产过程，在这个过程中，较重的元素由较轻的元素融合而成，释放出大量能量。当较轻元素融合释放的能量不足以抵消较重元素不断增加的质量所施加的重力时，恒星就会死亡。

它要么以烧尽的灰烬结束生命，要么，如果它足够大，在超新星中结束生命，发生极端剧烈的内爆，将其附近的任何东西焚毁，并在整个太空中散布碎片。

即将到来的崩盘会以短暂衰退的形式出现，还是以长期的深度萧条（如 1930 年代）或更严重的形式出现？

资本主义也是一个生产过程，推动它的能源是活的劳动，由工人和农民生产的财富大于他们消耗的财富。盈余被转化为资本——也就是自我膨胀的财富，这些财富要么盈利，要么萎缩死亡。资本，无论是以股票、债券、房地产还是名酒的形式存在，用卡尔·马克思的话来说，都是“死劳动，像吸血鬼一样，只有吮吸活劳动才能生存，而且吸得越多活得越好”。

就像一颗星星，当积累的资本量超过了活劳动为其注入生命的动力时，危机时刻已经到来，大量资本在金融危机中被摧毁。

随着利率上调，我们的危机时刻已经到来。但即将到来的崩盘会是短暂的衰退，还是长期的深度萧条（如 1930 年代），还是更严重的形式——资本主义超新星？

要理解为什么这是一个真正的问题，我们需要介绍资本主义的一个没有太阳类比的关键特征。资本主义积累的大量财富是一个巨大的累赘，很久以前就超过了当前的劳动者为其注入活力的能力。

到目前为止，多亏了债务的指数级增长，它才避免了崩溃。债务的增长无非是向未来借款，或者更准确地说，利用对未来剩余价值流动的承诺，将今天的死劳动力转化为资本。相比之下，我们愚蠢的太阳完全生活在当下。

在56岁的时候，我比当银行家时更了解金钱和财富。以下是我所学到的

不断下降的利率是资本主义财富——以债券等金融资产的形式——在新自由主义时代增长如此惊人的一个主要原因。托马斯·皮凯蒂的一份著名报告称，亿万富翁的财富在1987年至2013年间增长了1800%。他们的财富在2014年至2022年间翻了一番，在2019冠状病毒病大流行期间，其增长速度比以往任何时候都要快，用英国《金融时报》的话说，数万亿美元的债务融资刺激资金“流入金融市场，并从那里流入超级富豪的净资产”。

 各国央行一再降息并发行越来越多的债务，正是因为它们担心经济衰退以及随之而来的一波波破产和债务违约，可能迅速形成不可阻挡的势头，导致全球经济崩溃。但每一次降息，每一次债务螺旋式上升的新转折，不仅推迟了不可避免的审判日，而且确保了审判日到来时会更加可怕。

全球经济已经积累了如此多的债务，以至于我们不敢假设，由利率上升引发的即将到来的全球萧条，只会是上世纪30年代大萧条的重演。

科学家告诉我们，我们的太阳质量不足以死于超新星。我们的资本主义死星就不能这么说了。

约翰 · 史密斯是2016年获奖作品《21世纪的帝国主义: 全球化、超级剥削和资本主义的最终危机》的作者。

原文标题是：Are We Heading Towards a Capitalist Supernova?