亿太恒星二度赴港，业绩整体下滑，美术培训是个好生意吗？_风闻

文 / 八真

出品 / 节点财经

6月16日，美术考试培训内容供应商——亿太恒星控股有限公司（下称亿太恒星）向港交所递交招股书，建全融资有限公司担任独家保荐人。

据悉，这是亿太恒星继去年11月30日递表失效后的二度申请。

招股书显示，亿太恒星成立于2008年，目前已发展为一家提供线上、线下美术培训内容的服务商。前者主要通过“会画了”App进行，后者以向包括图书分销商、图书出版商和零售客户等在内的客户出售实体美术图书。

财务方面，于2019年-2021年，该公司实现营业收入分别为5810万元、4810万元和5600万元，对应净利润分别为2722万、2080万、2419万元，业绩整体波动下滑。

按照业务划分，“会画了”APP是主要收入创造渠道。于上述报告期内，分别贡献了总营收的58.7%、68.8%、64.4%；实体美术占比分别为40.1%、30.3%、35.1%。

根据据弗若斯特沙利文报告，2020年，按美术考试培训内容收益计，亿太恒星排名第二， 市场份额为8.4%，按在线美术考试培训内容收益计，亿太恒星则排名第一。

值得一提的是，2021年亿太恒星的资产负债率大幅上升，从上年的19.6%涨至92%，而公司现金及现金等价物仅为577.2万元，偿债压力陡增。

对此，招股书解释称，这主要是由于债务总额增加约750万元，权益总额减少约1670万元。

尽管业绩表现一般，但亿太恒星的盈利能力甚强。2019年至2021年，其毛利率分别为71.3%、72.6%、76.4%，净利润率则达到46.9%、43.2%、43.2%，堪称“暴利”。

不过，长远来看，由于“双减”大杀器对教育培训的“严惩”，亿太恒星的未来难言乐观。

此番上市，亿太恒星拟将募集所得资金用于招聘新员工及其他营销开支、购置美术培训内容著作权、购置电子设备及营运资金及一般企业用途。

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