新中大新三板退市谋转板，科创板IPO获受理_风闻

6月24日，资本邦了解到，杭州新中大科技股份有限公司(下称“新中大”)谋求科创板上市获受理，本次拟募资5.57亿元。

图片来源：上交所官网

新中大是一家以项目管理平台及云服务软件的研究、开发和销售为核心，集运维、技术咨询服务于一体的工程建设行业信息化领先企业。公司的主营产品属于生产和经营管理类工业软件。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，公司2019年、2020年、2021年营收分别为1.48亿元、1.97亿元、2.84亿元;同期对应的归母净利润分别为-1236.74万元、2262.39万元、6540.97万元。

公司本次选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款，即：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

公司2020年度和2021年度扣除非经常性损益前后孰低净利润分别为1,720.20万元和6,083.77万元，合计7,803.97万元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元;结合公司的盈利能力和市场估值水平合理估计，预计市值不低于人民币10亿元。综上，公司符合所选择的上市标准。

本次拟募资用于基于钱潮平台的工程管理软件升级建设项目、工程管理云服务平台(SaaS)升级建设项目、智能建造物联网平台升级建设项目、总部研发基地建设项目、营销服务网络升级建设项目、补充营运资金项目。

新中大表示，2017年1月25日，公司股票正式在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让。公司股票自2020年12月1日起终止挂牌。

截至本招股说明书签署日，公司不存在控股股东，公司实际控制人为石钟韶。石钟韶系中和投资的控股股东，同时通过与智宝投资、新宝投资、韩爱生、吴孟文、孙越东、朱痛非、董国云、俞波、李伯鸣、梅家宇、刘松、潘琦刚、原雷、张丹娜签署一致行动协议，约定前述一致行动人行使表决权时需与石钟韶保持一致，合计控制公司62.1546%表决权，系公司的实际控制人。

新中大坦言公司面临以下风险：

(一)技术研发风险

软件行业是技术密集型行业，公司作为高新技术企业高度重视研发投入。报告期各期，公司的研发费用分别为4,444.57万元、4,712.17万元和5,486.78万元，分别占营业收入的29.98%、23.93%和19.30%，发生的研发费用对当年净利润产生直接影响。

公司面临软件企业所共有的技术升级和更新换代较快的风险，如果不能持续地引领行业技术的发展方向，可能在行业激烈的竞争和快速的技术升级中无法保持优势。

虽然公司会对新技术进行预研，论证技术方向并在初步成熟后应用在产品中，并已在面向工程建设行业的钱潮技术平台、数字工地云边协同等多个领域取得技术突破，但由于新技术的发展趋势、研发结果和市场接受度存在不确定性，公司面临新技术和新产品研发失败的风险，从而对公司的经营业绩和持续发展带来不利影响。

(二)经营业绩波动风险

报告期各期，公司的营业收入分别为14,824.14万元、19,690.26万元和28,427.37万元，净利润分别为-1,062.43万元、2,512.20万元和6,419.24万元，业绩稳步增长。公司面向中、大型客户的私有化部署的平台软件及服务存在项目金额较高、实施周期较长等特点，大项目的收入确认对当期营业收入影响较大;受项目完工时间、客户上线交付/验收时间等因素影响，项目的收入确认时点具有不确定性，造成收入、利润在不同报告期之间出现较大波动。

(三)业绩季节性风险

公司客户以大型工程建设集团及其下属企业为主，客户的信息化项目年度预算规划、项目立项、采购集中于上半年，并有较长的合同签署、项目上线交付/验收、款项支付周期，收入确认一般集中在下半年。而工程建设行业客户的工程项目开工、验收、回款存在季节性，客户倾向于资金回收集中的下半年进行项目上线交付/验收和款项支付。

报告期各期，公司第四季度收入分别为6,330.19万元、10,667.72万元和10,202.03万元，占当期主营业务收入的比例分别为42.70%、54.18%和35.89%。公司第四季度收入占比较高，公司业绩存在季节性波动风险。

(四)行业竞争风险

本公司可能面临较高的行业竞争风险。由于工程项目管理软件行业进入门槛较高，软件研发初期投入较大，导致已经进入该行业的软件企业面临较高的沉没成本和退出成本。而目前公司所处行业内竞争对手较多，包括具有较强技术能力和先进管理方案的国外大型软件公司，具有较强资金和客户资源的大型软件业境内上市公司，以及小型本地软件企业。

虽然目前公司在大型工程建设企业客户中具有较高市场份额，但未来公司与行业内具有技术、人才、品牌、规模和资金优势的厂商之间的竞争可能进一步加剧，可能对本公司业绩产生不利影响。

(五)业绩增长不可持续的风险

工程项目管理软件主要使用者为工程建设企业，客户所处行业整体盈利能力的高低、盈利质量和信息化需求与本公司的发展息息相关。

工程建设行业整体景气程度受国家城镇化建设、固定资产投资、能耗双控政策和宏观经济周期影响较为明显，如果未来出现国家城镇化规模和固定资产投资增速下滑、宏观经济较为萧条、或进一步加大能耗控制等情形，可能导致工程建设企业盈利能力下降进而影响其信息化投入。此外，根据2020年7月住建部发布的《建设工程企业资质标准框架(征求意见稿)》，拟将施工总承包特级资质调整为施工综合资质，新政策对建设工程企业的信息化建设要求存在不确定性。

上述风险事项如果发生，对公司持续经营和盈利存在不利影响。

(六)新冠肺炎疫情风险

2020年以来国内疫情区域性反复，受新冠肺炎疫情影响，报告期内公司包括产品实施和销售活动在内的人员流动受到限制，给公司正常业务开展带来了一定的影响;同时，疫情对工程建设行业为代表的公司主要下游客户的施工、生产活动带来了限制，存在开工率下降、资金链紧张等情形，间接影响公司项目管理软件和数字工地产品的需求和项目验收。如果国内疫情出现较大程度反复，新冠肺炎疫情将可能对公司的经营业绩构成不利影响。

(七)应收账款及合同资产持续增长的风险

报告期各期末，公司应收账款和合同资产(包括非流动资产中的合同资产)两者合计账面价值分别为2,792.45万元、2,996.53万元和5,340.70万元，金额较大。报告期内，应收账款及合同资产账面价值复合增长率为38.30%。随着业务规模的不断增长，公司销售额逐年扩大，应收账款及合同资产呈现逐年上升的趋势。

应收账款及合同资产持续增长将影响公司的资金周转速度，给公司的营运资金带来一定压力。若未来公司客户的经营或信用状况发生重大不利变化，则可能导致合同资产无法顺利结算、应收账款无法按期收回或无法收回，从而对公司的经营业绩产生不利影响。