动力电池“百舸争流”，“大船”宁德时代后劲之力尚足？_风闻

宁德时代，能被称之为“宁王”，可见其在新能源汽车市场中地位举足轻重。

据高工产业研究院（GGII）发布数据显示，2022年第一季度，国内动力电池装机量约46.87GWh，同比增长140%。其中，宁德时代市场占有率超50%，装机数量达43.9万台。

此外，韩国研究机构SNE Research统计显示，2021年全球动力电池装机量为296.8Gwh，而宁德时代的动力电池全球装机量占比达32.6%，蝉联全球动力电池装机量榜首。

不过，与市场上处于领先地位相比，宁德时代于今年在资本市场上表现得不尽人意。

去年底，宁德时代股价一度探到692元/股，创新历史最高价纪录。而如今，其刚在4月27日收复400元/股的关卡，到了4月28日又再次失守，收报387.5元/股。

曾经，宁德时代成功进入到万亿市值俱乐部，可没有一直坚挺下去。现下仍处在这一阵营的上市公司还有贵州茅台、工商银行、建设银行及农业银行。

翻看宁德时代2021年财报，“宁王”在过去一年营业收入、净利润均呈现翻倍增长。不过，除锂电池材料外，动力电池系统、储能系统的毛利率双双下滑。

01动力电池贡献最多 储能增长最快

年报显示，2021年（也称”报告期”），宁德时代录得营业收入1303.6亿元，同比增长159.06%，净利润159.3亿元，较上年同期的55.8亿元增长185.34%。

按照产品分类，动力电池系统去年获得收入914.9亿元，为宁德时代第一大收入来源，占同期总营业收入超70%，同比增长1.32倍。

柒财经了解到，报告期内，宁德时代实现锂离子电池销量133.41GWh，同比增长184.82%，动力电池系统销量116.71GWh，较上一年同期增长162.56%。

此外，2021年，宁德时代深化与特斯拉、现代、福特、戴姆勒、长城汽车、理想及蔚来等客户的长期战略合作。特别是特斯拉，对宁德时代逐步走向巅峰，其助力巨大。

早在2019年，特斯拉在上海建厂，生产国产版Model3。而宁德时代抓住了这一机遇，进入到特斯拉供应链名单中。

也是自此，宁德时代的股价一路飙升，直至去年底涨到692元/股。而据年报显示，宁德时代会在2022年至2025年继续为特斯拉供应产品。

相比而言，去年，宁德时代储能系统仅贡献一成左右的收入，即13.62亿元。不过，该销售收入较上一年同期增长601.01%，为去年增长最快的业务板块。

可无论是动力电池系统，还是储能系统，两者在报告期内的毛利率较上一年均呈现下滑趋势，分别下降4.56个百分点、7.51个百分点，对应2021年毛利率为的22%、28.52%。

值得一提的是，仅有锂电池材料在2021年的毛利率同比有所上升，增加了4.66个百分点至25.12%。而报告期内，该业务板块销售收入154.6亿元，同比增长350.74%。

对此，宁德时代表示，受下游新能源车需求拉动，客户对电池材料需求旺盛，锂电池材料销量随之增长。同时，主要金属市场价格上涨，公司产品销售价随之波动，带动收入增长。

今年上半年，特斯拉、小鹏、理想、零跑汽车等众多车企纷纷宣布涨价，给出的原因颇为统一，是因为“上游原材料价格大幅度上涨”。

且当时有媒体报道称，一家新能源车企相关负责人表示，自去年下半年至今，宁德时代动力电池涨价两次，合计成本上涨2万元。

宁德时代回应称，受上游原材料涨价影响，公司调整部分电池产品价格。而针对电池涨价，特斯拉等新能源车企将部分电动汽车的电池从三元锂电池换成性价比更高的磷酸铁锂电池。

近日，有报道称，特斯拉在2022年第一季度的股东报告书中透露，其第一季度生产的近一半汽车配备了不含镍或钴的磷酸铁锂电池。

需特别指出的是，4月24日，宁德时代公告称，基于谨慎性原则，为保证《2022年第一季度报告》编制的质量和信息披露的准确性，将原定4月28日披露时间推迟到4月30日。

资本市场闻风而动，4月25日、26日两个交易日，宁德时代分别收跌6.08%、3.36%。而今年以来，其股价下降了34.1%（4月28日收盘价计算）。

另外，今年第一季度末，共1919家机构持有宁德时代，所持股数占流通股比例为14.05%。而在去年第四季度，持仓的机构有2500家，持股总数约14.2亿股，占流通股的69.49%。

02车企、竞争对手加速围猎

宁德时代去年盈利近160亿元，这一规模令很多上市公司侧目。可宁德时代发布公告称，不会派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，剩余未分配利润结转至以后年度。

至于不分红的原因有二，宁德时代提到，公司2022年有重大投资计划和重大现金支出，预计开展产能建设、研发投入及原材料采购等支出超过2021年净资产10%，且超15亿元。

值得注意的是，年报显示，宁德时代电池年度产能从2020年的69.1GWh提升至2021年的170.39GWh，产能利用率95%，且在建产能达140GWh。

而另一原因是宁德时代向特定对象发行股票工作正在执行过程，2022年1月13日已获得深交所上市审核中心审核通过，尚需获得证监会同意注册的批复，而现阶段发行完成时间无法确定，且需确保向特定对象发行股票顺利实施。

事实上，作为领先电池系统提供商，宁德时代一直以来“拿捏”着新能源车企。毕竟，动力电池在整车成本中占比达到40%，实属核心部件。

不过，随着新能源汽车综合成本居高不下，车企们意识到掌握主动权的重要性。

去年底，就有消息称，特斯拉采购了比亚迪的刀片电池。据传，蔚来汽车也与比亚迪旗下动力电池业务弗迪电池在今年春节前敲定合作。

且据媒体报道，小鹏汽车在接受机构调研时表示，宁德时代价格涨幅太大，为应对成本上涨带来的压力，未来会逐渐将宁德时代动力电池替换为中航创新（原名中航锂电）的电池，亿纬锂能的铁锂电池也会继续使用。

不光如此，中创新航于今年3月向港交所递交了上市申请书。而在去年9月，中创新航完成120亿元股权融资。同样为电池供应商的蜂巢能源在去年完成了三轮融资，规模近200亿元。

此外，特斯拉、丰田汽车、奔驰汽车等车企都纷纷计划建立电池工厂。且诸多车企、电池相继研究起CTC（电池底盘一体化）技术。

可以说，动力电池市场红海市场下，这场激烈的争夺战中，究竟宁德时代仍独占鳌头，还是有后来者居上，又或是其他的格局？时间会给出你一个最好的答案。