一份18亿大合同，牵出视频版权江湖新战事_风闻

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

青萍起于微末。在激烈交锋的视频版权战场，暗战线索往往隐匿于不起眼的细节中。

2月13日，坐拥国内除了爱优腾三大长视频平台之外最大影视版权库的捷成股份(SZ:300182)宣布与腾讯(HK:00700)签约总金额为18亿的授权合同，合同收入占2020年营业收入的56%左右。

在这份18亿的大合同中，捷成股份授权腾讯享有总数量不少于6332部影视节目在合同约定范围内的信息网络传播权，授权期限为六年。

这笔超大合同自然迅速吸引了监管的关注。

2月15日，来自交易所的问询函不期而至。在问询函中，监管要求捷成股份结合合同详细说明：第一，新疆华秀授予腾讯的网络传播权是否独家排他，第二，新疆华秀能否就合同涉及的影视节目不加限制的与其他客户合作。

在对监管的回复中，捷成股份坦然承认，授权的6332部影视节目皆为腾讯独家；自这份交易之后，未经腾讯许可，甲方不得享有，也不得再授权他人享有同等权利。

换句话说，抖音，西瓜视频，B站这些短视频平台想要购买6332部影视作品，腾讯将决定这些视频是否赋予的生杀大权。

从捷成股份之后的股价表现来看，很明显，这个问询函一问一答个中机锋被市场忽视了：

捷成股份与腾讯完成的这笔交易，实际上一次性出售了占捷成股份总版权库的17%的影视资源IP，曾经自诩是标准的影视版权公海的捷成股份，一夜之间被腾讯划入了阵营之下。这很可能意味着，视频版权江湖老片IP资源的暗战大戏再度开启。

01

18亿大合同的行为逻辑

作为二级市场的投资者们，大家往往并不了解捷成股份在影视IP市场举足轻重的地位：

捷成股份是国内除了爱奇艺，优酷，腾讯视频（以下简称爱优腾）三大长视频平台之外的最大影视版权商，拥有超过5万小时的海量内容版权库，江湖地位可见一斑。

更重要的是，捷成股份的大多数版权皆为非独家版权，对爱优腾这些长视频平台来说，历史上，超过50%的非独家影视内容都是由捷成股份的子公司华视网聚提供。除此之外，捷成股份还与BAT多元合作形成联合采购，并拥有近年来所有过亿影片的新媒体版权。

因此这份采购合同也预示着，捷成股份未来会从第三方中立的位置上走出来，这家实力非凡的版权重量级选手，历史上第一次完成选边的动作，与腾讯完成了强强联合。

事实上，捷成股份的江湖地位其来有自：

对于几千家向BAT和捷成股份提供授权的影视IP出品方来说，独立做内容发行几乎是一件确定吃力不讨好的事情：

首先，对于出品方来说，单独授权一家能够全网独家发行的选手，往往比将一个IP分拆不同渠道售卖的价格要高许多；

其次，能够覆盖运营商，有线电视，二三线视频网站的发行商，又往往非爱优腾莫属，出品方往往心有余而力不足；

最后，独立出版方往往是单片发行，片库数量远远不足，无法形成内容资产，同时宣发又缺少流量；

而对于下游爱优腾这些长视频平台来说，做视频内容采购遇到的问题也异常明显：

首先，对平台来说，单部IP采购成本居高不下，往往难以收回成本；因此大多数长视频平台都希望以自制剧内容为主，采购独家为辅，从而形成较强的品牌差异；

其次，平台方对上游几千家影视IP出品方的聚合往往挑战很大。大多数下游流量选手，而下游通过包流量来直接分账。

而捷成股份的子公司华视网聚恰恰同时解决了这两个问题：

通过将非独家内容拆分按年授权，降低了爱优腾等长视频平台的采购成本，提高内容集成度；通过全面服务内容发行、收费窗口期、排播、宣传、介质提供、版权保护与侵权维权等体系，让爱优腾等平台能够将更多预算投入到自制内容的生产中去。

因此，随着时间推移，才会形成前文那种BAT非独家影视内容超过50%由华视网聚提供，而华视网聚与BAT多元合作形成联合采购的格局。捷成股份向下聚合流量平台，向上聚合出品方内容生产，在与爱优腾形成的四巨头联盟内保持形式上的开放态度，对外又可以凭借资源号令诸侯，才确立了捷成股份在影视版权领域的江湖大哥地位。

而追溯起来，这种视频内部人的产业联盟最早可以上溯到2012年，随着优酷和土豆合并之后实现互换版权，长视频行业内其他几家公司也开始了开始了视频内容合作，通过形成影视行业的战略性资源的联盟，进一步扩大平台方的话语权，小平台随之凋敝。

随着众多中小视频网站在资源缺乏下的逐渐消亡，只有背靠BAT的爱优腾最终存活了下来，但与市场预期的产业头部公司走向盈利的格局不同，三家视频网站到现在依然在不断烧钱未能实现盈利，版权之争愈演愈烈。

横向狙击中短视频平台，纵向收割影视行业上下游主体，进一步强化内容资源的产业联盟地位。

而捷成股份与腾讯的这一强强联合的交易，彻底打破了之前维护的脆弱的视频产业版权格局，几家头部公司进一步开始内卷，争夺稀缺的版权，这才是这场看似不起眼的交易的真实意义。

02

一笔交易的三重战略意义

对腾讯来说，这份合作协议的战略意义有三重。

首先是通过版权独家，具备进一步“卡住”短视频平台脖子的能力：

拿到独家版权的腾讯，在未来的6年中，可以继续选择性的对外授权，或者继续之前的针对短视频采取版权卡脖子的战术，从而进一步遏制已与腾讯诸多业务构成激烈竞争的短视频平台的增长速度。

这里唯一的区别是，曾经是三家头部联盟一起对短视频平台卡脖子，现在只需要一家即可完成。

其次，是腾讯在曾经的市场格局地位的此长彼消：

对腾讯这样财大气粗的巨头来说来说，18亿只是一笔小钱；但这笔交易背后的态度已经非常明确。通过这笔18亿的交易，腾讯锁定了占捷成股份总版权库17%的影视资源，也彻底打破了各方一度维护脆弱的生态平衡。

“鼎之轻重，似可问焉。”腾讯的向前一步，实际上或将改变整个影视资源宣发的秘而不宣的游戏规则：

对联盟中的其他几家，当下最尴尬的局面是，腾讯这次拿到6332部影视IP的独家版权，未来即使是优酷和爱奇艺，也要与腾讯协商才能拿到分销授权，这与过去捷成股份对三家雨露均沾的局面是截然不同的。

当然，不出意外的话，以当下情况看，腾讯还有必要继续维护这种和和气气对另外两家任意授权的分配局面，但即使是这个局面，也只是一个过渡。随着实力进一步此长彼消，其他两家巨头资金有限，这个联盟只会变得更加脆弱。

而且，更值得警惕的是，囚徒困境之下，为避免落后，其他两家头部公司也很有可能会继续对影视IP排他权的争夺，一场价格战或因此在所难免，而这又很有可能会导致自制剧的努力进一步削弱，之前长视频平台的恶性循环很可能还会重演。

第三，随着腾讯在版权层面的不断加码，最大的作用是缓解长视频平台的可能的中年焦虑。

以去年国庆档上映的热门电影《长津湖》为例：自元旦起，在优酷、腾讯、爱奇艺三大长视频平台同步首播；而三大长视频平台几乎同步对短视频平台发起维权，认为二次创作和切条涉嫌侵犯了长视频平台的版权。

此外，在《扫黑风暴》热播的过程中，情况基本类似：短视频平台上部分账号的宣发内容，也被长视频平台以侵权为由送上法庭。

对长视频平台来说，一面是如腾讯一样，在影视资源层面千金买马骨，独占老片IP，打破长视频头部联盟；一面是如三大视频平台一样，倾尽全力打击短视频平台二创的IP创造方向，实际都反映了长视频在用户偏好漂移的大时代背景下的强烈的中年危机：

在没有实现大一统的视频格局之前，无法实现独家，长视频平台的焦虑始终无法排解。

03

结语：IP大时代的分水岭

交易所的这份问询函揭示的内容构成了一个时代的分水岭：

一直以来，影视IP联盟就是优爱腾加捷成股份，而通过这笔看似不起眼的18亿天价采购，腾讯悄悄完成对老片市场的独占；独家分销权的存在，又让腾讯可以动用法律武器，为下游的影视IP二次创作市场设定规则。

随着这次捷成股份与腾讯的强强联合，腾讯有望成为长短视频领域的最大赢家。互联网视频产业距离新一轮IP纷争，又近了一步。