日元成为避险货币，流动性并非主要原因，主要原因有三_风闻

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日元成为避险货币，流动性并非主要原因，主要原因有三。

1. 由于泡沫经济崩溃后，日本经济三十年低迷，日元成为滞胀货币。通俗说就是日本已经垫底了，所以风险来时，它反而“风险小”，就像这次俄乌危机时，没人去楼顶看风景，都往地下室跑。但危机一旦过去，人们会马上跑出地下室，楼层高的还是卖的好。天塌下来有个高的顶着，矬子日币反而成了避险货币。

2. 日元的长期超底利息。作者说“因为日元几乎不可能负利率”，错了，日元现在的政策金利就是-0.1%，大家可能都还记着原油期货在2020年4月20日历史上首次负值，所以金融无底线。

日本银行在1999年就导入零金利政策，已经长达20年以上了，平常时大多是借出低利息货币后出售，获得高利息货币获利。但一旦风险来临，则马上套利后逃离高利息货币。而日元长达20年的超底利息，成为了最好的避险货币。

3. 日本常年是全球最大的海外纯资产保有国（资产去掉负债），2020年底高达357兆日元（3万亿美元左右）。一旦风险来临，很多海外投资者都预测日本将抛售海外资产换回日元避险，从而引起连锁反应。2011年日本东北大地震，由于大量的保险赔偿，当时海外投资者预测日本将抛售海外资产换回日元后进行赔付，所以引起了连锁反应，日元一度升至一美元只能兑换76日元。

但此次，第一次出现俄乌危机这样全球重大风险后，日元不升反降的反常现象，日元失去了避险货币的功能。主要原因是由于多重叠加。首先是美联储加息，造成日美利差加大。其次是由于全球通胀，大宗商品价格暴涨，能源依赖进口的日本经常性赤字扩大。第三是由于全球疫情尚未结束·，全球对美元的需求仍然较大。