FTX的SBF、比特币和庞氏思维的力量 - 彭博社

动量推动着Sam Bankman-Fried和比特币… 直到它停止。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg 在今天的彭博加密通讯中，Chris Nagi 以对加密独特动机的沉思来结束了一个动荡的一年：

一个关于无所谓的市场

不到一年前当这份通讯开始时，人们发现解释数字货币市场的运动很困难。“如果你尝试过，你就知道，“抱怨道。“在加密货币的日常波动中没有统一的理由。”

因此，当最近出现一篇论文声称已经弄清楚这一点时，这就变得有趣了。

比特币及其同类的零售交易者与那些交易股票和黄金的人不同。那些更传统的投资者在一轮良好的上涨后往往会减仓。根据沃顿商学院、麻省理工学院和伦敦政治经济学院的作者撰写的论文《加密货币不同吗？》，加密货币的信徒经常受到动量的指导——你通过押注赢家会继续上涨来赚钱。

诚然，这并不是一个巨大的启示，但其含义却很有趣。在试图解释为什么价格动量受到比特币零售群体的喜爱时，这篇论文认为，实际上是因为他们相信加密货币中的一切都是自我实现的预言。数字上升，比特币作为一个概念变得更加强大。“加密货币的价值在很大程度上取决于对未来更广泛采用的预期，而这可能受到它们当前价值的影响，”作者们推断道。

[来源： @LuchoPoletti](https://twitter.com/LuchoPoletti/status/1584954549877362688)为什么？部分原因是因为没有其他选择。在普通市场上——人们已经找到了像公司和大宗商品这样的现实用途——可以对它们的相对价值做出判断。你可以知道某样东西是否便宜，与你预期的回报相比。在加密货币领域，通常没有任何回报，而日内交易变成了一项风险投资，对行业的可行性进行了一次尝试。

该研究基于截至2019年的经纪账户研究，因此不涉及今天的事件，包括FTX的崩溃。尽管如此，其中的一些逻辑可能仍然适用。在阅读政府账户关于Sam Bankman-Fried所谓不端行为的报道时，人们可能会被声称的漠不关心所震惊，声称虽然FTX正朝着毁灭的方向前进，但其负责人却在快乐地将资金投入初创公司。

虽然加大投入在丑闻史上并不罕见——几乎每个未标记交易丑闻中的主角都曾为了挽回损失而孤注一掷——但通常这种赌注不是可能需要数年才能回报的种子融资。在加密货币领域，一切都取决于对整个行业的好感，你可以看到它可能会是怎样的——尤其是在某人手中，他的骗局取决于吸引动量人群。

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比特币的糟糕年份

全球最大的加密货币在2022年下跌超过60%，引发数字资产领域的暴跌，动摇了该行业的信心

来源：彭博社

注：截至2022年12月21日的价格

统计数据

• $2万亿 在2021年底价格达到峰值后，“加密冬季”期间所有数字资产的市值损失约为

倾听他们的声音

“如果您参与了FTX或Alameda的不当行为，现在是时候站出来了。我们行动迅速，但我们的耐心并非永恒。”

达米安·威廉姆斯

纽约南区美国检察官

检察官 向潜在证人发出强烈警告，针对Sam Bankman-Fried的案件 ### 我们正在阅读（和撰写）

• 2022年加密货币出现问题的各种方式
• FTX爆炸后，SEC对加密货币的打击刚刚开始
• 曾定罪“华尔街之狼”的FBI特工预测对Sam Bankman-Fried的案件将如何发展（财富）
• 比特币最大的交易从英雄创造者变成了绝命制造者
• 加密崩溃使尼日利亚学生大使陷入困境（Context）
• Gemini Earn用户已经受够了。其中一位正在与温克尔沃斯兄弟对抗
• 马特·莱文的金钱观点：FTX的朋友们对SBF翻脸了（彭博观点）

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