牙博士加速IPO，牙医数量远少于同行_风闻

文 / 八真

出品 / 节点财经

在竞争对手瑞尔集团于2月底过会后，牙博士加速了资本市场的进程。

3月29日，牙博士医疗控股集团股份有限公司（以下简称“牙博士”）向港交所递交招股书，中金公司和中信建投为联席保荐人。

据悉，这是牙博士继2021年9月27日首次递表后，再一次向港交所发起冲刺。

从招股书披露的信息来看，牙博士尚是一家区域口腔服务商，深耕华东地区，主攻中高端市场，为来自向全年龄段群组客户提供完整的口腔服务解决方案，包括种植服务、正畸服务和综合口腔服务。

就2020年总收入而言，该公司是华东地区规模最大的中高端民营连锁口腔服务提供商和第二大民营口腔服务提供商。

财务方面，于2019年-2021年，牙博士实现营收分别为8.7亿元、8.35亿元、10.74亿元，年内经调纯利分别为2364.4万元、8530.7万元及1.25亿元。

其中，种植牙服务贡献最大，分别占各期营收比重为41.4%、42.6%、44.7%。

事实上，近几年来，受益于颜值经济爆发，人们在牙齿上的痛点从健康转移到美观，由此带动口腔诊疗赛道景气上行，业界公司诸如时代天使、通策医疗、瑞尔集团业绩均处于上升通道。

不过，口腔科生意的板块也很明显，牙医既是核心竞争力，也是“掣肘”的短板。

太平洋证券指出，口腔医院对医生的依赖度显著高于其他专科医院，医生供给无法跟上诊所扩张的速度。民间素有“口腔新高地，得牙医者得天下”一说。

截至最后实际可行日期，牙博士的专业医疗团队主要由401名牙医组成。截至2021年底，瑞尔集团拥有882名资深牙医，通策医疗的牙医数量则在2020年就达到1381名。相比之下，牙博士的牙医保有量过低。

这对于上市寻求扩张的牙博士来说，或意味着从一开始就要受到制约。

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