华盛顿邮报 ：美国明年或陷衰退，中产消费开始犹豫_风闻

5月18日，纽交所的交易员。  银行和经济学家们不断发出警告，称由于对经济的悲观情绪突然爆发，打击了一直指望经济持续增长的金融市场，美国经济明年可能陷入衰退。 

尽管美国经济的主要领域，包括就业市场和消费支出仍然强劲，但人们越来越担心，在多年接近零利率的情况下，消费者和企业的借贷成本不断上升，可能会导致突然的紧缩。美联储 （Federal Reserve）今年迄今已将利率提高了0.75个百分点，同时官员们暗示，可能有必要采取更激进的加息措施为经济降温。新冠疫情和俄罗斯入侵乌克兰等持续的不确定性加剧了不安。 

“衰退风险很高，高得令人不安，而且还在上升，”穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示。“要让经济顺利度过难关而不遭遇衰退，我们需要美联储做出一些非常灵活的决策，再加上一点运气。” 

仅在本周，就有多位知名经济学家提出了衰退风险。高盛（Goldman Sachs）前首席执行官劳埃德·布兰克费恩（Lloyd Blankfein）警告称，经济衰退的“风险非常非常高”；富国银行执行长查理·沙夫（Charlie Scharf）表示，“毫无疑问”，美国经济正走向衰退；美联储前主席本·伯南克（Ben Bernanke）警告称，美国可能面临“滞胀”，即经济放缓与高通胀相结合。  在这些担忧出现之际，一些新的数据显示经济正在降温，尤其是对利率敏感的行业，这些行业已经受到美联储继续收紧货币政策承诺的冲击。4月份新屋建设放缓。抵押贷款需求继续下降。  

股票暴跌，科技公司裁员 

纽约证交所的交易员们。

美国一些最大、最具影响力的零售商本周公布称，旨在避免供应链中断的库存积压问题导致成本上升，销售和利润报告令人失望，这引发股市崩盘。周二，沃尔玛的股票暴跌超过11%，创35年来最大单日跌幅。周三，塔吉特（Target）股价暴跌26%，此前该公司季度利润令人震惊地下降52%，高管们认为这部分是由于电视、厨房电器和户外家具等高价商品的需求下降。 

塔吉特首席执行官布莱恩·康奈尔（Brian Cornell）在周三的财报电话会议上表示：“虽然我们预计刺激计划出台后这些领域会出现放缓，但我们没有预料到规模会如此之大。当我们与客户交谈时，他们经常表达他们对一系列快速变化的情况的担忧，从地缘政治到他们正在经历的持续高通胀。”  高盛本周下调了对美国第二季度经济增长的预测，至2.5%，理由是物价上涨和供应链持续中断。此前，2022年前三个月的经济意外萎缩了1.4%，主要原因是贸易失衡和库存采购下降。 

国际动荡，包括欧洲和中国出现衰退的风险，使美国经济的前景变得黯淡。而美元走强——由于加息使美元投资更具吸引力——可能会抑制出口，增加出现技术性衰退的可能性，也就是经济连续两个季度收缩。 

对经济恶化的担忧，以及消费者消费习惯的转变，导致Netflix和Peloton等许多雄心勃勃的科技宠儿在最近几周宣布裁员。Twitter和Meta已经暂停了招聘计划，而亚马逊高管最近表示，在几个月的招聘活跃之后，该公司已经“人员过剩”。美国上周初请失业金人数微升至21.8万人，为四个月高位，但仍接近历史低位。 

与此同时，仍处于近40年来最高水平的通货膨胀，已经成为美国经济和拜登政府面临的一个核心挑战。食品、能源和住房等基本生活用品的价格上涨使美国人的预算紧张，也给他们对经济的看法蒙上了阴影。

本周，汽油价格飙升至历史新高，全美平均价格达到每加仑4.57美元。密歇根大学密切关注的消费者信心指数显示，美国人对当前财务状况和未来预期的看法在过去一年中大幅下降。  

滚雪球般的危机  

  

尽管前景黯淡，美国人仍在尽情消费。根据美国商务部本周公布的数据，4月份服装、汽车和家具销售均有所上升，推动整体零售销售较上月增长0.9%。  标普全球首席美国经济学家贝丝·安·博维诺（Beth Ann Bovino）说：“近期来看，尽管国外有麻烦，而且价格高企，但美国经济保持得相当好。”她认为明年美国的衰退风险为35%。“人们在消费，企业仍在招聘。但未来肯定会有挑战。美联储的行动将减缓经济增长，但问题是，它们是否也会把一切都搅乱。” 

美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet L. Yellen）周三警告称，经济增长放缓和通胀正在“产生滞胀效应，抑制产出和支出，并在全球范围内推高通胀。”她说，短期内汽油价格可能会保持在高位，但她预计美国经济不会陷入衰退。 

一些经济学家说，即使美国在短期内避免了经济衰退，但通货膨胀的速度如此之快，在过去一年中物价上涨8.3%，疫情造成的持续的供需不平衡，以及对它的政策反应，可能会在未来滚雪球般地变成一场更严重的危机。 

“消费者正在疯狂支出，企业需要重建库存，很多工人仍在向劳动力市场回流，”杰森·弗曼（Jason Furman）曾在奥巴马政府担任顾问，现任哈佛大学经济学教授，他说。“但所有这些都让我担心从现在起的一两年或者三年后，因为这可能意味着美联储需要进一步提高利率，这又意味着以后会造成更大的衰退。” 

穆迪的赞迪说，与疫情有关的供应链混乱和乌克兰战争导致天然气和大宗商品价格飙升，加剧了经济衰退的阴影。他现在认为，美国未来24个月陷入衰退的几率约为50%。  他说：“我们已经非常接近崩溃的边缘。房地产市场是下一个将出现问题的市场；问题是程度有多严重。”  

普通消费者开始犹豫  4月份新屋建设下降，独栋住宅的增长放缓首当其冲。美国人口普查局（Census Bureau）和美国住房与城市发展部（Department of Housing and Urban Development）本周公布的数据显示，反映未来建筑状况的建筑许可数量也有所下降。 

 均富（Grant Thornton）的经济学家叶连娜·马列耶夫（Yelena Maleyev）在一份分析师报告中说，“5月份，建筑商信心跌至两年来的最低水平。建筑商看到客流量有所减少，预计随着我们进入购房旺季，销售反而将会放缓。”  这种疲软已经波及到整个经济。包括富国银行和Better.com在内的美国主要抵押贷款机构近几周已经裁员数千人，原因是住房贷款和再融资需求下降。 

第一子午线抵押贷款公司总裁凯文·雷切尔（Kevin Retcher）说，潜在购房者明显有些紧张。再融资从去年年底，也就是在美联储开始暗示即将加息的时候开始大幅下滑。他说，在那之后的几个月里，不断上升的抵押贷款利率——目前30年期固定利率抵押贷款利率为5.3%，达到2021年初水平的近两倍——以及极高的房价，已经开始让买家望而却步。他补充说，在过去两周内，至少有三家客户“临阵退缩”，退出了已批准的合同。 

雷切尔表示：“市场上存在一种极端的紧张情绪。很少有人赢得合同后又退出，但这种情况现在正在发生。” 

其他类型的小企业也表示，随着消费者努力应对成本上升，他们也看到了消费者需求的下降。在艾奥瓦州马里恩拥有一家玻璃维修公司的亚伦·穆赫林（Aaron Mulherin）说，虽然房主们仍在为修理破碎的窗户等必需品买单，但在购买定制淋浴间等奢侈品时，他们开始三思。  “普通的中产阶级消费者开始犹豫，”穆赫林说。“所有东西都在涨价，所以他们在听到估价后决定推迟装修。”

《纽约时间》出品