字节跳动，失去了最好的上市时期_风闻

文/洞察新科技

不论是抖音还是字节跳动，上市让前期资本退出的意图与压力都非常明显。但是字节跳动和抖音显然已经错过的最好的上市时期，尽管面对监管的压力暂时的告了一个段落。但是不幸的是**，**要面对去全球化的大趋势，海外业务是否能有可持续性，目前并不乐观。

目前，TikTok 在全球大部分市场基本确立 No.1 的位置，商业化也刚起步。但在广告方面已经取得了不错的成绩，TikTok For Business 进入多个渠道榜单；电商方面，2022 年 4 月 TikTok 单日全球 GMV 也增长到了 640 万美金。

那么从国内的情况来看，抖音目前也占据着短视频的No.1，也正在加速实现商业化。不论是在广告方面，还是在流量的电商化方面，都在加速的商业化。

这些商业化的背后，核心就是为了更好的财务数据，以此向市场来证明自身具有非常大的商业化空间与想象，从而来提高估值。但是是否具有可持续性，目前真不好说，因为正如我前面所提到的，字节跳动已经错过了最佳的商业化时期。

我们回看短视频第一股快手上市时，市场当时给了非常积极的反馈，而那时候是全球资本一致推高中国互联网企业估值的阶段。于是借着这股势能，快手上市首日在港交所开盘上涨 193.913%，报 338 港元，成交量 92.422 亿元，总市值 1.39 万亿港元。

**但经过一年之后，从 338 港元一路跌到了如今的 87 港元，大约跌去了 75%。**而这个过程并不是快手的发展出现了问题，不论是从营收，利润，还是亏损的缩小方面，快手的财务数据方面都比上市初期有了不小的改善。那么为什么会出现股价与营收发展之间出现了背离的情况呢？那就是整个大环境发生了根本性的变化。

那么，很显然，当前对于字节跳动而言，前期的资本有越来越强烈的退出压力。可以预料抖音最快将会在今年最后一个季度在香港上市，最晚也将可能于明年上半年完成挂牌。

而****对于抖音而言，上市越晚，所面临的压力越大。原因很简单，就是商业模式与营收的财务数据与模型，以及可能的潜在增长会被市场看的越来越清晰。而一家被看的很清晰的企业，就越难在市场上给投资者带来朦胧的想象美，估值就会相对理性。

其实这个背后是张一鸣的野心太大，导致错失了最佳的资本化时机。在之前整个环境都比较有利的情况下，张一鸣主导的字节跳动忙着不断的扩张。但是突如其来的疫情导致了全球的整个经济格局发生了巨大的变化，字节跳动的很多业务也就受到了很大的影响，扩张与想象的空间越来越小。再加上目前国际资本市场处于一个加息缩表的过程中，各类资产都处于挤泡沫的阶段，给予高估值就成为了一个现实的尴尬局面。

错过了最好的资本化时期的字节跳动，是否能够抓住一个有利的窗口期实现资本化，这或许是当前摆在字节跳动管理层眼前最现实的问题与挑战。