瑞幸为什么不会死_风闻

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新冠疫情肆虐的2年时间里，从星巴克的挑战者到丑闻/诉讼缠身，再到被Manner等咖啡新势力围攻，本该“万劫不复”的瑞幸，奇迹般地涅槃重生了。

2月8日，谷爱凌凭超高难度的最后一跳，绝地反击夺得北京冬奥会女子自由式大跳台冠军。瑞幸也开始了它的绝地反击之路。

一夜之间，瑞幸数千家门店竖起谷爱凌的广告，消费者可以领取4.8折夺冠券包，一起“为夺冠干杯”。很快，瑞幸宣布其门店数达5300家，超越星巴克，成为中国门店最多的咖啡连锁品牌。

瑞幸确实可以轻装上阵了。

2月5日，瑞幸向美国证券交易委员会缴纳1.8亿美元罚款，双方达成和解。1月27日，大钲资本牵头的买方财团，从瑞幸原管理层收购了3.84亿股A类普通股，获得50%以上的投票权，成为“话事人”。自此，自爆造假丑闻后，始终悬着“两只靴子”终于都落下来了。

瑞幸怎么从“命悬一线”起死回生的呢？

一、上市，造假，退市，内斗

从最快上市到跌落神坛，瑞幸只用了11个月。

2019年5 月 17 日，瑞幸在纳斯达克上市。它刷新了一家公司全球最快IPO纪录——18.5 个月。随后，瑞幸市值一路飙升，2020年1月17日一度超119亿美元。

欲让其亡，先让其狂！

2020年1月31日，美国浑水指控瑞幸涉嫌财务造假。2月3日，瑞幸董事长陆正耀坚决否认。很快，陆正耀被啪啪打脸。4月2日，瑞幸公布，首席运营官刘剑和他的部分下属，2019年第2季度到第4季度伪造交易销售额，总金额约22亿元。造假代价很大！2020年6月29日，瑞幸被迫从纳斯达克退市，股价从最高的51.38美元/股跌到1.38美元/股，成为“仙股”。

“背锅”的陆正耀被损失惨重的资本赶出局。他很不甘心。2021年1月，他授意瑞幸高管联名罢免新CEO，理由是贪腐。阴谋很快被揭穿。2021年9月，陆正耀偷偷委托第三方收购瑞幸的股权，作为回击，瑞幸推出股权保护计划，防止他曲线回归。

二、瑞幸的“不死基因”

近两年，风雨飘摇的瑞幸，看起来随时可能挂掉。但实际上，它活得还不错。

瑞幸的门店从2020年11月的3898家扩张到现在的5300家，营收从2020年的40.33亿元涨到了2021年9月的55.32亿元，亏损从2020年3季度的17.33亿元收窄到2021年3季度的2351万元。

瑞幸的“不死基因”到底是什么？

1、踩中重资产+风口赛道；2、强悍团队底色不变；3、巨额资本支撑；4、规模效应和品牌优势。

首先，咖啡店是一个既在风口（中国咖啡人口超3.5亿人），又重资产的赛道。重资产也意味着高门槛：美团等巨头不会自己上场干，更愿意投资，美团龙珠就投了Manner，而Manner等团队偏年轻，资源、运营、管理经验不够老辣。

其次，瑞幸核心团队（如营销操盘手、联合创始人杨飞）还在，他们跟Manner等后起咖啡店团队比，门店运营、营销、私域等方面，依然强悍太多。

第三，“话事”的大钲资本脱胎于著名的PE机构华平资本，能调动百亿级的钱。因为有门店、设备等重资产，瑞幸融资渠道多元，包括VC、PE 机构，互联网巨头，海外资本，银行贷款，融资租赁等。

第四，瑞幸此前通过不断“傍星巴克”营销，塑造了它是中国第二大咖啡连锁品牌，星巴克挑战者的品牌形象。瑞幸之前投了超10亿美元开了超4000家门店。对手的门店要达到这个规模，没有更多的钱和时间，不可能。

三、瑞幸向何处去？

   凭“不死基因”走出“死亡谷”的瑞幸，重新走上了快车道，但它的前面并非一马平川。

咖啡被瑞幸验证了是一条好赛道，其他玩家蜂拥而至。Manner、M Stand等咖啡新品牌融资超60亿元，中国邮政等巨头也杀进来。它们抢夺写字楼、商场、沿街商铺开店，房租、人工、设备水涨船高。

花大代价帮瑞幸“赎身”的资本，必然逼迫瑞幸尽快将营收、利润做上来，快速二次上市，好套现离场。瑞幸戴着镣铐跳舞，动作难免变形，黑猫投诉上，瑞幸的投诉高达2798条，比如咖啡冻干粉结块、喝出指甲等。

瑞幸曾希望推出茶饮、烘焙等产品提高门店坪效，但跟喜茶、鲍师傅等茶饮、烘焙连锁品牌比，没有优势。

瑞幸要想杀出重围，还得在产品创新上持续投入，在精细化运营上做大文章。瑞幸推行产品创新PK制，数十款产品做测试，最受欢迎的才能推向市场。这让瑞幸2021年推了一个爆款——生椰拿铁。

瑞幸的门店已超5300家，如何提高仓配的效率，门店的人效，变得尤其重要，这需要引入更先进的咖啡机，更高效的人力、收银、会员等数字化系统，降低中后台非门店人员的管理费用等。

涅槃重生的瑞幸到底能走多远，让我们拭目以待。