世界经济发生了什么：金融故事揭示了日本通货膨胀 - 彭博社

你好。今天我们前往一个鱼市，探讨日本的通货膨胀困境，为那些让员工在家工作的企业找到了一些好处，并一睹美联储主席杰罗姆·鲍威尔的节日领带。

金枪鱼经济学

要了解日本四十年来最快速的通货膨胀动态，世界最大的鱼市东京是少有的好去处。

那里每天黎明前举行金枪鱼拍卖，买家在交易大厅里大声喊单，鱼摊满地。

然而，正如Yoshiaki Nohara在这里报道的那样，金枪鱼的成本上涨并没有完全反映在上涨的消费价格中，尽管它们在加速。

摄影师：Noriko Hayashi/Bloomberg尽管将鱼引入市场的成本飙升，但销售者仍然很难提高消费者的价格，因为消费者的工资还没有大幅增加。

这有助于解释为什么日本的通货膨胀率为3.6%，仍远低于推动全球加息的水平。如果没有一种根深蒂固的不愿提高价格或接受价格的态度，通货膨胀将会快得多。

尽管出现了一些行为变化的迹象，但这些迹象尚未说服日本央行行长黑田东彦在政策上有所作为，他正在等待工资大幅增加，以使通货膨胀可持续，然后再考虑摆脱处于历史最低水平的利率。

站在阳台上俯瞰拍卖会的浦和英介领导着一个批发商团体，列举了市场上物价上涨的原因：渔民的燃料成本、更高的运输费用、与大流行病和乌克兰战争有关的全球供应链中断。再加上日元的历史性下跌。

但在幕后，许多公司正承担着不断上涨的进口成本，担心吓跑消费者。随着生产者价格上涨9.1%，公司的利润在缩水，它们仍然不愿提高工资。这反过来加强了消费者对价格上涨的容忍度，因为他们的薪水跟不上通货膨胀。

“价格上涨是不可避免的，”在东京以东一家寿司餐厅就餐的Mieko Sakai说。“但人们没有看到工资在上涨。”

提醒大家关注我们的每周播客，经济学，它也前往鱼市场。

—Simon Kennedy

• 有提示或反馈？请给我们发送电子邮件至**[email protected]

经济现场

尽管许多老板要求员工返回办公桌，但许多美国企业正在接受在家办公，因为这意味着他们可以雇佣更实惠的员工。

正如Michael Sasso 今天报道的，全国各地的工资差异使雇主通过远程招聘节省高达15%的工资账单，人力资源公司表示 — 尽管他们也警告说，随着劳动力市场持续紧张，一些差距正在缩小。

套利机会

来源：Site Selection Group，Kelly Services

即使在大流行期间远程工作的人数激增后，完全远程工作岗位仍然占总量的相对较小比例。

Lightcast劳动力市场研究员Bledi Taska表示，全国范围内指定远程工作的工作广告比例自2019年以来增加了三倍，约占12%。

今日必读

• 为下周做准备 | 美联储 再次加息，并预测到2023年将出现高借贷成本。 欧洲央行 预计将再次将其基准利率上调25个基点。瑞士和英国的央行也将召开会议。
• 中国转变 | 中国结束了零Covid政策，可能会被感染席卷，而美国财政部长贾妮特·耶伦表示她愿意前往访问。
• 软着陆 | 耶伦还坚持她的预测，即美国经济将避免衰退，与其他经济学家和投资者背道而驰。
• IMF警告 | 国际货币基金组织、世界银行等对全球前景恶化表示担忧，同时希望中国的重新开放将有助于支持全球增长。
• 美联储多样性 | 一群西班牙裔议员再次敦促美联储任命其历史上首位拉丁裔区域主席，此前他们对其他近期空缺的呼吁未获理会。
• 撒切尔的策略 | 研究撒切尔任期的一位经济学家表示，玛格丽特·撒切尔将向英国公共部门工作者授予丰厚的加薪，以结束滚动罢工并避免冬季危机。

需要了解的研究

一系列亚洲经济体的房地产市场出现了激增，这一情况 — 就像在欧洲、澳大利亚和其他地方一样 — 引发了人们对于如果和何时出现市场泡沫破裂会发生什么的担忧。

香港、马来西亚和菲律宾被认为是最容易受到房地产调整影响的国家，而台湾则是一个积极的离群值，Gavekal的Vincent Tsui在本周的一份报告中写道，央行“保持了杠杆比率低，使投机活动难以融资”。

坏消息是，随着房地产繁荣在面对上升的借贷成本时逐渐消退，“房地产市场压力将成为增长的拖累，而此时该地区的出口前景不佳，”他写道。但是，“好消息是，房地产下行周期似乎是一种增长风险，而不是系统性风险。”

几十年来，亚洲经济体积累了大量经常账户盈余，这有助于积累金融资产以抵消家庭债务激增，Tsui表示。银行如今对外部资金来源的依赖也比上世纪90年代亚洲金融危机之前要少。

在 #经济Twitter 上

在 Twitter 上阅读更多反应

享受阅读新经济日报吗？

• 点击这里**查看更多经济故事
• 收听 Stephanomics 播客
• 订阅 这里**我们的 Supply Lines 每日简报
• 关注我们 @economics