北京首单绿色碳中和CMBS近日发行，利率低于4%丨碳中和_风闻

作者 | 张琦 视觉 | 童洋

编辑、责编 | 韩玮烨

3月23日，北京市及上交所首支绿色碳中和CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券），中航证券－中航产融绿色资产支持专项计划（碳中和）成功发行。

以中航产融大厦为底层资产，此次CMBS发行规模为39亿元，发行利率为3.4%，发行期限不超过18（3+3+3+3+3+3）年，优先级评级为AAA。该专项计划发行人为中航置业与航投置业，增信机构为中航产融和中航投资，管理人及推广人为中航证券，信托机构为中航信托。此次绿色碳中和CMBS是2022年同区域、同类资产发行利率最低的CMBS。

据悉，本次发行获得近1.62倍的超额认购，最终利率较初始价格指引收窄了60个基点。中航产融表示，将积极发展绿色金融，开展碳达峰、碳中和等政策和产业研究，建立投融资支持绿色领域激励机制，推动绿色环保、碳中和等主题的金融产品和服务创新，实现绿色产业和绿色金融的深度融合。

中航产融大厦项目概况

来源：网络，地产资管网制图

**2021年，“双碳”战略的提出，**为各行业的绿色发展提供了政策支持，不动产资管领域也不例外。截至目前，已有多支绿色资产支持专项计划成功发行，资产证券化走向零碳已成必然趋势。

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为何是北京首单？

根据国家统计局数据，2021年，我国商业地产（办公楼与商业营业用房）投资额为18419亿元，**占房地产投资总额12.48%。**而根据相关机构统计，2021年，房地产企业类REITs产品和CMBS/CMBN产品发行金额共1483亿元。其中，CMBS/CMBN类产品金额为1159亿元。

相比于普通CMBS，碳中和CMBS突出在能耗、环境等方面对底层资产加以限制，**需要获得年度碳中和认证后，**建筑才能被贴上“绿色标签”。

在此之前，企业仍有大量的工作要做。根据2019年住建委最新颁布的《绿色建筑评价标准》GB/T50378-2019，申请绿色金融服务的建筑项目，应对节能措施、节水措施、建筑能耗和碳排放等进行计算和说明，并形成专项报告。

据《绿色建筑评价标准》GB/T50378，“绿色建筑”分为六个部分，分别是安全耐久、健康舒适、生活便利、资源节约、环境宜居和提高与创新，每一类目细化到一个具体可见的条款。

绿色建筑评价标准

资料来源：住建委

因此，能够成功发行CMBS的底层资产很少，而成功发行碳中和CMBS的底层资产则少之又少。

作为本次碳中和CMBS发行的底层资产，中航产融大厦曾获得绿色建筑认证等荣誉，并荣获2020年度碳中和证书，是唯一获得年度碳中和双认证的首都央企金融机构办公大厦**。同时，该资产证券化产品被绿色评估机构授予绿色债券G-1等级，**已具备显著碳减排效应的项目发行ABS标准化产品。

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政策加码助推ABS绿色发展

就在中航证券－中航产融绿色资产支持专项计划成功发行之前，中航产融发布《2021年度环境、社会责任与公司治理（ESG）报告》，系统性****地展现中航产融及其成员单位在运营过程中，以科技创新为动力，以绿色低碳为方向，助力行业向上发****展。

报告指出，中航产融以**“金融+产业”为发展模式，深入推进数字化、轻资本化、体系化服务三大转型。2021年，中航产融将“ESG评价体系”纳入公司战略，积极开展ESG实践，推进完善公司ESG政策、顶层设计和标准制定，始终对标国内外标准**进行ESG信息披露。同时围绕“双碳”目标发展绿色金融，积极构建绿色产融综合服务体系，探索多样化的绿色金融业务，携手交易伙伴和客户参与绿色低碳变革，共同描绘“零碳”发展蓝图。

2021年中航产融实现营业总收入190.84亿元，同比2020年增长4.05%；实现利润总额74.90亿元，同比2020年增长9.68%；归属于上市公司股东的净利润44.71亿元，同比2020年增长36.56%。

凭借高质量的ESG，中航产融入选央企ESG•先锋50指数第17位，同时获得2021年Wind ESG评级AA级，金融行业排名第一。

在绿色金融成绩上，中航产融及各成员单位齐头并进。

中航产融

2021年，支持绿色产业发展的项目个数191个，同比增长42.54%；支持绿色产业项目的资金总量404亿元，同比增长67.49%，ESG资产管理规模超过41亿元，同比增长311.41%；

中航信托

发行业内首单碳中和绿色信托、首单ESG主题债券投资集合资金信托计划；

中航证券

推动境内首个绿色环保类公募REITs产品成功发行，推动境内首支公募ESG债券主题基金顺利获批；

中航安盟

保险开发森林碳汇保险、高标准农田保险等绿色保险产品。

中航产融持续不断在绿色金融创新和实践加码，旨在通过提供体系化的综合金融服务，实现与绿色产业创新融合，促成产融结合的高质量发展。

从行业角度看，中航证券－中航产融绿色资产支持专项计划并**非首单碳中和CMBS。**早在2021年6月，中海地产以位于成都的中海国际中心为底层资产，成功发行21亿元CMBS产品，期限为18年期（3+3+3+3+3+3年），票面利率3.6%，成为国内房企首单绿色+碳中和债券产品。

随后，**国家为进一步实现“双碳”目标，**发布相关政策。3月5日，国家发展和改革委员会在第十三届全国人民代表大会第五次会议上的《关于2021年国民经济和社会发展计划执行情况与2022年国民经济和社会发展计划草案的报告》中，列出了2022年在积极稳妥推进碳达峰碳中和、提升能源资源安全保障能力方面的重点工作。深入推进生态文明建设，扎实推动绿色低碳发展。

**在加快推进经济绿色转型方面，**报告明确指出，完善绿色技术创新体系，建设国家绿色技术交易中心。建设绿色产业示范基地，修订绿色产业指导目录，大力发展节能环保产业。**实施“十四五”清洁生产推行方案，在重点行业开展清洁生产改造。**完善绿色金融标准体系和评价机制，发挥国家产融合作平台作用，引导金融资源向工业绿色低碳领域汇聚。

资产证券化走向零碳已成必然趋势

**推进碳达峰碳中和重点工作方面，**国家发改委也提出，要加强制度和基础能力建设。加快构建科学合理、简明适用、统一规范的碳排放统计核算体系。完善碳排放权交易市场相关法规制度，强化对企业、第三方机构的监管。深化低碳城市和气候投融资试点，提升地方应对气候变化的基础能力。