拿着奖状的药明康德挨了一记闷棍_风闻

从“小甜甜”到“牛夫人”，CRO龙头药明康德只用了三个月时间。2021年是医药股集体熄火的一年，药明康德自2021年年初达到188.28元/股的历史新高后，便开启了震荡行情，虽未再创新高但在医药板块大幅下挫的情况下，药明康德仍算是一股清流，但这个趋势在2021年底戛然而止。随着行业新政的出台和机构大规模出逃，药明康德迎接高空跳水，股价持续下挫，自2021年12月1日至2022年2月14日收盘，短短三个月时间股价下跌42.14%，市值缩水超1800亿。

股价下跌的同时，药明康德的业绩却屡创新高。据其最新发布的2021年年度业绩预增公告，其2021年营收增速创上市以来新高，公司预计2021年年度营业收入与2020年年度相比，增加人民币62.83亿元到人民币63.66亿元，同比增长38.0%到38.5%。预计2021年年度实现归属于公司股东的净利润与上年同期相比，增加人民币20.13亿元到人民币20.72亿元，同比增长68.0%到70.0%。

作为CXO板块的头部企业，药明康德近年来获得了众多机构青睐。2018年末，共有250只基金持有药明康德的股票，到去年二季度末，持有药明康德的基金增长至1799只，其中就包括当季跑步入场的刘彦春，以及长期持有药明康德的葛兰。但是，机构的心却像海底针一样猜不透，2021年12月中旬至今，药明康德已经被机构累计净卖出达32.64亿元。除了重仓的中欧医疗健康混合、景顺长城新兴成长混合之外，华夏上证（持仓1750.81万股）、工银瑞信前沿医疗（持仓1700.01万股）、银华富裕主题（持仓1500.01万股）也均存在卖出可能性。Wind最新数据显示，截至2021年底，仅剩659只基金重仓药明康德。

绩优的药明康德为何被资本抛弃，首先是其海外收入占比高，而海外业务时刻都受国际形势变化的影响。2021年中报显示，药明康德境外客户贡献了76.26%的收入。业绩数据的持续向好说明海外药企的代工需求稳定，但这也让药明康德更容易受“黑名单”“实体清单”的影响，每当有相关消息传出，都让投资者“恐慌性撤退”。

2022年2月8日，美国将药明生物列入“未经验证清单”，药明康德受波及被牢牢焊在了跌停板上。虽然药明康德发布了一则澄清公告称，公司及子公司均未被美国商务部列入“未经证实名单”；公司目前的各项生产经营情况正常，药明生物为独立上市公司，药明康德不持有药明生物任何股份。但投资者并不买账，2月8日至2月11日收盘，药明康德累计下跌超20％。

高占比的投资收入同样影响药明康德的股价，天眼查信息显示，药明康德对外投资基金有9家，公开的投资事件达76起，投资范围覆盖创新疗法、医疗服务、医疗器械和诊断、医疗大数据和AI、供应链和大健康方向。2021年三季报披露，药明康德投资收益高达13.74亿元，同期，公司归母净利润为25.62亿元。

2021年7月2日，国家药品监督管理局药品审评中心发布一则“关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知。根据新政的内容，药物上市的根本目的是以解决患者的需求为第一要旨，且新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标。消息发出当日，药明康德大跌7.71%。随着新政的出台，拥挤的药物研发赛道将会出清，加上医药新股陷入上市折戟、开盘破发的怪圈，药明康德的投资回报会在一定程度上受到影响。

值得关注的是，在机构和散户之外，药明康德的高管及大股东也是“骚操作”不断。2021年6月，药明康德因股东违规减持近29亿，收到上交所监管函并被证监会立案调查。2021年10月9日公告显示，药明康德包括副董事长在内的6位高管，在2021年8月13日-9月30日期间累计减持30.68万股，套现4466万。