第二个泡泡玛特美梦破灭，KK集团首次冲刺上市失利_风闻

撰稿 | 多客

来源 | 贝多财经

2022年5月4日，贝多财经从港交所了解到，KK集团在港交所的上市申请材料已经“失效”，目前已无法查看或下载。这意味着，KK集团首次冲刺港交所上市遇挫，暂时宣告失利。

据贝多财经了解，KK集团在境内的主要经营主体为广东快客电子商务有限公司、广东星客商业管理有限公司。2021年11月4日，KK集团在港交所公开递交招股书，而今已超过6个月，暂未通过聆讯。

据早前招股书介绍，KK集团是中国潮流零售商的先行者，专注于潮流零售店的运营，通过DTC（直接面对消费者）模式提供各具特色的商品，旗下品牌包括KK馆、X11、KKV和THE COLORIST调色师等。

K集团在招股书援引弗若斯特沙利文报告称，按2020年的GMV（商品交易总额）来看，KK集团是2020年中国三大潮流零售商之一，同时也是前十大市场参与者中增长最快的潮流零售商。

招股书显示，KK集团2018年、2019年和2020年的GMV分别为1.88亿元、6.52亿元和22.54亿元，2018年至2020年的复合年增长率为246.2%；2021年上半年，KK集团的GMV为22.13亿元。

2018年、2019年、2020年和2021年上半年（即“报告期”），KK集团的营业收入分别为1.55亿元、4.64亿元、16.46亿元和16.83亿元，净亏损分别为7948.5万元、5.15亿元和20.17亿元，其中2021年上半年的亏损金额同比增长7.3倍。

KK集团在招股书中解释称，亏损主要是为持续提升业务规模及门店网络的投资所致。同时，归因于按公平值计入损益的金融负债的公平值增加。在非香港财务报告准则计量下，KK集团报告期内的经调整后净亏损分别为0.42亿元、0.77亿元、1.71亿元和0.38亿元。

与之对应的是，KK集团于往绩记录期间的经调整净亏损率（非《香港财务报告准则》计量）于2018年、2019年、2020年以及2021年上半年分别为-26.9%、-16.6%、-10.4%和-2.3%，整体呈收窄态势。

按收入结构来看，KK集团的收入主要来自货品销售。而按品牌来看，KK馆早前曾是KK集团贡献收入最多的零售品牌。而随着时间的推移，KK馆的门店数、收入规模均先增后减，并于2020年出现下滑。

2018年，KK集团来自KK馆的收入为1.53亿元，2019年增至3.57亿元，而2020年则下降至3.21亿元。报告期内，KK馆的收入占KK集团总收入的比例分别为98.6%、77.0%和19.5%，逐渐弱化。

2021年上半年，KK集团来自KK馆的收入为1.20亿元，较2020年同期的1.58亿元减少23.95%。与之对应的是，收入占比由2020年上半年的31.4%降至2021年同期的7.1%，已不足10%。

相比之下，另一零售品牌——KKV贡献的收入于2019年开始产生收入，当期贡献了8187.8万元的收入，2019年增至8.35亿元，2020年进一步增长至10.49亿元，分别占KK集团总收入的17.7%、50.7%和62.3%。

截至2021年6月30日，KK集团经营281家KKV门店，其中有278家位于中国30个省的97个城市，3家位于印度尼西亚雅加达。截至最后可行日期，KKV门店共有315家，约为KK馆同期的3倍。