美联储掏出“速效救心丸”：加息50个基点，缩表9万亿_风闻

加息缩表遏制通胀

美国联邦储备委员会4日宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调到0.75%至1%之间。这是自2000年以来加息幅度首次达到50个基点，显示美联储收紧货币政策的紧迫性。

与此同时，美联储宣布将从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表，以配合加息举措，遏制飙升的通胀。

美联储决策机构联邦公开市场委员会4日在结束为期两天的货币政策会议后发表声明说，通货膨胀率居高不下，反映出与新冠疫情相关的供需失衡、能源价格上涨以及更广泛的价格压力。俄乌冲突及其相关事件正在给通胀带来额外上行压力。委员会表示“高度关注通胀风险”。

美联储在另一份声明中宣布将从6月1日开始以“可预测的方式”缩减资产负债表。初始阶段美国国债的缩减规模将为每月300亿美元，3个月后每月减持规模将扩大至600亿美元；机构抵押贷款支持证券初始缩减规模将为175亿美元，3个月后每月减持规模将扩大至350亿美元。

美联储临时主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上说，目前劳动力市场极度紧张，通胀率太高，美联储正迅速采取行动使通胀回落。他说，委员会成员普遍认为，未来几次会议中应讨论进一步加息50个基点的议题。

除了加息外还有哪些看点

看点一：美联储对未来加息路径的指引。自3月会议以来，美国劳动力市场表现强劲，鲍威尔在近期IMF春季会议上称，劳动力市场已达到了“过热”（it’s too hot）的水平。与此同时，通胀严重超标，对居民实际收入与消费者信心已产生影响。

虽然一季度GDP不及预期，但分项数据来看，内需仍较为旺盛。综合来看，预计美联储将在这次会议上加息50个基点，这也是市场的一致预期。

看点二：“缩表”计划的细则。3月议息会议纪要中显示，美联储已经对缩表计划进行了充分的讨论，5月官宣“缩表”是大概率事件。不过，一些具体执行的细则仍有待敲定：一是缩表的上限与节奏，是否较3月纪要中所讨论的有所变化？

看点三：美联储对于经济形势的判断。上次3月会议上，鲍威尔一直强调美国经济非常强劲，但上周公布的美国一季度GDP数据令市场“大跌眼镜”，GDP季调环比折年率下滑1.4％，远不及市场预期的1.1％。这一数据引发了市场对于美国增长动力不足，甚至可能走向衰退的担忧。

看点四：美联储对于通胀前景的看法。上周公布的雇佣成本指数（Employment Cost Index，ECI）显示，美国一季度整体劳动报酬成本较上一季度环比上升1.4％，同比上升4.5％，同比增速为二十年高位。

ECI是统计雇主支付工资薪金和各项福利的季度数据，与月度非农就业报告提供的小时工资数据不同，ECI不会因职业或行业之间的“结构性”变化而扭曲，因此是美联储用来跟踪工资通胀风险的关键指标。

美联储在声明中说，“委员会高度关注通胀风险”。其还提到新冠疫情及防疫封锁措施可能“加剧供应链中断的情况”。除此之外，俄乌冲突“给通胀造成了额外的上行压力，并可能令经济活动承压”。

摩根大通首席执行官戴蒙表示，通胀冲击世界经济之际，美联储本该更快加息。“我们的行动有点晚了。他们越早行动越好。全球能源形势危急。如果油价升至185美元/桶，将给人们带来巨大的麻烦，我们现在应当竭尽所能。需要生产更多的石油和天然气。”

一些华尔街策略师曾暗示，美联储加息后市场可能出现缓解性反弹。鲍威尔发表上述言论后，投资者似乎对美联储在不引发衰退的情况下减缓通胀的能力感到放心。

盛宝银行战略团队表示：“在美联储公布利率决定之前，金融市场状况收紧，这使得美联储可能会更加鸽派。从上次美联储会议以来，10年期美国国债收益率自2018年以来首次突破3%，美元上涨了5%，标普500指数下跌了8.74%，对冲基金敞口跌至一年半低点。”