上市券商2022年Q1财报集体爆冷 仅3家营收净利双增_风闻

作者：涟漪

2021年，有10家券商挤进了百亿券商，证券行业一片向好。

然而，2022年后，事情却急转直下，正当投资者“期盼”投资“常青树”时，资本市场却再次显现其“风云诡谲”的一面——2022年Q1，仅有3家券商实现了营收、净利双增。

这究竟是怎么回事？

21年和22年上演“冰火两重天”  自营业务成券商亏损主因

随着券商2021年报和2022年一季度报告的同时发布，证券行业上演了“冰火两重天”。

一方面，2021年有10家上市券商实现归母净利润破百亿，成绩火爆；

比如，山西证券（002500.SZ）2021年年报显示，2021年券商全行业实现营业收入和净利润同比分别增长12.03%和21.32%，连续第3年实现大幅增长，上市券商显著高于行业平均。

另一方面，2022年一季度，上市券商却在各种因素影响之下，业绩欠佳。

东方财富Choice数据显示，2022年一季度，41家上市券商（纯证券业务）合计实现营业收入962.28亿元，同比下降29.88%；合计实现归母净利润229.21亿元，同比下降45.99%。

从一季报来看，2022年一季度，自营业务亏损是影响上市券商业绩的主要因素，有22家上市券商亏损，另有16家同比下滑，其中，41家上市券商自营业务收入合计亏损21.03亿，而2021年同期收入达到328.19亿元，包括海通证券（600837.SH）、兴业证券（601377.SH）、广发证券（000776.SZ）在内，其2022年一季度自营业务亏损较为严重，分别亏损26.29亿元、12.29亿元、11.37亿元。

头部券商的自营业务同样下滑明显：

东方财富Choice数据显示，2022年一季度，中信证券（600030.SH）自营业务收入为33.51亿元，同比下滑13.51%；

华泰证券（601688.SH）、中金公司（601995.SH）自营业务收入分别为18.37亿、14.88亿元，同比下滑均逾四成。

国元证券（000728.SZ）在财报中曾表示，自营业务亏损主要是证券市场调整幅度较大，该公司自营证券投资业务中权益性投资产生较大浮动亏损所致；其他业务板块实现收入和效益与2021年同期相比基本持平或有所增长。

山西证券研报显示，2022年一季度，信用成本下降是券商净利润增长重要驱动，研报指出，2022年一季度，上市券商合计计提资产减值损失为-2.32亿元，较2021年同期收缩14.98亿元，有22家计提减值为负，23家计提规模收缩，券商逐步走出减值损失对业绩的影响。

Q1财报集体爆冷  仅3家营收净利双增

财信证券研报指出，证券行业4月跑输大市，在31个申万行业指数中位列第13位，证券板块下跌7.27%，跑输上证综指和沪深300指数。

这与券商行业在2022年Q1整体业绩出现颓势，营收净利双增长的券商屈指可数的现状紧密相关。

东方财富Choice数据显示，2022年一季度，41家上市券商中，36家营业收入和归母净利润皆为负增长，只有太平洋（601099.SH）、第一创业（002797.SZ）、国联证券3家证券营业收入和归母净利润皆实现了正增长。

其中，第一创业归母净利润增速达421.77%，但其本身基数较小，归母净利润仅有0.72亿元；该公司营业收入增速也表现不凡，同比增速达46.16%至5.32亿元。

对此，第一创业表示，主要由于手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益及公允价值变动收益变动的综合影响，而归母净利润受到营业收入的影响，增速逾4倍。

太平洋2022年一季度营业收入和归母净利润增速都达到了九成，其营业收入、归母净利润分别为2.74亿元、0.09亿元，增速分别为94.04%、97.73%。

国联证券2022年一季度的营业收入为6.36亿元，同比增35.15%；归母净利润为1.89亿元，同比增20.05%。

值得一提的是，上述3家公司都属于“小券商”。财报显示，截至2022年一季度末，第一创业、太平洋、国联证券的资产总规模分别为465.48亿元、117.37亿元、723.72亿元。其中，太平洋的总资产规模较2021年末下滑11.40%。

除此之外，头部券商全都出现了营收下滑，其中包括“券商一哥”中信证券。

中信证券2022年一季度财报显示，Q1实现营收152.16亿元，同比下滑7.20%；实现归母净利润52.29亿元，同比增1.24%，其中自营板块投资收益为30.7亿元，同比下降28.23%；利息净收入为10.06亿元，同比微跌5.78%。

除此之外，中信建投（601066.SH）则成为2022年一季度唯一一个增收不增利的券商。

财报显示，中信建投2022年一季度实现营业收入63.32亿元，同比增31.83%；实现归母净利润15.43亿元，同比下滑10.46%。

中信建投表示，营业收入的大幅增长主要是由于手续费及佣金净收入和其他业务收入同比增加所致。

财报显示，中信建投2022年一季度的手续费及佣金净收入为35.11亿元，同比增39.49%；其他业务收入为16.68亿元，同比增118.50%，只有投资收益稍微下滑。

行业整体表现不佳之下，红塔证券（601236.SH）却以营业收入、净利润分别同比下滑140.63%、407.07%处于上市券商末位，2022年一季度，该公司营业收入、净利润分别亏损6.73亿元、7.18亿元。

红塔证券表示，2022 年一季度，受市场波动影响，该公司交易性金融资产公允价值变动损益和投资收益同比减少；期货风险管理子公司开展的基差交易、仓单服务等业务收缩，导致其他业务收入同比减少。

券商行业2022年具体营收如何？IPO参考将持续关注。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）