银行理财，悲喜三月_风闻

进入3月份，一年一度的财报季如期到来。随着上市银行陆续披露2021年成绩，建信理财、中银理财、招银理财、平安理财、青银理财等9家银行理财子公司营业情况同步被揭晓。

据柒财经统计，截至目前，共有24家银行理财子公司获批开业。此外，浦银理财、民生理财、恒丰理财、渤银理财、高盛工银理财现仅收到银保监会同意筹建批复，尚未到开业阶段。

值得一提的是，24家银行理财子公司获准开业的时间集中在2019年、2020年两年。换言之，其中大部分披露的业绩可以完整反映2021年全年的经营情况。

此外，3月份，股债双杀背景下，银行理财领域深陷“破净潮”，打破在投资者心中“稳健”的形象。很多银行或其理财子公司针对理财市场的波动，给出解释，安抚市场情绪。

且中邮理财、南银理财、光大理财更是豪掷“真金白银”，以自有资金申购公司旗下理财产品。

01九家银行理财子公司业绩PK

从柒财经统计的情况来看，目前这9家随着母行披露业绩的理财子公司中，截至2021年末，总资产破100亿元的有交银理财、招银理财、建信理财、中银理财。

2021年，招银理财录得净利润32.03亿元，远超过其他8家银行理财子公司，较去年同期的24.53亿元增长30.6%。同期，其实现营业收入52.03亿元。

截至2021年末，招银理财新产品余额2.6万亿元，较上年末增长56.63%，占理财产余额的93.53%，比上年末提高25.77个百分点，而剩余的老产品用于承接经监管同意的个案资产。

相比之下，交银理财在2021年实现净利润11.55亿元，同比增长73.61%。

截至2021年末，交银理财产品余额1.22万亿元，较上年末增长129.43%，实现行外代销产品余额4098.59亿元，占比33.45%。

2021年，建信理财录得净利润20.62亿元，较上年同期的3.35亿元515.5%，理财产品规模2.19万亿元，而2020年该指标不到7000亿元。

此外，建信理财在2021年发行理财产品募集金额5.11万亿元，到期兑付金额3.62万亿元。

而在去年，中银理财实现净利润26.09亿元，比建信理财同期净利润高出约5.5亿元，同比增长4.73倍。截至2021年末，中银理财总资产144.29亿元，净资产130.82亿元。

需指出的是，在2019年获批开业的银行理财子公司中，除交银理财、招银理财、建信理财、中银理财外，光大理财、兴银理财去年经营业绩随着母行年报得以披露。

截至2021年12月31日，光大理财管理资产总规模1.07万亿元，总资产74.75亿元，净资产规模70.19亿元。2021年，其录得净利润15.86亿元，较上年同期的5.64亿元增长1.8倍。

兴银理财在2021年实现营业收入39.4亿元，较上年同期19.51亿元增长101.9%；净利润28.06亿元，同比增长108.6%。

此外，信银理财2021年实现营业净收入30.4亿元，净利润18.06亿元，净资产收益率（ROE）为27.79%，比上年同期增长5.33个百分点。

2021年，平安理财录得营业收入26.47亿元，净利润16.16亿元。相比，上一年，平安理财实净利润1.65亿元，不过其开业的时间是在2020年8月。

而于2020年9月成立的青银理财在去年实现营业收入、净利润分别为6.16亿元、4.08亿元。对应，在2020年，该两项财务指标仅有0.22亿元、0.03亿元。

且据媒体报道，除了前述7家银行理财子公司外，工银理财、中邮理财、汇华理财对外披露，（至2021年末）存续产品规模等相关情况。整体上，固定收益类产品仍占据大头。

02理财产品频“破净” 理财子公司发声稳市场

总体来看，前述9家银行理财子公司业绩处在高速增长的状态。不过，同样在3月，股债双杀的背景下，银行理财产品出现大面积“破净”（单位净值小于1）的情况。

同花顺iFinD统计数据显示，截至3月29日，理财子公司所发产品“破净”数量达1734款，在已披露净值数据的11548款产品中占比为15%。

事实上，银行理财在投资者眼里的固有印象是稳健、无风险。

可历经三年过渡期后，资产新规于今年正式落地实施，投资者以往熟悉的保本保息的理财产品退出舞台，打破刚兑成为共识。银行理财进入全面净值化时代。

而所谓的净值化，是指理财产品将不再明确预期收益率，收益以净值形式展现，进而更加真实的反映产品投资过程中浮动收益的情况。

进一步讲，净值型理财产品初始净值为1元。当理财产品有盈利或亏损的时候，产品净值会相应的向上或向下浮动。也就是说，当某理财产品净值小于1时，负收益的情况就会出现。

对于一向认为银行理财不会亏钱的投资者而言，破净的确打破其以往的认知。针对部分银行理财破净值的情况，招银理财、交银理财、工银理财、建信理财、汇华理财等多家银行理财子公司或其母行对此发声进行了解释。

诸如，针对银行代销理财产品净值波动、出现破净产品的情形，招商银行常务副行长、董秘王良表示，主要原因是与今年资本市场大幅下调直接相关，同时还与去年银行创新理财产品有关系，比如固收+类产品，加配了权益类资产，随着今年市场下调，产品净值也就下跌，甚至出现跌破净资产。

汇华理财在致投资者的信中写道，要理性看待市场波动。资本市场从来不是一潭静水，潮涨潮落是常态。“投资就像爬山，没有达到山顶你永远不知道对面的景色有多美，中途的波动只是一段经历，关键是找到长期稳健的收益来源，并在这个市场中持续赚钱。”

交银理财发文称，“真净值”时代，并不意味着理财产品风险的提升，而是赋予了投资者更加直观面对市场机遇，寻求价值投资的机会：坚持长期投资，与时间为友，坐享大类资产轮动价值；坚持理性投资，相信市场规律，避免追涨杀跌，白白让过渡期中的资本得利，将浮亏扩大化。

值得注意的是，除了通过发声来稳定市场情绪外，光大理财、南银理财、中邮理财相继宣布，用自有资金申购公司旗下管理的理财产品，目前合计13.5亿元。

其中，中邮理财公告称，已花6.5亿元自购，并计划择机申购公司管理的混合类（财富鑫鑫向荣、鸿元系列）及固收+（鸿锦系列）理财产品。

而这三家银行理财子公司之所以进行自购，给出的理由无外乎是基于对我国资本市场长期健康稳定发展的信心。