日本：要引爆美国债务危机吗？_风闻

2008年年底，日本外汇储备是10037亿美元，其中美债规模是5783亿美元，占比只有57.61%。

在2010年，日本的外汇储备是10362亿美元，当年日本持有的美国国债规模是8820亿美元，也就是说持有的美债占日本央行外汇储备的85%。

2008年美国爆发次贷危机，我们印了四万亿去救，都说我们救了美国，其实这不准确，应该说全世界一起救了美国。

日本更是首当其冲，2年时间，买入了超过3000亿美元，也就是超过2万亿人民币去救援美国。按照体量来说，如果说我们是慷慨解囊，那日本真是举国之力，拼死相救。

日本居然把美债占外汇储备的比例提高到了85%，说不是亲爹都没人相信。

等美国人救回来了，日本人的好日子也就差不多到头了。

从2011年开始，中国制造业迅速往中高端走，导致日本的贸易顺差结束，贸易逆差的日子开始到来。现在中国是日本第一大逆差来源国，美国是第一大顺差来源国。

2011-2015这连续5年时间都是贸易逆差，这种逆差导致的结果就是日本的外汇储备在减少，2011年日本外汇还有12213亿美元，到了2015年就只有11583亿美元，五年时间减少了630亿美元。

然后，令人惊奇的是日本截止到2015年12月底，日本增持了2000多亿美债，持有规模高达11225万亿美元，也就是说美债占日本外汇储备的比例高达96.91%。

从外汇储备上来看，日本很富，但是从现金的角度来看，日本又很穷，毕竟能动的只有区区300亿，这300亿里还包括了黄金储备。

日本人发挥了工匠精神，当然，也发挥了一些造假精神，然后赚100块钱，转头就把97块给美国，自己只留3块钱。

美国人舒服了，可以榨干日本。日本呢？反正都是贸易赚来的，也还行，只要美国不倒，日本就应该没问题。

可是，日本最近这些年赚不到钱了。

2018年贸易逆差142亿美元；

2019年贸易逆差150亿美元；

2020年贸易顺差123亿美元，这一年为什么顺差？还不是油价便宜了，日本进口大幅减少导致的。这年日本出口减少了8.4%，可是进口减少的更多，达到了11.6%，负负得正，所以日本当年还赚钱了。

好景不长，就维持了一年，2021年油价起来以后，日本又开始贸易逆差了，而且逆差大增，高达418亿美元。

最近一年多日本已经连续8个月是负数，最近12个月有9个月是负数。

日本本来就没有资源，所有的外汇储备都是通过出口技术产品赚来的，所有的外汇储备也都是花在购买资源这个用途上。

如果日本的产品出口竞争力下滑，而进口的资源价格高企，就会让日本外汇储备下滑。从下图的日本外汇储备也能看出来，最近下滑的很严重。

日本没有钱，就会吃老本，也就是抛售外汇，可是日本的外汇绝大部分都是持有的美国国债，于是乎，日本只得抛售美国国债。

于是就看到了下面这张图。

日本最近几个月开始小幅地抛售美债，换成美元，然后用这些美元购买大宗商品。

于是我们就看到了一个循环：

日本出口产品竞争力不足，导致贸易逆差，外贸赚不到钱，同时，大宗商品可是需要用外汇购买，日本外汇储备中大部分又都是美国国债，于是就先抛售美国国债，得到美元，然后再用美元购买石油天然气铁矿石这些。

购买的资源越多，外汇越少，也就是外汇流出，导致外汇吃紧，日元被抛售，于是日元贬值。日元的贬值虽然让日本商品出口加大了，可是进口增加的更多，导致贸易逆差继续扩大，又没钱买大宗商品，于是日本被迫继续卖美债换回美元，再用美元买大宗商品，外汇继续流出，日元继续贬值……

最近看到一些读者转发一些博主说日元贬值是什么国际资本套利操作，这纯属扯，阴谋一般都是偶然机会，如果一个阴谋谋划的过程太复杂，那能成功的概率极低极低。

不管是索罗斯当年做空英镑还是做空香港，最早的郁金香泡沫，亨特兄弟对白银的大投机游戏，都是如此。

国际经济斗争，其实都是明牌，厉害的人就是那种有耐心，一直猫着，等待一个机会，或者说等待对手的破绽，一击中敌而已，让局势翻转，不厉害的人就是把机会放走。

有些事情解释不了，就很容易往阴谋论的方向去想。

这不好。

言归正传。

如果中国的电力价格不涨，就会让中国制造业获得很低的能源成本，这就进一步挤压日本制造在国际上的空间，导致日本的出口无法扩大。

如果大宗商品持续上涨，那日本的贸易逆差就会持续扩大，最终让日本持续抛售美债。

日本央行最近一直在持续的买入日本国债，按照0.25%的利率购买的，日本央行的这个操作就是为了压低日本的利率，只要国债利率得到了压制，那整个日本社会的利率就会得到压制。

就用美国来说，美国十年期国债利率现在到了2.93%，可是美国房贷利率已经超过了5%，整个社会的贷款利率走高，对经济的抑制作用很大。

现在日本已经被高企的大宗商品折磨得死去活来，如果日本的利率继续走高，那随后就会看到日本制造业大量停产倒闭。

这就会逼着日本继续抛售美债，毕竟进口石油，天然气这些商品用的是美元，你不能拿着一张面值1亿美元的债券去找沙特土豪买石油吧，就好比你不能拿着一张银行存款单据去买车吧。

说句题外话，上面那个美债持有图里，沙特持有的美债规模从去年2月的1329亿下降到了1167亿，沙特抛售了162亿，中国和日本加一起都没沙特抛售的多。

这说明沙特根本就不想要美元了，在这个时候日本用美元购买石油还要加价。

按照这种趋势走下去，日本陷入到一种死循环。

在这种情况下，日本要和美国讨论干预日元汇率。

可是，

怎么干预？

用美国人惯用的嘴炮干预？

市场已经被美国嘴炮搞得麻木了。

要干预日元汇率，有两个办法：

第一个办法：通胀降低。

一旦大宗商品价格能下来，通胀缓和，那美国市场消费能力起来，日本加大出口，同时，日本购买大宗商品的支出也变小。

又开源，又节流，日本贸易由逆差变成顺差，那日本自然就不用抛售美债，美国好了，日本也好了，日元汇率自然也稳了。

可是，这个办法的难度太大了，现在大宗商品最大的出口国是沙特和北极熊。欧美用什么手段让大宗商品价格下跌？

难道再次抛售战略原油储备？欧美的那些战略原油储备再抛售就没多少了。去年11月抛售5000万桶，当时油价是85，后来到了130。

3月份开始抛售了1.8亿桶，国际原油价格跌到95之后又反弹，现在还是在100美元以上。

再抛售，库存见底，那更好玩了，毕竟欧美国家的战略原油储备不是哆啦A梦的口袋，可以无限拿。

小心北极熊和沙特联手来个double kill，如果把卡塔尔的天然气算上就是triple kill，印尼煤炭和矿石也加入那可就是quadra kill。

到时候酸爽得很。

所以这招很难有效果。

第二个办法：买入日元。

要买入日元，当然可以稳定日元汇率，可是，谁去买？

美国人不会买，美国人要是有多余的钱，早就去买入美债，压低美国国债收益率了。看看美国国债都跌成什么样子了。

日本央行会买？他们要是有钱，早就行动了，也不至于抛售美债。

他们自己不动手，世界各国还有谁去买？

现在世界各国，谁有钱呢？

最有钱的就是中国央行，后面还有北极熊央行，沙特，卡塔尔。日本哪里有本事让这些大户买日元？

所以，这个办法就好比一堆老鼠商量怎么给猫咪尾巴挂个铃铛一样可笑。

日本的这种经济结构对美国依赖太大，只要美国市场不行了，日本的出口就疲软了。

美国市场不行，那世界通胀就不可避免，日本进口也疲软了。

日本进出口都疲软，那日本持有的美国国债也就会被持续抛售，日本可是持有1.3万亿的美国国债，这可不是小数字。

美联储说要从5月开始缩表，每个月减少950亿债务，就算按照3倍的货币乘数计算，也就是从市场上抽水2850亿，现在还没开始行动，就已经让美股和美债跌成这样，一旦日本加大抛售美债的力度，那美债会不会崩不住？

可是按现在日本的财政状况来说，美国又拿什么阻止日本抛售美债呢？

还没有等我们抛售美债，就后面日本的抛售量就够美国喝一壶的。

别看日本现在人均GDP还有3.92万美元，搞不好三年时间就会被江苏超过，没有日本的主力，美国就失去了持续吸银子的来源。

现在美国经济崩不住其实是明牌，但是需要一个导火索来引燃这个大盘。日本会不会是这个导火索呢？

来源：大A聊财经