进击的三七互娱：四季度利润创历史新高，游戏出海成第二增长曲线_风闻

**2月22日，三七互娱（002555.SZ）披露了2021年度业绩预告。据公告显示，公司2021年预计实现扣除非经常性损益后的净利润 25.5亿元至26亿，预计同比增长6.61%-8.7%。**凭借精品化游戏及全球发行游戏的持续良好表现，公司四季度净利润创历史新高，预计归母净利润达到10.8至11.3亿元。

2021年对于游戏行业来说是注定不平凡的一年，渠道、流量及用户层面上的巨变正在重构行业的底层逻辑，回归游戏本身，聚焦自身真实实力成为行业主旋律。为构建独特生命力和持久竞争力，三七互娱不断推动产品“精品化、多元化、全球化”战略，实现业绩稳增。

精品化转型兑现，研发加码构筑核心竞争力

三七互娱对于行业趋势的把握向来精准，其中最明显的动作，便是持续加大研发投入，为精品化发展打好地基。据公司2021年三季报显示，三七互娱前三季度的研发投入共计9.91亿元，同比增长15.83%，研发组织不断升级，游戏开发管理更加精细科学。

**研发投入的逐步加码，为公司带来了明显收益，**2021年以来，公司多款自研游戏新品上线，如玄幻IP题材策略卡牌手游《斗罗大陆：魂师对决》，魔幻题材MMORPG游戏《荣耀大天使》等，同时储备了《代号三国BY》《代号C6》《代号女性向CY》等近十款涵盖MMO、SLG、卡牌及模拟经营品类的重磅自研产品，覆盖多类题材，产品矩阵不断完善，充分证明了公司的研发投入正在逐步转化为产品成果。

其中，《斗罗大陆：魂师对决》首次采用次世代3D游戏引擎开发。为了呈现更细腻的画面，提升玩家的沉浸感。

公司研发团队还将PBR（基于物理的光照）技术运用在《斗罗大陆：魂师对决》当中，以实现全景3D特效、实时无缝昼夜切换、动态体积光追踪。对于游戏精品化的极致追求获得了用户的高度认可，这款被称为三七互娱“转型之作”的游戏首日新进用户便达到了370万，在全球上线后，还交出了月流水峰值超7亿元的优异答卷。

**在深化“研运一体”发展模式方面，公司利用先进技术赋能团队协作、产品研发和发行运营三大核心板块。**其中，AI大数据算力研运中台“宙斯”能够实现研发、部署、运营全流程的自动化和标准化，为部门协同提供支持。而“量子”、“天机”等系统则能通过大数据分析以及AI算法提升投放效率，通过对游戏数据的统计分析及预测，让团队更有效地管控产品的长线运营节奏，提高用户粘性，稳定产品生命周期。

出海游戏表现优异，海外市场逐步成为第二增长极

三七互娱在加码研发投入，聚焦精品游戏的同时，也将目光放在了前景广阔的海外市场。纵观三七互娱登陆海外市场的多款产品，虽然题材和品类不尽相同，但都取得了不俗成绩。

目前，三七互娱在东南亚、日韩、欧美等地区一直保持领先优势，2021年下半年开始公司持续位列中国游戏厂商出海营收榜前列，全球影响力正在逐步提升。

从出海策略来看，三七互娱采用“因地制宜”的策略，即根据不同地区的情况，发行适合当地的游戏品类，市场推广和运营都以本地化为核心。这让三七互娱不再受过往经验和传统营销打法的束缚，更能切中当地用户的需求。

从具体游戏来看，《Puzzles & Survival》《叫我大掌柜》《云上城之歌》等全球发行游戏持续贡献收入，验证了三七互娱强劲的出海运营实力。

其中，《Puzzles & Survival》将欧美市场最流行的三消玩法和传统重度SLG玩法进行了完美地融合，游戏上线之后便迅速位列出海产品Top 30榜单之中，成功跻身Sensor Tower统计的2021年全球手游收入增长榜第4名；异世界冒险题材MMORPG《云上城之歌》在上线韩国市场后，成功进入韩国地区畅销榜Top5,同时跻身国产手游海外收入榜Top25，出海市场再获突破。

同时三七互娱积极关注游戏的文化内核，从游戏题材、内容玩法、推广素材等方方面面尝试植入中国优秀传统文化，从而达到传统文化和游戏的双向赋能。

以在全球发行的中国古代模拟经商手游《叫我大掌柜》为例，三七互娱以创新的形式整合了历史文化元素，在面向不同国家与地区的游戏版本中加入了海上丝绸之路、赛龙舟、皮影戏等极富中国历史文化的元素，借此激发全球用户从产品中感受、探索中国传统文化的兴趣。2021年，公司再度入选2021-2022国家文化出口重点企业。

作为在游戏出海方面展示较大确定性的游戏公司之一，三七互娱在游戏出海上的成绩获得了机构的一致认可，包括申万宏源、华泰证券、中信证券、国泰君安等多家机构纷纷发布研报，看好公司未来出海表现以及精品化、多元化战略突破，给予三七互娱“买入”或“增持”评级。

可以看出，业绩预告数据的背后，体现的是公司对于行业发展和自身战略转型的思考。三七互娱正在以“精品化、多元化、全球化”为核心，不断为精品化产品铺路，是超越现有市场认知的预见性，让三七互娱可以逐步换来长线收益。