跳下悬崖还是被老虎吃掉？_风闻

美国劳工部当地时间12日公布数据显示，3月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.2%，同比增长8.5%。同比涨幅创1981年12月以来最高纪录。

虽然美国劳工部提供的失业率数据只有3.6%，据说许多部门已经出现用工荒。但工资的增长显然没有跟上通货膨胀的增长速度。今年2 月，美国非农就业人员的平均时薪达到31.58美元，同比增长5.1%。与8.5%的通货膨胀率相比还有不少差距，这意味着美国工薪阶层的实际收入在下降。

按照《新货币论》的假设，如果工资增长率和利率水平之和低于通货膨胀率，则居民储蓄率就会降低，出现通货膨胀与工资水平的螺旋式上升。目前的工资增长率只有5.1%，基础利率只有0.25～0.5%，显然不足以抵消物价上涨。

而事实也正是就是如此，根据美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）的数据，2021年3月，出于对新冠疫情和未来不确定性的担忧，美国的个人储蓄率达到近期高峰，自那时起，个人储蓄率就一直在缓慢下降。截至2022年1月，美国的个人储蓄率为6.4%，两年来首次低于新冠疫情前的水平。美国的工资和物价螺旋增长机制已经启动。

尴尬的是，美国经济能够允许的加息空间不能覆盖物价上涨与工资增长率之间的差额，导致美联储在抑制通胀与保持经济增长之间首鼠两端。

就像那只被老虎🐯逼上悬崖的驴子，只能在跳下悬崖和被老虎吃掉之间做出选择了。