降息了，然后呢_风闻

1月20日一大早，央妈放了个大消息：

（来源：中国人民银行官网）

LPR终于降了，1年期LPR降低了10个基点，5年期以上LPR降低了5个基点。

和我们买房者最密切相关的房贷利率基数5年期以上LPR降了。

简单来算一笔账，如果你有30年额度为100万元的贷款，那么，你每个月的房贷可以少还30块钱。

先别嫌钱少，其实钱不钱的不重要，重要的是**，LPR降低这件事反映出来的态度**。

它代表了各方面的态度以及未来的预期，这些对你未来购房至关重要。

01

LPR降低这件事，早就有预告了

在这一次降息之前，五年期以上LPR，已经连续20个月没有降低了。

（来源：澎湃新闻）

别看这么久LPR没有降低过，但是这一次之前，其实很多人都已经预测到了这个月或者下个月就会降低。

终于降低反而有一种意料之中的靴子落地般的感觉，原因就在于，我们的央行早就在之前给了很多次的暗示。

（来源：中国人民银行官网）

1月17日，中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率都下降了10个基点。

简单解释下，LPF是锚定在MLF利率框架下的，也就是说，MLF和LPR是正相关的关系，一个降了，另一个也会跟着下降。

简单公式就是：LPR=MLF利率+银行平均加点

所以，基本上从17日的MLF利率下降时，很多人都判断出了LPR是会下调的。

在MLF下降的第二天，中国人民银行副行长还在2021年金融统计数据新闻发布会上也详细回答了有关LPR方面的问题，直接说了一句话：“通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行”。

后续说的我们都可以忽略，仅仅这一句话，板上钉钉的，LPR是肯定要下降的。

其实，早在去年底，货币市场就开始有些松动了。

12月20日，1年期LPR利率就下调了5个基点，当时虽然没调整五年期以上的，就有不少人觉得这是一个不错的信号。

降息总是要有个持续的过程的，不会一下子突然而来。去年底到今年初的各种信号，已经告诉了我们答案。

再加上1月MLF到期了5000亿元，央行操作了7000亿，7天逆回购也到了1000亿，减去到期的，多了接近3000亿的资金。

货币市场上的钱太多了，央行需要想办法让它们动起来，这才是LPR降低的根本。

让钱流通出去的话，最好的办法就是发放中长期的贷款。像是制造业、固定资产投资、房贷这些，都是中长期参考5年以上LPR的。

此时降低了5年期以上LPR，既可以给购房者降低还贷成本，又可以给实体来降一下成本，让大家都出来贷款，尽快让资金流通起来。

02

银行的态度，代表了未来一段时间的贷款情况

我们先来看看央行的态度：

（来源：财联社）

1月18日，央行副行长直接说了把政策货币工具箱开的大一点。

开大一点是什么意思？就是货币政策要宽松，之后还会降息降准，让大家愿意来贷款，来消费或者是扩大生产。

央行甚至提出了金融部门“不但要迎客上门，还要主动出击”，这就是让银行们放下身段赶紧去拉贷款。

不知道你有没有发现，最近总能接到一些短信，全部都是XX银行可以给你提供一笔数额为XXXX的贷款，数额还挺大的。

这其实是上面的表现之一。换上之前，哪有这么好贷，也哪里会鼓励主动出击的。

这就是最顶层央行的态度。

（来源：中国人民银行官网）

并且，这一次在LPR报价之前，将报价行也给调整了。

这是从2019年8月LPR改革后，第一次调整报价行和报价时间。主要变动是邮政储蓄银行和南京银行取代了中信银行和西安银行。

如果按照类型来看，邮政储蓄银行是代替了中信银行，这两个都是国字头的银行。邮政储蓄银行的市值比较大，是中国第五大银行，中信则是第七大，它俩的市值差距将近一倍。

也就是说，邮政储蓄银行的规模更大。

地方性银行里，南京银行也比西安银行要强上不少。西安银行约仅有南京银行的1/5市值。

拿去了两个同等条件下比较弱一点的银行，换上了两个强一些的银行。整体上报价行的实力变强了，就更能提高报价的质量了。

这也是央行的目的，相比较而言，这两家银行实力更强，更能让钱流动起来。

现在各银行的放贷速度已经有了明显的加快，后续各地银行会根据LPR的下降，也会下调房贷利率。

如果你有留心的话，其实很多中小银行从去年12月底就开始悄悄下调了房贷利率。

（来源：财联社）

不完全统计，去年12月，包括深圳、杭州在内的全国多个城市首套房、二套房房贷利率都有了一定的回落，而且放款周期也缩短了，像是上海，最快的有1个多月就能拿到贷款，深圳还有更快的一周多就能放贷的。

而在去年11月时，上海的房贷周期约为4-6个月。

今年，放款速度又加快了不少。

根据贝壳研究院监测的数据，2022年1月，103个重点城市主流首套房贷利率为5.56%，二套利率为5.84%，均较前一个月回落8个基点；本月平均放款周期为50天，较前一个月缩短7天。

钱确实比较充足，银行们也愿意放贷出来。

顺便一提的是，银行非常喜欢给人放房贷，根据2018年末时的统计，个人住房贷款的不良率仅有0.3%，可以说得上是非常优质了。

做生意，银行还会担心你赔钱，但是买房，银行就放心了。

03

LPR可能还会再降

5年期以上LPR降低5个点，不是结束，可能只是开始。

只是有原因的，我们看一下上一次降低的时间。

上一次上调是在2020年4月，再上一次则是在2020年2月时。

2020年2月也是和这次一样，第一次先试探性降低了5个基点，之后，过了两个月又降低了10个基点。

也就是说，一旦LPR降一次后，就有可能不止一次，如果有空间还会继续降。

此外，1月18日新闻发布会上，央行副行长也证实了这一观点：下一步进一步调整的空间变小了。但是从另外一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间。

这个口风其实也从侧面表达了想要增强市场的信心和预期。

其实，还有一个有意思的信号，这一次公布LPR特地调整了时间，提前了15分钟，目的是为了金融市场运行时间更好衔接。

这直接导致了一件事：开盘时各地产股、物业股都开始了疯涨，融创中国等地产股直接涨了10%-15%，这种利好希望能让开发商们更好一些。

04

为什么此时LPR降了

以前专家们总说货币政策一定会宽松，这一次终于不再是口号。

很多人觉得奇怪，20个月都没有变动的LPR，为什么在这个时候开始下调。其实我们可以回溯一下上一次变化的时间点。

2020年2月和4月，刚好位于疫情时的停滞期，需要降息来提振经济，而这一次，情况有些类似。

1月17日，国家统计局公布了初步核算的全国GDP情况，整体情况非常好，超过了114万亿人民币，增速高达8.1，远超于疫情还没开始的2019年6%的增速。

但是，如果仔细看每个季度的数据，我们会发现，2021年GDP增速主要靠的是第一季度。

每一季度的GDP增速都在降低，而且降低的幅度很大。在疫情之前，每一季度的增速幅度变化不超过0.5%。

由于增速是同比，2020年第一季度由于疫情停滞了，所以反弹很猛。第二季度增速也在正常范围内。

但是我们看到第三、四季度增速变慢了很多，只有4.9%和4%，我们正常的GDP增速应该保持在5%-5.5%之间。

这说明三、四季度，尤其是第四季度的经济表现变差了，像是消费、进出口等等，增速都有下降不少。这一方面有疫情的影响，一方面也有一些行业的收缩。

这就是为什么央行此时选择宽松的货币政策的原因，到了需要提振经济的时候了。

以上为正文，来自初晓