美因基因在港招股，迈克生物为基石，预期下周三挂牌港交所_风闻

美因基因(06667.HK)发布公告，公司拟全球发售1196.18万股股份，其中香港发售股份119.62万股，国际发售股份1076.56万股，另有15%超额配股权；2022年6月10日至6月15日招股，预期定价日为6月15日；发售价为每股发售股份18.00-22.00港元。本次由中信建投国际担任独家保荐人，美因基因预期将于2022年6月22日在联交所主板挂牌上市。

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美因基因是中国领先的基因检测平台公司，专注于消费级基因检测及癌症筛查服务。截至2021年12月31日，自2016年成立以来，公司进行了超过1200万次基因检测，2021年平均每月进行逾24.6万次检测。

根据弗若斯特沙利文的资料，按累计已进行检测量计，美因基因为中国最大的消费级基因检测平台。同时，根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年已进行检测量计，公司是中国规模最大的癌症筛查基因检测平台。

美因基因已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件规限下按发售价认购或促使其指定实体(包括合格境内机构投资者)认购若干数目的发售股份。基于发售价每股发售股份20港元(即本招股章程所载发售价范围的中位数)，基石投资者将认购的股份总数为893.48万股。基石投资者包括南昌金融控股有限公司、南昌工控园区股权投资合伙企业(有限合伙)及迈克生物(300463.SZ)。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国基因检测市场于2020年为人民币（下同）151亿元，预期于2025年将达到487亿元，自2020年至2025年的年复合增长率为26.4%，并预期于2030年将进一步增长至1,536亿元，2025年至2030年的年复合增长率为25.8%。

根据弗若斯特沙利文的资料，消费级基因检测市场是中国基因检测市场的一个细分市场，按2020年的收入计，占该市场的3.1%。此外，2020年中国的消费级基因检测渗透率仅为0.8%，而美国则为8.8%，该渗透率按国家的消费级基因检测服务累计用户数除以人口数计算。中国的人口远超美国，而渗透率却大大低于美国，表明市场增长潜力巨大。

自2016年至2020年，接受基因检测的中国消费者数量以69.4%的年复合增长率增长，预期到2030年将超过1.67亿人。此外，与更发达国家相比，中国癌症筛查的整体渗透率相对较低。

中国在健康意识、支付能力及医疗保障覆盖范围的快速提升，均为该已然庞大市场的潜在增长因素。根据弗若斯特沙利文的资料，于2020年，中国五大癌症筛查市场（包括胃癌、结直肠癌、肺癌、乳腺癌及肝癌）的综合市场规模达到约88亿元。

根据弗若斯特沙利文的资料，2020年，按进行的检测数量计算，美因基因在中国消费级基因检测市场的市场份额超过60%，高于最接近竞争对手已实施检测量的十倍。按2020年产生的收入计算，公司的市场份额为34.2%，在中国消费级基因检测市场排名第一，高于最接近公司的五名竞争对手市场份额的总和。

根据弗若斯特沙利文的资料，于往绩记录期间，美因基因是中国唯一在消费级基因检测行业实现盈利的公司；根据弗若斯特沙利文的资料，在癌症筛查市场，截至2021年12月31日，公司是唯一一家累计已实施逾453,000次检测的公司，远超过行业平均水平。

此外，公司能够凭借公司的行业领先技术平台提供全面服务，并利用大规模样本实现规模经济，提高公司的盈利能力水平。根据弗若斯特沙利文的资料，于2020年，公司癌症筛查服务录得的毛利率为80.5%，远高于中国同行2020年60.3%的行业平均水平。

招股书显示，美因基因的财务表现于往绩记录期间稳步提升。于2019年、2020年及2021年，公司分别产生总收入1.24亿元、2.03亿元及2.37亿元。于往绩记录期间，公司的业务亦录得盈利，于2019年、2020年及2021年，分别产生2970万元、7910万元及7900万元的净利润。

美因基因的消费级基因检测服务专注于提供全方位的基因检测服务，涵盖多个专业领域，包括营养与代谢、癌症风险评估、慢性疾病易感性及药物遗传学检测。公司的消费级基因检测服务还涵盖传染病检测，如新型冠状病毒相关检测及HPV检测。

根据弗若斯特沙利文的资料，公司为2020年中国最大的消费级基因检测平台，进行了270万次检测，于同年在中国占已进行的所有消费级基因检测的65.8%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年产生的收入计，公司所占市场份额为34.2%，在中国消费级基因检测市场中排名第一。于2019年、2020年及2021年，公司的消费级基因检测服务产生的收入分别为1.07亿元、1.62亿元及1.36亿元。

为应对新型冠状病毒疫情，公司基于分子检测技术平台的PCR技术开发出新型冠状病毒核酸检测，并于2020年5月开始提供新型冠状病毒检测服务。

截至最后实际可行日期，美因基因已完成约310万次新型冠状病毒检测，包括2020年的约588,000次检测以及2021年的约952,000次检测。于2020年及2021年，公司新型冠状病毒相关检测服务的收入分别为7390万元及4150万元。于2020年及2021年，公司新型冠状病毒相关检测服务的毛利分别为5080万元及2430万元，毛利率分别为68.7%及58.7%。毛利率减少主要由于根据政府条例平均单价强制下降。

另一方面，尽管人类在对癌症的认识及治疗方面取得重大进展，但癌症仍然构成重大挑战，其医疗需求仍然存在重大缺口。根据弗若斯特沙利文的资料，2020年，中国的癌症新发病例数居世界最高，由2016年的410万例增至2020年的460万例，且估计到2030年将达到580万例。美因基因的癌症筛查解决方案旨在于无症状或癌前阶段及早发现癌症，于该阶段预防或治愈癌症的可能性相对较高且价格相对较低，更容易为普通大众所承受。

美因基因已建立一支准备充分的内部销售及营销团队，为消费者提供定制化支持。公司的营销团队划分为各种推广及支持职能，覆盖不同地区和不同渠道。截至2021年12月31日，公司的销售及营销网络覆盖中国340多个城市的逾1,400个体检中心、医院、诊所及其他机构客户。除线下销售渠道外，公司亦与中国大型电子商务平台及在线医疗平台合作。

本次美因基因香港IPO募资额将用于公司的消费级基因检测及癌症筛查服务及产品的销售、营销及商业化；投资于研发公司的服务及产品；增加或扩大公司的检测能力及产能；通过投资或收购与公司现有业务互补及协同的具吸引力的技术或检测相关公司，为公司在整个行业价值链的扩张提供资金；用作营运资金及其他一般企业用途。