马可波罗IPO募资40亿，坏账激增遭重点关注_风闻

文 / 九才

出品 / 节点财经

近日，马可波罗控股股份有限公司（下称“马可波罗”）向深交所递交了主板IPO申请，其拟计划发行不超过1.19亿股，占发行后总股本的比例不低于10％，合计募集资金约40亿元。

公开资料显示，马可波罗创立于1996年，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。公司控股股东为美盈实业，持股比例为 64.36％，创始人为黄建平，其直接及间接持有马可波罗42.12％股份，为马可波罗实际控制人。

去年，黄建平曾拿下主营陶瓷生产的四通股份控制权，引发外界猜测马可波罗将“借壳”上市的议论。从现在马可波罗独立报会的情况看，黄建平应当是放弃了“借壳”。

之所以选择直接上市，或许与马可波罗吃紧的资金链有所联系。

公开数据显示，2019年至2021年，马可波罗的资产负债率分别为73.54%、71.53%与55.45%。虽然处于下降趋势，但仍高于同行业平均水平。而在此次募投项目中，公司拟募资40.18亿元，其中将有8.6亿元用于补充流动资金。

此外，截至2021年12月31日，马可波罗的短期借款达22.86亿元，所持有的84项土地使用权中也有近一半处于抵押状态。

除负债较高外，由于近年来房地产行业进入寒冬，马可波罗也受到波及，坏账快速上升，侵蚀了大量的利润。

2019年至2021年，马可波罗的营收分别为81.30亿元、85.91亿元与93.65亿元，增长明显，但同期公司净利润一直在16亿元徘徊，其背后的原因，就是信用减值损失。同期公司信用减值损失分别为1.68亿元、3.15亿元与7.61亿元。

对此，公司称是由于部分地产公司经营恶化导致信用风险增加，应收款项坏账计提增加所致。

截止2021年，马可波罗的应收账款仍超过了22亿元。对此，审计机构也在招股书中提醒，如果应收款项不能按期收回或者无法收回，对财务报表的影响较为重大，因此将应收款项坏账准备计提识别为关键审计事项。

这种情况下，上市输血对于马可波罗来说就变得尤为重要。而上市成功后，黄建平将成为两家上市公司的实控人，资本版图可以获得更大的扩张。但是，这种状况下，您看好马可波罗上市后的发展前景吗？欢迎留言评论。

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