格灵深瞳冲刺科创板IPO，红杉与真格为股东，将如何突围“AI四小龙”？_风闻

3月7日，格灵深瞳正式启动申购，发行价为39.49元/股，网上申购代码为787207。按本次发行价和新股发行数量，预计募集资金10亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额约16.7亿元，较原计划超募6.7亿。

值得注意的是，格灵深瞳创立之初曾被投行给予厚望，彼时知名度不低于如今称为“AI四小龙”的商汤（00020.HK）、旷视、依图和云从。但如今与同行业公司相比，商业化较晚的格灵深瞳也面临着较大的盈利压力。

编辑 | Echo

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据了解，格灵深瞳董事长兼总经理赵勇在网上路演时表示，当下AI行业面临的主要问题是落地场景较为单一，集中在城市管理领域，相对竞争较为激烈，公司一直探索AI下游多场景的应用。目前城市管理领域的收入占比逐年降低。未来将主要在上述新应用场景中持续进行研发和创新。

除了AI四小龙外，格灵深瞳的业内可比公司还包括当虹科技、虹软科技等科创板上市公司，在营收规模上存在一定差距。

格灵深瞳成立于2013年，是国内人工智能产业的早期探索者和实践者，主要从事计算机视觉技术、大数据分析技术研发与应用，公司自主研发的人工智能产品包括软硬一体的智源智能前端产品，以及软件占比较高的灵犀数据智能平台和深瞳行业应用平台。

格灵深瞳表示，公司已形成了产品快速的商业化落地的能力，成立至今陆续开发了皓目行为分析仪、边缘计算设备、视图大数据平台等核心产品，并在城市管理、智慧金融、商业零售等领域得到广泛应用。

但从近几年经营情况看，公司虽然营业收入逐年增长，但目前仍处于亏损状态。2019-2021年格灵深瞳归母净利润分别为-4.14亿元、-0.78亿元、-0.68亿元，营收分别为0.71亿元、2.43亿元、2.94元。

天眼查显示，2013年至2020年格灵深瞳前后共进行7轮融资。在创立之初就拿到真格基金和策源创投的数百万天使轮投资，2014年又拿下红杉资本领投的数千万美元A轮融资，2017年完成B轮融资，真格资金也是投资方之一。

从目前股权结构看，公司控股股东为深瞳数智，持股比例为22.53%；红杉资本持股比例13.99%，为公司第二大股东；策源创投、真格基金为第三、四大股东，持股比例分别为9.99%和8.43%。

如果从市场类型划分，人工智能包括计算机视觉、音频与自然语言处理，数据科学。

格灵深瞳所从从事的计算机视觉也正是AI四小龙的业务重心所在，与此同时，传统的视频监控厂商，如海康、大华、宇视等，也在切入这个领域。如何体现竞争优势保持增长，是市场关心所在。

有长期观察AI行业人士分析，格灵深瞳目前来看规模小，上升难，就看有没有新的方向。AI这个行业本身是偏做2B大客户的，智慧城市是抢的比较厉害的，但也能创收，体量略小的公司，做个几单其实就会有增长。但要想大幅赶上头部，就会有难度。

目前，格灵深瞳在城市管理领域已覆盖全国多省市的公安局、公安交通管理局、政法委员会等政府机关或企事业单位；智慧金融领域已覆盖农业银行全国各省市的上千家分支机构；商业零售领域已覆盖中国石化、现代汽车等多家国内外知名企业。除此之外，公司在体育健康、轨交运维等更多领域进行前瞻性的布局，并与首都体育学院、中车电气等单位建立了长期的合作关系。未来格灵深瞳还将继续深入行业应用场景，不断优化算法模型，为各行业深度赋能。

在产品侧，格灵深瞳主要有软硬一体的智源智能前端产品，以及软件占比较高的灵犀数据智能平台和深瞳行业应用平台。这些产品既可单独销售，也可根据客户需求，将上述产品进行组合以整体行业解决方案形式向客户交付。

需要指出的是，格灵深瞳强调其是专注于人工智能产品及解决方案的研发和销售，不涉及硬件的直接生产。这与起步之初的AI四小龙很类似，“刷脸”起家，收入结构以软件为主。

高额研发费用是格灵深瞳面临的另一难题。根据招股书，截至报告期末，公司累计未弥补亏损为4340.12万元，主要原因系前期研发投入大但收入规模较小以及实施股权激励产生大额股份支付费用所致。

招股书显示，格灵深瞳IPO募集资金将分别用于人工智能算法平台升级项目、人工智能创新应用研发项目；营销服务体系升级建设项目及补充流动资金。

目前，“AI四小龙”中仅商汤已登陆港股，旷视、云从已科创板过会，而依图IPO已终止。在AI视觉领域，企业均已经开始迈向转型，例如商汤早已向各大应用场景拓展，成为一家综合性的AI企业。

格灵深瞳后续能否成为AI视觉领域的突围者，仍然需要经受市场的考验。