世界经济发生了什么：央行在年底继续斗争 - 彭博社
Simon Kennedy
你好。今天我们将看一下本周和下周各国央行的前景，英国从其蓬勃发展的电影行业中得到的增长教训，以及最新的美国货币供应数据对通胀的影响。
最后冲刺
前美联储主席本·S·伯南克在周末正式获得了诺贝尔奖，但2022年央行界并没有颁发太多其他奖杯。
全球各地的伯南克继任者们在年初承认他们曾误判了2021年的通胀激增会是暂时的，但仍希望他们可以通过稳健的货币政策收紧来缓解顽固的价格压力。
他们错了。
随着全球通胀最近几周仅显示出达到峰值的迹象，即使如此也接近两位数，决策者们在这一年里大举提高利率，幅度是数十年来最大的。
- 美国银行计算出，全球每个交易日都相当于进行了一次加息
- 美联储和其他50多家同行进行了曾经罕见的75个基点的加息
- 彭博经济学的全球利率指数预计年底将达到5.2%，而一月份时为2.8%
但2022年还没有结束，本周将会展示：
周三，美联储将再次提高其主要利率，尽管幅度为50个基点。这将使其达到4%至4.5%的区间，为2007年以来最高。
‘相当长一段时间’
峰值利率与首次降息之间的平均时间为11个月
来源：彭博
正如 克雷格·托雷斯 和 丽兹·麦科密克 在这里写道，美联储也很可能会表示计划将借贷成本保持在较高水平至2023年，即使华尔街认为最终它将被迫扭转。事实证明历史站在美联储这边。
“人们喜欢把注意力放在事情回到原点上。但是更高利率的趋势”可能会持续相当长时间，”AlphaSimplex Group的首席研究策略师兼投资组合经理Kathryn Kaminski说。“这是人们低估的一点。”
美联储周二还将公布一份关于通胀的最新报告。
周四，欧洲央行、英国央行和瑞士国家银行可能会跟随美国同行采取半个百分点的举措。（请查看我们对欧洲央行的预览 这里，对英国央行的预览 这里，以及对瑞士国家银行的预览 这里）。
本周挪威、墨西哥、台湾、哥伦比亚和菲律宾也可能会面临较高的借贷成本。
本周各国央行利率决定
来源：彭博社
注：映射数据显示各国央行的利率决定时间表。
- 查看更多本周前景 这里。
那么2023年会发生什么？
最糟糕的情况是通胀持续顽固，当央行加息时经济衰退开始，为官员们制造了一场滞胀的噩梦。
最好的希望是消费价格增长迅速回落，使决策者能够停止提高利率并考虑降低利率以促进增长。
然而，目前的重点是打败通胀。
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经济场景
伦敦希思罗机场西约半小时车程的田野上正在兴建四个新的声音舞台，这是英国疲弱经济中的一个罕见亮点。
据报道，辛菲尔德影视制片厂的扩建计划将吸引每年6亿英镑（7.26亿美元）的投资，一旦2023年底建设完成，将用于电影和电视制作。
汤姆·克鲁斯（Tom Cruise）参加了五月份在伦敦莱斯特广场举行的《壮志凌云：独行侠》（Top Gun: Maverick）英国首映式。摄影师：伊蒙·M·麦科马克（Eamonn M. McCormack）/盖蒂图片社欧洲这是英国电影行业整体繁荣的一部分，为英国财政大臣里希·苏纳克（Rishi Sunak）政府提供了一个关于如何刺激增长的教训和警示。
受到2007年推出并于2013年延长的精心制定的税收抵免的推动，制作生态系统正以创纪录的速度增长，满足了内容需求的激增。这个行业扩张如此之快，以至于难以招聘足够的工人。
阅读 莉莎·泰特利（Liza Tetley）的完整报道 在这里。
今日必读
- 2023年展望 | 美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）表示，只要经济没有出现意外冲击，明年年底通货膨胀将大幅降低。
- 听谁的？ | 彭博调查发现，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）及其两名高级副手是货币政策上最明确沟通的对象，但主要鹰派提供的指导几乎同样重要。
Fed’s Williams and Bullard Seen as Most Important
鹰派梅斯特也被经济学家视为利率信号
来源：彭博经济学家调查 12月2日至7日
注：经济学家被要求对决策者进行排名，从在货币政策信号中最不重要的1到最重要的5。
- 韩国警告 | 亚洲国家表明，如果央行推动得太快太远，金融体系平稳运行的关键市场可能会崩溃。
- 瑞典冲击 | 北欧地区最大经济体目前正处于急剧的房地产市场收缩中，这可能加剧即将到来的经济衰退。
- 秘鲁财政部长 | 总统迪娜·博瓦尔特任命了一位在央行度过大部分职业生涯的美国受教育经济学家担任经济部长，可能缓解投资者的紧张情绪。
- 反弹 | 英国经济在十月份扩张，企业恢复了伊丽莎白二世女王去世后损失的产出。但房屋卖家正在以四年来最快的速度削减要价。
- 贷款增长 | 中国信贷在11月略低于预期的速度扩张，尽管央行努力增加贷款并放松房地产贷款限制，但仍低于上个月的水平。
需要了解的研究
今年，决策者和投资者共同关注的一个关键问题是重演上世纪70年代，即通胀在经济中达到高水平。然而，随着2022年接近尾声，埃德·海曼，Evercore ISI主席总结道，“这看起来并不像上世纪70年代。”
美国货币供应的一个关键指标，名为实际M2 —— 包括现金和存款（包括货币市场基金），经过通胀调整 —— 目前正出现“除了上世纪30年代以外的创纪录下降”，海曼在上周的一份笔记中写道。
来源：Evercore ISI研究预计12月14日加息后，联邦储备的基准利率将达到6.5%，考虑到中央银行资产负债表收缩的影响。这将使其超过最近的通胀测量，使用联邦储备的首选指数。
“从房租到手表再到汽油，通胀正在降温。鉴于货币收紧的背景，这种收紧会在一到两年的滞后期内发挥作用，通胀很可能会继续降温，” 海曼得出结论。
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