盈利与爆款背后，“大阅文”找到「确定性」_风闻

作者 | 申商

上周，港股市场经历了罕见的震荡，“史诗级”的暴跌后，旋即又出现了猛烈反弹。大起大落之间，投资者风声鹤唳。面对资本市场的动荡不安，不少证券分析人士纷纷表示，此时“信心比黄金更重要”。

但信心从何而来？面对瞬息万变的资本市场，或许只有在变化中寻找不变的因素，将目光重新聚焦于公司业务层面，才有望找到「确定性」，从而重塑信心。

3月22日，阅文集团发布2021全年财报。财报显示，2021年阅文集团总收入为86.7亿元，其中在线业务收入同比增长9.6%；在IP运营业务方面，自有版权运营及其他业务收入同比增长30.0%。归母净利润达18.5亿元；非国际财务报告准则下（Non-IFRS）的归母净利润达12.3亿元，同比增长34.1%。财报发布后，今日阅文集团盘中涨幅一度逾14%。

从2020年的直面问题到2021年的升级再造，这份财报让我们看到了阅文变革之后新思路的「确定性」。

财报的四个关键点

这份成绩单正好交在了“大阅文”战略升级近一年的时间点上。其中值得注意的数据有四点：

第一，阅文集团2021年归母净利润达18.5亿元；非国际财务报告准则下（Non-IFRS）的归母净利润达12.3亿元，同比增长34.1%。同时，阅文集团整体毛利率也从2020年的49.7%提升到了53.1%，盈利能力显著提升。

第二，“小阅文”增长稳健，2021年阅文在线业务整体收入达到53.1亿元，同比增长9.6%。而2021年阅文在线阅读MAU达2.5亿，同比增8.6%，净增1970万，达到历史新高。所谓在线业务，也就是在线阅读板块——收入与用户的双增长背后是“小阅文”生态的优化。

财报同时披露了作家和作品情况：2021年，阅文集团平台新增了70万位作家和120万部作品，全年新增字数超过360亿。而在2021年阅文的新增作家中，95后占比高达80%，阅文的中腰部作家数量增长更是超过三成。

任何一个生态型平台的健康标准从来都不是只看收入或只看增长，正是因为生态的思路是长线、健康循环的，因此更需要同时让生态中的各个角色都有收获，实现共赢。

另外，过去免费模式与付费模式一直在争议当中，但现在，两者实现了并行——2021年阅文平台平均月付费用户达到870万，每名付费用户平均每月收入同比增长14.4%至39.7元，用户为优质内容付费的意愿进一步加强。2021年12月，免费阅读内容的DAU也达到约1500万人，同比增长50%。

而在海外市场，截至2021年底，阅文海外阅读品牌WebNovel向海外用户提供约2100部中文翻译作品和约37万部当地原创作品。

第三，2021年阅文集团版权运营及其他业务收入达33.6亿元，毛利同比增长15.5%，其中自有版权运营及其他业务收入达到21.4亿元，同比增长30.0%，“大阅文”战略下，公司的IP运营能力水平显著提升。

第四，新丽传媒2021年收入达12.2亿元，实现净利润5.3亿元，同比增长24.3%，在与阅文IP生态链深度融合的推动作用下，新丽传媒的盈利能力进一步增强。

可以看到，阅文集团在关键业务的关键数据上都实现了增长。而这些数字层面的增长其实也是阅文过去一年思路升级的缩影。

阅文集团首席执行官程武先生表示：“去年我们提出了‘大阅文’战略升级，明确将以网络文学为基石，以IP开发为驱动力，开放性地与全行业合作伙伴共建IP生态业务矩阵。一年来，我们在数字阅读及动漫、影视、游戏等IP生态链各方面都取得了显著成绩。”

他口中的成绩在普通用户、观众层面都立体可感——

过去一年，阅文屡次打造出颇具影响力的爆款影视作品。去年以《赘婿》和《你好，李焕英》霸屏春节档后，今年《人世间》和《这个杀手不太冷静》又获得不错的成绩。

其中，由腾讯影业发起并出品主控、阅文和新丽传媒共同出品的电视剧《人世间》不仅斩获了全网各榜单榜首，还一举创下了CCTV-1黄金档收视率近8年的新高；新丽传媒、阅文影视、腾讯影业等出品的电影《这个杀手不太冷静》以26亿元票房位列2022年春节档第二。此外，阅文还接连产出了如《斗罗大陆》《叛逆者》《雪中悍刀行》等精品剧作。

“爆款”意味着流量，更代表了用户的口碑和认可，是各平台建立起内容护城河的关键。未来，阅文还将持续打造精品IP剧集的长线系列化开发，例如《庆余年》《赘婿》《大奉打更人》等，并推出记录时代的现实题材作品。

而阅文不仅要打造一时爆款，还要制造拥有长久生命周期的IP。

在动画领域，阅文在2021年上线了多部精品，其中包括《斗破苍穹》的两部新作，截至目前《斗破苍穹》系列动画的总播放量已破百亿大关。此外，《星辰变》动画已更新至第四季，总播放量也超过了30亿。漫画领域，阅文动漫与腾讯动漫合作的“300部网文漫改计划”，目前已有超过100部阅文IP改编的漫画作品在腾讯动漫上线，并且爆款频出。例如《大奉打更人》一举创下上线44小时收藏量破10万的好成绩。

众所周知爆款难做，稳定地输出爆款更是难上加难。多年来，各类内容平台都在探索“爆款逻辑”，用标准化、可复制的方式对内容进行开发，但命中率依然难以保证，以至于都说内容行业爆款要靠运气。

当前环境下，阅文却能爆款频出，显然其已经摸索出了一套「确定性」的打法策略。

IP生态链，效果如何？

这种确定性打法，也就是「“大阅文”的IP生态链」。

“以网络文学为基石，以IP开发为驱动力，开放性地与全行业合作伙伴共建IP生态业务矩阵。”程武如是解释，“大阅文”IP生态链的含义。

以《赘婿》为例。原著小说于2011年在阅文旗下的起点中文网首发。2021年，在“大阅文”战略的全局调度下，腾讯影业、新丽传媒、阅文影视三方合作，仅用时八个月，就完成了从开机到最终上线的全过程，携手缔造了《赘婿》这个2021年度的爆款剧作。该剧制片人刘闻洋曾表示，高度的工业化，促成了《赘婿》成功——高度整合带来的不止是IP开发的各个环节的耦合和统一，还有影视工业化制作效率的提升。

大阅文对IP的价值拓展还在于系列化、多元化的开发方式。在《赘婿》剧集第一季收官不到半年后，网络电影《赘婿之吉兴高照》在爱奇艺上线，站内预约量破159万，创下网络电影七年以来最高预约量纪录。电影以苏家二房舅哥苏文兴为主角，另起炉灶展开故事，将赘婿IP进一步深度挖掘和拓展。最终作品分账票房破2600万，荣登爱奇艺网络电影年榜Top3。据财报披露，阅文对精品IP的长线系列化开发中，就包括《赘婿》。

不难发现，在这一系列的操作中，IP作为核心要素，串联起了整个全链路开发的上下游，形成了丰富的业务矩阵，最终实现IP价值的长线化、系统化的增值与反哺。

程武曾表示：“孤立地去看，网络文学、动漫、影视……每一个行业都有着明显的天花板。但如果以IP为核心用全面且长远的视角来看产业全景，围绕用户内容的需求去整合、去取长补短，这些困扰行业的难题或可得到解决。”

的确，若以割裂的眼光看待内容IP，每一环节都有其不可避免的短板。过去很长时间，国内外诸多内容公司，虽然目标都直指迪士尼，但往往只学其皮毛不得精髓，对于IP的理解和规划停留在孤立和短期的状态，也因此造成了诸多问题。

此前影视行业里滥改魔改横行，一些版权由于即将到期而被草草开发，过程中根本不考虑其长期的生命价值。还有部分优质的IP在影视化过程中被颠覆性修改，受限于行业生态的不成熟，剧本在制作阶段遭到多方修改，以致故事被矮化、窄化，失去了IP原本应有的立意和内涵。这样的魔改行为，不仅会让“原著粉”吐槽，也损害了原本IP的口碑。

究其根因，还是同一IP的权益太过分散，各个环节只以自身利益为考量竭泽而渔，缺少真正能调度全局、从IP生命发展角度出发的顶层设计，也缺少高效果敢的执行力。

早先，受限于作者认知不足以及行业尚未成熟，许多优质文学作品，版权长期处于混乱状态，无法形成整体性的运营。因此导致上述头部IP在影视化过程中，频繁“跳票”。一盘散沙的IP开发方各自为战，项目之间缺乏统筹，彼此割裂，让原本优秀的IP走了不少的弯路。

另外，IP“影游联动”的概念也一度被认为是伪命题。通常情况下，影视作品与游戏的开发周期不同，影视火热的时候，游戏往往还处在研发制作阶段。周期的割裂导致了IP热度的无法延续，理想状态下通过影视作品为游戏引流做法也很难奏效。

IP开发环节的分散，不仅在内容生产层面造成了乱象，对于各环节中的从业者，也存在着利益分配不均的状况。原著作者很难插手改编环节，眼睁睁看着自己的作品被魔改滥改；编剧的话语权也不断受到挤压，被各方力量所影响。长此以往，造成人才逐渐流失，行业也将面临失血困境。

诸多乱象叠加，导致行业内一度流传着“IP失灵”的说法。但细细剖析，这样的结论有失偏颇——失灵的不是IP，而是混乱的IP运营系统和操作方式。

如何才能保持IP的厚度和开发的完整性，让IP价值最大化？“大阅文”IP生态链的模式或许能带来些启发。

首先要做好对IP的把关。阅文身处IP产业链的最源头，旗下网络文学平台长期为下游的IP改编提供优质内容，也是IP改编形成热潮的基础环节。作为整个产业的上游，阅文承担着「把关人」的角色，从源头处对IP进行筛选、规范IP开发，是保证下游河道“清澈”的关键。

其次，在自建IP能力的同时，要以产业集群的力量系统性地打造IP。从内部来看，阅文通过2021年的组织、人才升级，围绕IP生态链进行了一系列人才储备和能力建设。去年发布会上，阅文对外宣称，将重点夯实视觉化能力。从今年一系列影视和动漫精品来看，其IP视觉化能力已经取得初步验证。

而从开放协作上看，“大阅文”生态内整合了从网文到IP改编的全流程协同制作能力，所有项目均能在一体化的系统内，进行整体运营。规范化、标准化的操作方式，也让大阅文生态中，爆款、精品频出。此外，大阅文IP生态链不仅做到了内部顺畅循环，对外部也有着辐射和带动作用，通过影响合作伙伴，与合作伙伴共创、共建IP生态，从而形成对整个行业的推动。

正如程武在财报电话会议中所提及的：阅文对IP的开发是系列化、长周期的。

在这样的生态体系下，众多超过十年以上的经典IP依然还保持着创造力，像《斗罗大陆》《全职高手》还在接连推出口碑新作；与此同时，随着成熟的操作模式被复用，更多新的代表IP也在源源不断产生。

如此一来，大阅文生态构筑的内容蓄水池，便成了一汪活水。