航母下水，但市场热点切到新能源_风闻

沪深股指再次展现极强韧性，集体上扬并收于日内高位，抱团赛道引领方向，上证指数收盘报3316.79点，涨0.96%;创业板指报2657.21点，涨2.77%;深证成指报12331.14点，涨1.48%;沪深300报4309.04点，涨1.39%;科创50报1092.09点，涨1.22%;上证50报2936.2点，涨1.55%;万得全A报5157.65点，涨1.15%。万得全A本周涨1.76%、科创50跌1%。大市成交1.09万亿元，环比微增。

在美联储宣布加息75bp后，美股周三出现反弹，但在周四又逆转了涨势。由于通胀高企、紧缩幅度加剧以及对经济衰退的担忧，投资者的风险偏好降低，也给昨夜的美股再度带来了暴跌。在海外大幅震荡的同时，A股却顶住了压力，并获得外资的大幅流入。对照海外面临的核心问题，我们可以分析一下国内当前的情况。

首先是通胀水平方面。5月份全国的CPI同比是上涨2.1%，涨幅与上月相同。可以看到，国内的物价水平相对温和，这也就意味着通胀水平可控，不会对政策发力形成太多限制。

然后是政策导向方面。4月底ZZJ会议以来，各方面政策都持续加码稳增长，积极稳定宏观经济大盘。可以看到，很多具体政策都已进入落实阶段，比如生产方面的企业复工复产，需求方面的稳投资+促消费，流通方面的物流保通保畅。这都反映了对稳增长目标的坚定实施。

还有经济所处的状态。从本周二出炉的经济数据可以看到，工业增加值由负转正，基建投资、制造业投资、消费等多项数据都有边际的好转，经济整体呈现出逐步恢复的态势。之前说的“经济触底”得到了数据上的证实。而且值得注意的是，5月还是处于疫情管控比较严格的阶段，所以仅仅是经济复苏的起点，稳增长的效果可能会在管控放开的6月进一步显现。

综合前面的分析，正是在通胀水平可控、稳增长政策加码出台推进等这些因素支持下，国内经济的谷底确立、预期出现好转，A股近期才能够摆脱外围不利因素影响，迎来持续修复行情和独立行情。后续在这些因素的共同支撑下，国内经济和A股市场可能阶段性会有回撤，但整体可能还是会保持一定韧性。

微观上，近几日的龙头证券板块6月17日上午有所调整(原因详见《证券板块可能带动大盘调整》)，市场情绪早盘有所回落。午盘福建舰下水的消息一出，又是电磁弹射级别航母，极大地提振了市场情绪。北上资金也在午后大举流入。

6月17日新能源车ETF(159806)涨超4%。随着上海疫情5月逐步控制、复工复产稳步推进，供需来自疫情的影响边际减弱，全球新能源车进入复苏通道。中汽协口径，5月电动车销45万辆，同环比+105.2%/+49.6%，超出市场预期。

6月生产基本恢复，且政策刺激力度加大。工信部提出组织新一轮新能源车下乡。北京、上海、深圳等超20个省市推出电动车购置补贴，其中上海置换纯电车给予1万元补贴，深圳对个人消费者购买新能源车最高给予1万元补贴，且新投放2万指标，购置新能源车的中签者给予2万补贴，青岛、山东、浙江、湖南、海南等多地推出补贴刺激政策，刺激电动车销量加速恢复，后续仍有超预期可能。

近期，主流车企众多重磅车型陆续推出，如腾势D9、比亚迪海豹等已开启预售，极狐华为AlphaS全新HI版上市，蔚来ES7、理想L9、小鹏G9等也将在下半年开启交付。在政策加持、新车型产品力驱动、以及供给弹性释放背景下，预计2022年全球新能源车销量继续高速增长。

同为新能源板块的光伏也需求旺盛，17日光伏50ETF(159864)收涨2.43%。今年以来增量主要源于国内分布式高景气延续和海外需求起量，往下半年看，首先，国内大基地有望放量;其次，欧洲能源危机和地缘政治加速欧洲清洁能源转型;最后，反规避尘埃落定，美国下半年组件需求有望显著改善。整体而言，全球需求高增有望延续。

感兴趣的投资者可以关注长短期逻辑共同驱动下的新能源车ETF(159806)，也可以关注光伏50ETF(159864)、新材料50ETF(159761)、碳中和50ETF(159861)，同时需要注意成长板块波动性可能较大的风险。

6月17日医药板块也出现反弹，医药板块经历近4个季度快速下跌后企稳，其估值PE已经低于2018年底部位置，行业在5月反弹中也表现得较为乏力。

4月和5月受疫情影响，或对医药二季度业绩有一定影响。政策方面，新一轮医保目录调整工作启动，基本流程和时间节点与2021年相同，医保目录调整进入常态化阶段。调整方案细则鼓励儿童药和罕见病药，预计医保覆盖面进一步扩大。

在医保压力常态化和后疫情时代，重点寻找“穿越医保”和“疫情脱敏”的细分行业。后续随着国内疫情好转，医疗服务、医美、医疗工业等有望实现恢复性增长，行业存在反弹空间。

从创新药规模和数量看，我国创新药整体市场份额较低，发展空间大。医药十四五规划相对于十二五，医药产业从民生产业提升至民生、国家安全性战略性产业，医药行业地位明显上升，创新发展路径和国产替代道路仍然将持续发展。短期催化事件，2022ASCO年会各领域前沿成果总结2022年6月3日-7日，2022年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会将在美国芝加哥以线上线下形式举办。投资者可以持续关注医疗ETF(159828)、创新药沪深港ETF(517110)和生物医药ETF(512290)。