“小糊涂仙”IPO之路进展不明_风闻

“聪明难，糊涂更难”。建厂于1997年的小糊涂仙酒业，曾在本世纪初火遍大江南北，但此后沉寂多年。近期，小糊涂仙可能还要面临IPO再次推迟的尴尬状况。

一再推后上市计划

过去6年间，小糊涂仙酒业曾2次提出上市计划。2016年，小糊涂仙酒业首次表示争取2019年之前完成上市，但因某些原因并未达成。

2020年，小糊涂仙酒业再次表示公司正在推进股权改革，计划2023年实现A股主板上市。事实上，自2019年起，小糊涂仙酒业就进行了一系列股权结构调整。

爱企查显示，2019年12月26日，小糊涂仙酒业发生注册资本变更和投资人变更。新增投资人是由黄震宇实控的广州珠江云峰投资控股有限公司，新增注资1.175亿元；2020年3月30日，小糊涂仙酒业新增包括广州同创嘉业投资合伙企业（有限合伙）等在内共4家机构，注册资本增至1.5亿元；2021年7月5日，又新增了2家合伙企业，注资新增至1.87亿元。持股人中包括经销商、高管等众多自然人股东。

酱酒热潮之下，贵州省也在力推省内白酒企业上市。2022年1月20日，贵州省长李炳军在作政府工作报告时提出，要扩大直接融资规模，2022年力争有5家企业上市。

2月16日，贵州省政府新闻办在新闻发布会中表示，力争到2023年末，全省新增境内外上市公司15家以上。

5月11日，贵州省地方金融监督管理局公布《贵州省2022年度上市挂牌后备企业名单》。173家入库后备企业中，包含12家涉酒企业，其中就有小糊涂仙酒业。

然而，2022年已经过半，糊涂仙仍未向证监部门递交上市相关的辅导材料。此外，贵州省地方金融监督管理局今年发布《关于开展2022年度贵州省上市挂牌后备企业申报工作的通知》，要求“如无特殊原因，进库两年均未实质性开展上市挂牌工作的企业不再入库”。

目标百亿 布局中高端市场

近年来，白酒行业集中度上升，头部企业规模以上市场销售份额不断增大。高端白酒市场持续扩容，行业前五竞争激烈；中低端市场集中度较低，但随着行业内整合进一步加速，将加速小企业退出。

此外，头部企业还在积极布局下沉市场，抢占中低端白酒市场份额，中小酒企的生存空间不断被挤压，留给小糊涂酒仙的上升空间并不大。在此背景下，小糊涂仙酒业仍提出五年内实现百亿规模的目标。

2020年8月，小糊涂仙酒业计划2023年实现30亿，2025年完成50亿；2021年4月，小糊涂仙酒业制定“十四五”的“1235”战略规划，并提出成立30周年（即2027年）实现百亿目标；今年3月，小糊涂仙酒业在“中国之路·共生共享”峰会上表示，2021年公司销售收入保持高速增长，但未披露具体营收数据。

从2021年末至今，小糊涂仙酒业在6个月里举办了4次品牌焕新发布会和合作伙伴峰会，对主要系列产品进行品牌升级，完成“浓酱并举、两浓两酱”的战略布局，一展进军次高端白酒市场的野心。

官网信息显示，小糊涂仙酒业的“经典”系列共有三款浓香白酒——普仙、典藏和臻藏，其官网建议零售价分别为198元、368元和568元。

此外，目标定位在高端浓香白酒市场的“睿”系列有三款产品——睿6、睿9、睿12，天猫官方旗舰店的实际到手价分别为1098元、1498元和1998元；布局次高端酱酒市场的“酱酒”系列有三款产品酱6、酱9和酱12，其售价在一千以下；高端柔顺酱香“心悠然”品牌的产品售价在几百至一千多之间。

令人唏嘘的是，2003年，小糊涂仙曾凭借10亿营收超越当年的贵州茅台。现在，贵州茅台已破千亿，而小糊涂仙还在30亿目标处艰难挣扎。