日本十年期国债市场的惊魂一刻_风闻

6月15日，日本债券市场发生惊魂一刻，10年期国债期货盘中暴跌2.01日元，创2013年来最大单日跌幅，并于13点54、13点55分两度触发大阪交易所熔断机制日本央行严防死守的0.25%收益率曲线控制（YCC）目标终于被打破，随后，日本央行宣布将于16日和17日继续无限量购买日本国债期货的交割券，至收盘时，日本10年期国债收益率为0.262%。

在美国开始加息之后，日本央行反其道而行之，继续实施无限量化宽松政策，于今年3月宣布，以0.25％的利率无限量购买10年期日本国债，实施所谓“收益率曲线控制（YCC）目标”。日本之所以这么做，实在是不得已而为之。

目前，日本国债占GDP的比重已经高达266%，是所有发达国家中比重最高的，比深陷主权债务危机的希腊（201%）还要高。在3月份的时候我就说过，“日本政府必须能将国债收益率控制在一定的范围之内，一旦超过阈值，日本政府还本付息的压力就会陡然增加，直至出现债务违约，国家破产的结果。”

昨日日本十年期国债的惊魂一刻，似乎预示着这个结果正在加速变成现实。以往美国加息引发的都是发展中国家资本外逃，造成债务危机。这一次，美国的加息周期却有可能打破日本和欧盟的负利率神话，让这些“发达国家”彻底现出原形。

而日本由于国债占GDP的比重最高，对负利率的依赖也最严重，大概率成为最先被美国加息周期击倒的国家，一场大的金融风暴即将来临。