古根海姆的斯科特·米尼德不希望看到债券市场上的乐观主义者 - 彭博社

斯科特·米纳德。

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斯科特·米纳德摄影师：帕特里克·T·法伦/法新社 “永远不要雇佣一个乐观的债券基金经理”

这是Scott Minerd一直给出的建议。我报道过Scott，这位63岁的债券投资巨头本周因心脏病发作去世，在我在彭博工作的九年里。我从他那里学到的最重要的一课不是关于做出大胆的预测，而是风险管理的重要性。投资债券不像投资股票，你通常会评估任何一项赌注的上涨空间。不，债券是不同的。

重要的想法是尽可能不亏钱。这就是为什么乐观主义会让你失败。债券投资者的秘诀是看到每一种可能的赌注失败的方式，当Minerd知道风险时，他就准备做出大胆的决定。在2020年3月的最低点，他在信贷市场投入了约70亿美元的大赌注，认为美联储将支撑最具风险的债务。他是对的。这笔资金中超过三分之一投入了一些最具风险的高收益产品，在新冠危机期间在美联储的支持下迅速回升。他的主要债券基金在那一年击败了97%的竞争对手。

他并不总是对的。他曾预测标普500指数可能在大流行动荡中跌至1,200点。他差了大约1,000点。但这并不重要，因为他并不追逐上涨。

报道Minerd并没有让我的世界观变得消极。但我从这位债券巨头那里学到的是金融最基本的原则：考虑所有风险。

FTX眼中的眼睛

当你最亲近的同事背叛你时会发生什么？FTX的山姆·班克曼-弗里德将会得到答案。在曼哈顿联邦法院的一次听证会上，他身着西装，胡须拉碴，之后以2.5亿美元的保释金获释。他的下次出庭时间是1月3日。他没有提交认罪。

但他的前同事们已经认罪。 与纽约南区美国检察官办公室达成的协议显示，曾领导Alameda Research交易业务的卡罗琳·埃里森认罪七项罪名。FTX创始人之一的加里·王则认罪另一组指控。证券交易委员会和商品期货交易委员会分别发布了投诉，其中证券交易委员会表示这两位高管参与了一项长达多年的欺诈投资者计划。

商品期货交易委员会表示，王在FTX的加密交易平台基础代码中创建了功能，实质上允许Alameda保持“无限信贷额度”。根据投诉，给班克曼-弗里德和其他FTX高管提供了文档不完整的贷款，用于购买豪宅和进行政治捐款，三位高管被列为被告。 —索娜莉·巴萨克*，彭博新闻*

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开场白

阿斯特里达·谢弗的母亲、祖母和姑姑都死于阿尔茨海默病。摄影师：索菲亚·阿尔迪尼奥，彭博商业周刊 “当有人患高胆固醇时，医生不会等到患者的动脉被堵塞才开始治疗。他们会在人还健康的时候就开处方降低胆固醇，以预防斑块形成并阻止心脏病发作。现在，一些全球最大的药企正试图为数百万患有阿尔茨海默病风险的老年婴儿潮一代做类似的事情。”

继续阅读：“药企正在测试阻止阿尔茨海默病发作的方法**，作者：**罗伯特·兰格雷斯

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