强势涨停 疫情红利能否保以岭药业一世富贵_风闻

4月7日，以岭药业（002603）涨10.00%，收盘报38.16元，股价续创历史新高。

以岭药业于1992年成立，作为中药龙头企业，公司目前拥有创新专利新药13个，涵盖心脑血管病、呼吸、糖尿病、肿瘤、神经、泌尿等领域。其中王牌产品连花清瘟在抗击疫情中，发挥了不可磨灭的作用，而随着莲花清瘟的步步高升，以岭药业也凭此从无人问津摇身一变成为资本关注的焦点。

但褪去莲花清瘟光环后，以岭药业又如何力压群雄？

“为疫情而生”的莲花清瘟

连花清瘟，是治疗SARS期间研究的一种中成药。主要成分为连翘、金银花、炙麻黄、炒苦杏仁、石膏、板蓝根、棉马贯众、鱼腥草、广藿香、大黄、红景天、薄荷脑、甘草。2003年，非典爆发，以岭药业创始人、中国工程院院士吴以岭研发出了连花清瘟胶囊。作为非典时期创新专治中药，对冠状病毒SARS和中东呼吸综合征（MERS）具有显著的抑制和杀伤作用。

2020年，连花清瘟胶囊获批新增“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”适应症，被《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》列为医学观察期推荐用药，一度卖到脱销。以岭药业在抗击新冠疫情中大展身手，连花清瘟系列产品火爆全球，以“连花清瘟”为主的呼吸系统类产品实现年收入42.55亿元，以岭药业在中医药领域也展露头角。

但是从2020年下半年开始，国内疫情得到较好控制，连花清瘟系列的销量也逐渐平稳。2020年以岭药业1季度到4季度净利润呈明显下滑趋势，分别为4.37亿元、2.76亿元、3.01亿元、2.02亿元。

随着国内疫情放缓，销售增长额趋于平缓，莲花清瘟转战海外，但莲花清瘟的“出海路”也面临着危机。2021年5月，莲花清瘟被印尼食药监局除名，撤销销售许可。印尼食药监局发布官方声明表示：“根据研究结果，连花清温胶囊不会降低新冠肺炎严重程度，不会降低死亡率，也不会加速拭子测试向阴性的转化。”

营收增加 但风口已过

据公开信息披露，以岭药业2011年-2021年（前三季度），其营收从19.53亿元增长至81.12亿元，其中2021前三季度相比去年同比增长25.81%。

据财报显示，尽管近两年公司营收增长，但在研发上的花费和销售费用占比极大。2021年前三季度研发费用支出5.38亿元，同比增长37.86%，远远高于营收增速。同时，近五年以岭药业投入的推广费累计达60亿元，每年推广费接近销售费用八成。

虽此次靠莲花清瘟出圈，但实则此前真正在以岭药业营收中当家的是以通心络胶囊、参松养心胶囊为代表的心脑血管类药物。但从近两年的财报中莲花清瘟带来的营收已占据半壁江山，但以岭药业两大营收主力心脑血管类和抗感冒类产品收入增长却一直起起落落。

3月29日，国务院办公厅发布《关于印发“十四五”中医药发展规划的通知》，中医药“十四五”规划与基层中医药服务能力提升工程“十四五”行动计划出台，行业景气度持续上升。叠加近年来国家对中药行业的利好政策，以岭药业仍处于疫情红利中，但随着热度的逐渐消减，能否支撑企业的可持续健康发展，以岭药业仍在路上。