今年首个大型IPO公布“成绩单”：私募巨头TPG一季报有何亮点？_风闻

2022年明星“IPO”——私募巨头TPG公布了一季报，显示一季度的可分配收益几乎是去年同期的三倍，主要受与费用相关的收益及强劲的投资组合回报推动。

这家私募股权公司的资产在3月底同比增长26%至约1,200亿美元。TPG表示，本季度筹集了约54.5亿美元，并投资了44.5亿美元。

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在今年1月上市以来的第二份财报中，TPG报告称，一季度可分配收益为1.99亿美元，高于2021年第一季度的6,500万美元，与费用相关的收入为2.41亿美元，高于去年同期的1.94亿美元。

该季度TPG斥资44亿美元进行新收购，现有资本为303亿美元。该公司最新的收益报告显示，其私募股权投资组合的回报率接近11%，房地产投资的回报率为6.2%。

这家总部位于德克萨斯州沃思堡的公司在本季度完成了几笔交易，包括与Thoma Bravo和高盛共同投资供应链可视化平台Project 44。TPG还向AI及高级分析解决方案提供商Fractal投资3.6亿美元。该公司报告称，其总资产管理规模同比增长26%，至1,204亿美元。

TPG是本季度第六家公布收益的美股上市私募股权公司。公开上市的私募股权基金经理报告说，在经历了创纪录的2021年之后，他们今年的净利润有所下降，当时市场泡沫让他们成功地收获了投资。黑石集团(Blackstone)公布第一季度收益低于上年同期，KKR & Co.和阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)第一季度均出现净亏损。

这些私募股权基金经理将投资范围从收购基金转向房地产、保险和私人信贷等领域，这在一定程度上是为了减轻股票和债券市场下跌带来的冲击，公开股票和债券市场下跌往往会损害私募股权所持资产的价值。TPG主要从事私募股权投资，包括增长和社会影响投资，以及价值约180亿美元的房地产投资组合。

尽管标普500指数第一季度下跌了约5%，但TPG的投资却保持了稳定。该公司首席执行长温克里德(Jon Winkelried)说，不包括本季度签署的退出协议，公司总资产升值了约2%。

虽然高增长股票今年的跌幅特别大，但TPG的成长型投资组合第一季度上涨了约1.5%。温克里德说，增长迅速但盈利能力较低的公司估值降幅最大。

温克尔里德补充说，TPG的投资渠道“在IPO及SPAC等竞争性资本来源减少的情况下正在增长”。他提到了金融科技公司Acorns Grow，TPG上季度牵头对该公司进行了一轮投资。如果没有近期的估值下跌，TPG可能不会对该公司进行投资。

不过，TPG高管表示，公开市场的下跌加大了融资的难度。美国公共养老金受到的打击尤其严重，部分原因在于所谓的分母效应，即公开市场下跌迫使机构相应地减少其在私人市场的持有量，以平衡资本配置。TPG高管说，他们预计未来将从外国投资者那里筹集相对较多的资金，而从美国养老金机构筹集的资金相对较少。

首席财务官Jack Weingart表示：“市场上充斥着筹集资金的基金经理，而且市场的某些领域暂时出现了过度配置。”这呼应了其他大型私募股权公司领导人最近的言论。“整个行业的筹款活动可能需要比平时更长的时间才能完成。”