新股解读 | 悦商集团：微商行业SAAS隐形冠军_风闻

悦商集团成立于2019年下半年，是全球首个微商云智能系统的技术服务提供者，受益于微商市场需求爆发及私域流量红利，在成立后仅1年左右，悦商集团 （Wetrade Group）于2020年7月在纳斯达克OTC板块上市，近日有望登陆纳斯达克主板。

此次登陆主板，悦商集团发行价为4-6美元，拟发行1000万股，募集资金用于科技和技术研发（58%）、市场营销和国内人才引进（22%）、战略投资和日常运营（20%）。

悦商集团：全球首个微商云智能系统的技术服务提供者

悦商集团是全球首个微商云智能系统的技术服务提供者。悦商集团自主研发了面对微商的云端智能大脑系统，简称“微商云智能系统YCloud”。微商云智能系统YCloud，通过强大的技术和大数据学习，用户营销关系追踪，CPS 佣金收益管理，多渠道数据分析、社群AI裂变及管理、完善的供应链系统、增加支付场景功能、收益及团长管理来帮助客户增加营收。

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悦商集团的收入来自通过 YCloud 收取的服务费。通过与客户的协议，悦商集团收取应用程序平台上产生的 GMV 的 3.5% 作为服务费。截止目前，YCloud业务已成功落地中国大陆，香港，菲律宾，新加坡等国家，覆盖微商行业、旅游行业、酒店行业、直播短视频行业、医美行业及传统零售行业。

微商行业发展迅速，从业者有望突破三亿人

作为悦商集团的主要服务对象，微商最早出现在社交平台刚开始扩张的时候。微商所有者通常是社交平台的个人用户，他们将平台作为一种商业工具。渐渐地，社交平台的扩张催生了各种独立品牌和店铺，它们在各种社交平台上蓬勃发展。微商作为一个概念获得了企业主和消费者的更多信任，越来越多的企业主试图通过微商渠道获得市场份额。

微商普遍面临的一个困难是缺乏技术支持。悦商集团的YCloud系统不仅为微商开辟了新的资源，也为微商主扫清了技术行业的准入门槛。

                     资料来源：招股资料、艾瑞数据

根据艾瑞数据，2019年中国经营微商的人数达到6000万，2020年达到1.3亿，2021年达到2亿，预计2022年和2023年分别达到2.6亿和3.3亿。

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悦商集团的对标企业包括有赞，微盟等SAAS公司，相对于这些同业企业，悦商集团在目标客户上与微盟和有赞有所区别，此外悦商集团的营业收入规模、市值都相较同行较小，但难能可贵的是，悦商集团在成立早期就实现了盈利。

21年业绩高速增长，22年因疫情“受阻”

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悦商集团 2021和 2020 财政年度，总收入分别为 1438万美元和 627万美元。**2021年公司营收1438万美元，同比增长129.3％；净利润518万美元，同比增长93.5％。**悦商集团21年实现了业绩高速增长，收入增加的主要原因是 Ycloud 系统的总商品交易量（“GMV”）增加。

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2022 年 3 月 31 日和 2021 年 3 月 31 日的三个月期间，悦商集团总收入分别为 223.6万 美元和 278.1万 美元。此期间业绩减少主要是由于疫情影响，导致 Ycloud 系统的总商品交易量（“GMV”）在中国的某些主要城市减少。

悦商集团的客户目前普遍为媒体和互联网公司，包括北京亿东玲珑文化传媒有限公司（“北京亿东”）、北京迈图国际旅行社有限公司（“迈图国际”）、中国旅游公司、北京青旅股份有限公司（“北京青旅”）、维家府信息技术有限公司（“维家府”）、长通富科技等。悦商集团通过这些客户向酒店和旅游行业的个人和企业业主提供“YCloud”服务。

随着国内微商群体的不断壮大，以及社交电商行业的发展，技术转型和数字化运营已成行业趋势，拥有领先技术和全链生态服务的悦商集团值得关注。