深度 | 这是1945年以来欧洲最大战争 美国以及全球的普通人都将承受后果_风闻

乌克兰军车驶过基辅市中心的独立广场。

周四（2月24日）早些时候，俄罗斯军队开始攻击乌克兰的消息，以及有关军队越境进入乌克兰北部和南部的报道，立即在市场上引起反响。面对自1945年以来欧洲可能最大的战争，投资者极度恐慌。

入侵之后，这个星球上几乎所有的主要金融资产都在周四暴跌。不过，也有两个明显的例外——油价上涨了；黄金也是如此。国际油价自2014年以来首次突破每桶100美元。此前对通胀飙升感到不安的交易员抛售了股票等风险较高的资产，转而买进黄金等传统避险资产。荷兰国际集团全球市场主管克里斯·特纳（Chris Turner）在给客户的报告中称：“金融市场正预见到投资者转向安全资产，能源价格进一步上涨可能导致经济增长放缓。”市场目前的情绪概述如下。

**全球股市：**亚洲股市暴跌，但随着欧洲股市开市，抛售速度加快。该地区的斯托克600指数在早盘交易中暴跌近4%。德国基准DAX指数下跌近5%。美国股指期货开盘时也会出现大跌。

**石油和天然气：**石油价格正在经历自2020年以来最大的单日上涨。全球基准布伦特原油期货价格上涨超过8%，每桶油价超过105美元。在美国，油价接近每桶100美元。天然气价格也在飙升。

**黄金：**当华尔街担心通胀时，黄金价格通常会得到提振，但今年金价上涨3%至每盎司1960美元以上。这是自2020年中期以来的最高水平。

**尽管俄罗斯对乌克兰的入侵发生在距离美国主要城市数千英里的地方。然而，数百万的美国家庭也将感受到经济后果。**已经很高的生活成本可能会被进一步推高，扰乱投资组合，甚至可能减缓经济复苏。容诚会计事务所（RSM）首席经济学家乔·布鲁修拉斯（Joe Brusuelas）表示：“普通美国家庭将承受弗拉基米尔·普京入侵乌克兰的负担。”

保护美国人不受油价飙升影响并非易事

俄罗斯是世界第二大石油生产国和第二大原油出口国。根据Rystad energy的数据，去年俄罗斯的石油日产量为970万桶。这一数字仅次于美国，比伊拉克和加拿大的石油产量总和还要多。早在乌克兰入侵之前，供需失衡就已将能源价格推至七年高点，投资者对可能通过各种方式出现的进一步供应短缺保持高度警惕，包括战争中基础设施受损、对俄罗斯的制裁或莫斯科将出口武器化。在俄罗斯对乌克兰发动攻击后，布伦特原油价格飙升逾8%，至每桶105美元，创下7年新高，给全球金融市场敲响了警钟。摩根大通（JPMorgan）警告称，由于此次危机，油价可能“很容易”跃升至每桶120美元。摩根大通还表示，如果俄罗斯石油出口减少一半（这种可能性不大），原油价格将飙升至每桶150美元。油价再次上涨也会再次导致人们看到加油站的价格飞升，后者的走势落后于原油价格。

据美国汽车协会（AAA）称，美国汽油的平均价格已经达到每加仑3.54美元，为7年来的最高水平。美国总统拜登正面临能源价格冲击带来不稳定的风险，他承诺要减轻能源价格上涨对美国家庭的影响。拜登周二承认，“捍卫自由将付出代价。我想减少美国人民在加油站感受到的痛苦。这对我来说至关重要。”拜登说，美国官员正在与生产国和消费国合作，以减轻影响。

上述言论暗示，美国可能再次与其他国家一起协调释放紧急石油储备，类似于去年秋季对能源价格造成短暂影响的那次。

加拿大皇家银行（RBC Capital Markets）全球大宗商品策略主管克罗夫特（Helima Croft）在给客户的报告中写道：“沙特阿拉伯仍然非常不愿意改变欧佩克目前的释放石油时间表，因此几乎可以肯定白宫很快将宣布另一项战略紧急石油储备释放计划。”克罗夫特补充说，这次公布的数据“可能会更大”，而去年11月公布的数据只是让在加油站加油的美国司机稍稍松了一口气。但从金融角度来看，拜登增加供应、降低价格的最佳选择可能是与伊朗达成协议。标普全球普氏分析（S&P Global Platts Analytics）分析师对客户表示：“与伊朗达成协议能解除制裁并提高产量，这样的可能性仍然很低，但市场对额外石油的需求将越来越大。”

全球经济准备迎接冲击通货膨胀是美国经济面临的最大问题。而俄罗斯的入侵可能会使情况变得更糟。荣诚与CNN分享的一份分析报告显示，**如果油价达到110美元/桶，美国年通货膨胀率将升至10%以上。**这比目前的7.5%又高出了一大截；美国的通货膨胀率自1981年以来从未攀升到10%。高盛估计，**油价每桶每上涨10美元，将使美国GDP增速下降近0.1个百分点。**金融市场的动荡也可能给经济带来压力。

该行策略师周三对客户表示：“金融环境进一步收紧，企业面临的不确定性增加，将进一步拖累美国经济增长。”不仅汽油价格会上涨，石油和天然气价格的上涨也会推高家庭供暖和电力成本。能源价格上涨将使飞行成本上升，并使本已在应对不断飙升的费用的企业的运输和投入成本继续上升。企业很可能会以价格上涨的形式，将至少一部分上涨的成本转嫁给消费者。食品和能源价格的上涨也将给大西洋彼岸带来痛苦。

除了能源，其他大宗商品也可能出现价格波动。俄罗斯是铝和钯等金属的主要生产国，最大的小麦出口国，也是最大的硝酸铵生产国，硝酸铵是化肥的关键成分。而乌克兰是小麦和玉米的重要出口国。摩根大通基金首席全球策略师戴维·凯利（David Kelly）上周在一份报告中写道：“所有这一切都将发生在大宗商品供应比以往任何时候都更紧张的时候。”

当然，欧洲人的通胀压力甚至会比美国更大。鉴于欧洲对俄罗斯能源的巨大依赖，欧洲的风险尤其大。该地区约三分之一的天然气进口自俄罗斯。瑞银（UBS）的数据显示，自2021年3月以来，19个欧元国家的通胀飙升有一半以上是由于能源价格上涨造成的。如果电费和取暖费继续上涨，预计欧洲家庭将削减其他方面的开支。随着疫情后的繁荣消退，欧元区经济今年的增长已经放缓。国际货币基金组织预计，欧洲经济在2021年增长5.2%之后，2022年将增长3.9%。瑞银估计，燃料、电力和天然气价格每上涨10%，欧洲经济增长将下降0.2个百分点。随着小麦和玉米价格的上涨，食品价格也会上涨，从而加剧通货膨胀，损害经济。

全球股市暴跌

美国股市周四上午和世界各地股市一起暴跌。科技行业受到的打击尤其严重。纳斯达克综合指数暴跌至熊市区域，较历史高点下跌逾20%。道琼斯指数开盘时下跌2.5%，跌幅超过830点。标准普尔500指数下跌2.6%。纳斯达克指数下跌3.3%****，比历史高点低20%以上。

如果股市不能很快反弹，FAANG和其他大型科技公司可能会经历大衰退以来最糟糕的两个月。如果投资者将资金转向能源类股和其他避险资产，则可能导致科技股更深、更长期的回调。今年以来，Facebook旗下的元平台（Meta platform）股价暴跌了40%以上。奈飞（Netflix）股价暴跌近40%。英伟达（Nvidia）和特斯拉（Tesla）的股价分别下跌了25%左右，而微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）、苹果（Apple）和谷歌的所有者Alphabet的股价均下跌了10%至15%。与此同时，雪佛龙（Chevron）在2022年的股价上涨了15%，埃克森美孚（Exxon Mobil）的股价上涨了近25%。

黄金仍是全球市场最大的不确定性对冲

黄金显然仍是市场对冲波动性和地缘政治动荡的首选方式。周四早盘，金价上涨3%，至每盎司约1960美元。下一站，创历史新高？在2020年大流行早期，金价创下2000美元以上的纪录。

AvaTrade首席市场分析师阿斯兰（Naeem Aslam）表示，“投资者将资金投入包括黄金在内的避险商品，这为投资者提供了对冲不确定性和通胀上升的手段。“今年以来，金价已经上涨了近8%。包括纽蒙特（Newmont）、巴里克黄金（Barrick Gold）和盎格鲁黄金（AngloGold Ashanti）在内的主要矿业股周四也都录得强劲涨幅。

《纽约时间》出品

来源：CNN

编译：胡安