营收81亿 梦百合演绎产能全球化的中国样本_风闻

作者：梦霞

当中国人均GDP破一万美元的时候,这意味着中国正从GDP大国迈入消费大国。

与此同时，伴随着国家大力打通国内统一大市场，加速畅通“双循环”，扩大内需这个战略基点，这意味着一个消费者大周期的时代来了。

而伴随着中国消费的崛起，有一家中国消费品牌也开始脱颖而出，克服疫情等多种困难因素，不仅在境内趟出了一条自主品牌的发展之路，而且还克服困难让出口业务增长20%，成为一家全球化布局的国际品牌。

这家公司就是0压床垫开创者——梦百合。

财报看梦百合：营收增长24.64%  境内境外同时增长市场份额稳步提升

2022年4月30日，梦百合发布2021年财报显示，2021年，梦百合实现营收81.39亿元，同比增长24.64%；

2022年一季度，梦百合实现营收21.43亿元，同比增长13.46%，实现扣非净利润2780.29万元，同比增长48.13%。

财报发布之后，截止2022年5月5日，梦百合一共受到27家券商及投资机构的调研。

与此同时，针对梦百合的业绩表现，安信证券、光大证券、东吴证券、浙商证券、西南证券、国金证券等多家投资机构都发布了“买入评级”，浙商证券甚至两次发布相关研报，比如，针对近期财报，浙商证券发布了《梦百合点评报告，Q1北美业务稳健增长、毛利率向好，静候盈利拐点》相关研报，综合这些券商研报，大部分研报的基本观点为，“梦百合的利空因素边际改善，公司业绩拐点已至”。

（券商关于梦百合的研报分析统计及分析师具体名单）

梦百合靓丽的业绩表现及增长与其全球化布局密切相关——公开资料显示，梦百合坚持全球化布局战略，对海外市场尤为重视，目前销售的主要区域是北美与欧洲，也是目前记忆绵家居市场最大的两个地区。

据梦百合2021年年报显示：2021年，梦百合实现境内收入11.85亿元，同比增长46.46%，实现境外收入67.27亿元，同比增长21.31%。

（数据来源，梦百合2021年财报）

中国境内业务

梦百合境内业务实现高达46.46%的增长，这与中国记忆绵家居行业的高速发展有关。

资料显示，近年，随着中国居民收入水平和国内城镇化率水平的不断提高，国内床垫市场发展较为迅速，相关数据显示，从2011年到2020年，中国床垫消费规模由47.01亿美元增长到85.4亿美元，复合增长率达6.86%，中国境内床垫市场前景广阔。

在此背景下，中国记忆绵家居行业也处于快速发展当中，因此，整个行业目前处于行业发展的中早期，虽然行业内企业数量增多，但是这些企业大部分因技术实力不足且生产规模有限很难进入知名品牌商的供应体系，而梦百合则凭借其技术及品牌、包括生产规模等优势受到消费者的青睐，故其在2021年实现了高达46.46%的增长。

据悉，伴随着国内床垫市场对记忆绵产品的认可度逐步提升，梦百合还加快了全国门店布局，在2022年制定了“2022年600家新店渠道布局”目标，全力拓展国内销售网点，加速渠道拓展步伐，不断提升渠道运营效率。

境外业务：

据 CSIL 统计数据显示，截至2020年，全球床垫行业最主要的 50 个市场床垫消费规模合计为 290 亿美元，这与全球床垫行业的消费持续稳定增长有关——伴随着2010年全球经济逐步复苏，从2011年至2020年，全球主要国家的床垫市场消费规模也由227亿美元增长至290 亿美元。

2011-2020 年全球50个主要床垫市场的进口渗透率变动情况

伴随着境外床垫行业消费规模的持续稳定增长，梦百合的境外销售收入也同时持续稳定增长当中——据其过去三年财报显示，从2017至2020年，梦百合境外销售收入占主营业收入的比例，从81.99%提升至87.26%，2017至2021年北美市场的销售额在主营业收入中的占比平均达到50%以上。

由此可见，无论在境内还是境外，伴随着中国境内市场的高速增长及境外床垫消费的持续稳定增长，梦百合都将在2022年迎来业绩拐点。

梦百合演绎中国企业转型****全球化的中国样本

在中国企业正在逐步完成从“国际化”到“全球化”的转型过程当中，Mlily梦百合通过多年的探索成为中国制造业走向全球进行全球化布局的典型案例。

这与其对全球化布局实施的“系列组合拳”息息相关。

资料显示，Mlily梦百合的全球化布局可以说是遥遥领先中国其他制造业同行，其全球化不仅包括产能及品牌，还包括从研发到生产等全产业链的全球布局。

可以说，产能全球化、品牌国际化的布局、研发技术等已经成为Mlily梦百合相对于全球同行的竞争优势，而且，通过这些产业链布局，Mlily梦百合布局不仅找到了新的利润增长点，提升了毛利率，而且还提升其抗风险能力，使得其拥有在未来的市场竞争中具备了可以快速调整自身产能安排的先占优势。

在研发技术方面，梦百合则是立足全球，通过多年持续投入研发技术，最终不仅拥有大量专利，而且还使其具备较强的新产品设计能力，可以满足不同国家、地区客户多样化的个性需求，是中国在此类行业当中为数不多的拥有核心技术及知识产权的公司之一。

（来源：梦百合2021年财报）

据梦百合2021年财报显示，仅在2021年，其研发投入就高大1.24亿元，在大量的研发投入下，截至 2021 年 12 月 31 日，梦百合拥有授权专利 136 项，其中境内发明专利 14 项，其中包括核心自主知识产权“一种适用于平泡发泡工艺的 MDI 体系的非温感记忆绵”和“制备水凝胶的方法及其制得的水凝胶海绵”。

在强大的研发能力下，如今的梦百合正在提高套组形式销售占比，拟在进一步占领消费者卧室家居，比如，2022 年，梦百合将重点推出 NISCO LIVING 沙发新品类，以沙发为核心延伸客厅，进而延伸到全屋整体家居品类，满足消费者全屋 0 压式生活需求。

除了高度重视研发，在品牌上面，梦百合还从全球化视野角度进行品牌布局，除了建立了“MLILY”、“Mlily 梦百合”、“0压房”等自主品牌体系，在发展过程中，还以上海梦百合、上海恒旅、 南通零压以及 Mlily USA 等子公司为平台加强“MLILY”的品牌推广，最终，在品牌带动下，“MLILY”产品畅销美、日、英等全球 73 个国家和地区。

而在品牌的基础上，梦百合还通过全球多渠道交叉销售渠道及网络的形式最终接触到消费者：

在网络线上销售方面，梦百合不断开拓全球线上线下全渠道新零售市场，进驻天猫、京东、亚马逊等主流平台，与国内大型家居卖场、众多知名酒店合作实现多渠道交叉销售网络。

在线下大卖场方面，梦百合则通过收购的美国 MOR、西班牙 MATRESSES 和深圳朗乐福等境内外销售渠道实现了全球销售。

最终，通过这个强大的营销网络体系，梦百合拥有较为稳定的全球消费者，且并为 Walmart、JYSK 等知名企业提供 ODM 产品，产品需求量稳定，公司业绩持续稳定增长。

而为了满足全球消费者的需求，实现向全球市场快速供货的能力，梦百合还在近年开始了产能的全球化布局。

据其2021年财报显示，如今的梦百合已经拥有包括位于境内、塞尔维亚、美国、泰国及西班牙等多个生产基地，公司全球化的产能布局已初步成型。

长期来看，国际疫情完全控制后，尤其是在2022年，这使Mlily梦百合有望保持稳定增长，而且其盈利能力也将伴随着工厂产能的逐步恢复及增长有所提升。

梦百合全球产能布局图：

（来源：梦百合2021年年度报告）

由此可见，在梦百合坚持全球化布局战略下，由于其在境内境外两个市场属性两条腿走路，这不仅降低了经营风险，在参与全球竞争当中逐步提升了核心竞争力，而且伴随着境内及境外的市场增长，这使其全球持续稳健增长成为现实。