央行“降息”房贷月供会降多少_风闻

周四（1月20日）LPR利率公布，其中1年期LPR利率下调10BP至3.7%，5年期LPR利率下调5BP至4.6%。以100万贷款金额、30年期等额本息还款的按揭贷款为例，每月月供额减少了约30元，30年房贷能省下超一万元。

这个确实是贷款类市场指导利率定价参考值实实在在下调了，主要利好长期贷款包括个人按揭贷款者。一个主要原因是市场低迷，对贷款融资需求不旺，从而制约了贷款投放，也说明整个经济需求端存在疲软问题。通过降低贷款市场报价利率（Loan Prime Rate, LPR），降低借贷者成本，刺激市场需求，促进整个经济复苏。同时，降低个贷者还贷成本压力，激活消费市场。

这个措施是及时的，也必将会取得一定效果。未来是否会继续降低贷款市场报价利率，主要看需求是否有所改善，但目前整体利率水平中等偏低，继续降低空间有限！

值得注意的是美欧等经济体由于通胀压力山大，上调利率就在眼前。市场普遍分析，美联储将会在3月份加息。美元是国际货币，美联储加息外溢效应很大，必然对其他国家央行货币政策带来影响。如果其他国家背道而驰降低利率，必然使得资本外流压力加剧！

从本质上来看，中国市场流动性适度合理，这是央行的智慧。当然，由于房地产调控等政策要求，信贷结构性不平衡确实存在。特别是在疫情肆虐两年多情况下，全球产业链供应链运输链条断裂对经济影响较大。这个时候与美欧不同的是中国国内通胀率很低，给货币政策施展提供了空间。这种低通胀率或预示需求低迷、消费不足，急需货币政策宽松给力。

这个时候适度增加信贷货币供给，通过降低利率手段达到宽松目的是无比智慧的。新一轮货币宽松目标非常明确，就是实体企业包括商业零售企业等。最大受益者是制造业、运输业、零售业等传统意义的实体企业。新科技企业把自己也列入新实体企业，显然货币政策尚未明确。

实体制造业等企业板块应该继续表现良好，商业银行板块也是受益者。其他非银行金融机构板块不要多想，也不要借机炒作。这就是尽管5年期以上LPR降幅不及预期，股市开盘反应平淡，但地产板块依然反应强烈。开盘不久后，地产债大涨，股市地产板块强力拉升，但地产板块随后又开始下跌，截至1月20日收盘，房地产指数收跌0.65%。基本是空欢喜一场。与我的分析基本一致。

房地产信贷领域主要受益者是按揭贷款者的付息成本小幅度下降，而不是房地产上市公司。

我们注意到央行有关人士提到，今年整个货币政策的主要基调是：量要比较充足，结构要比较精准，而且要靠前发力，特别提到要‍‍积极去回应市场的关切。这个“关切”主要是市场的声音特别是中小微企业的诉求。股市确实不要故做多情！