灰度比特币信托(GBTC)投资者存在信任问题 - 彭博报道
Katie Greifeld
灰度信托可能是许多投资者的头疼之源,但它是巴里·席尔伯特数字资产帝国中最坚固的支柱。
摄影师:Eva Marie Uzcategui/Bloomberg 欢迎来到彭博加密,我们每周两次关注比特币、区块链等。如果有人向您转发了这封邮件,请在这里注册。在今天的版本中,Katie Greifeld 探讨了灰度比特币信托的加密难题 :
摇钱树还是累赘?
围绕着灰度投资公司的107亿美元比特币信托的问题众所周知:它的交易价格接近历史最低折扣,相比其实际持有的比特币价值,而且——由于其结构使得股份无法赎回——很难认为这种错位会在短期内得到改善。
尽管GBTC信托一直让长期持有者感到沮丧,但目前它是巴里·席尔伯特数字资产帝国中最坚固的支柱。
即使股份交易价格比GBTC的净资产价值低40%以上,该信托对灰度及其母公司数字货币集团仍然是摇钱树——席尔伯特七年前创立的加密集团。它收取2%的年度费用,与交易所交易基金领域的同类产品相比(跟踪比特币期货的ProShares比特币策略ETF,费用比率为0.95%),这是一笔可观的费用。
大断裂
Grayscale信托基金的交易价格接近创纪录的折价,低于其持有的比特币基金
来源:彭博社
这意味着根据彭博社的计算,以目前的资产水平,Grayscale有望每年从GBTC收取超过2亿美元的费用。这是一笔宝贵的稳定现金流 — 尤其是与今年的暴跌以及曾经备受青睐的FTX等公司的惨痛失败相比。FTX的倒闭威胁到了Grayscale自己的姐妹公司,加密货币借贷公司Genesis。
上个月,Ark投资管理公司的凯西·伍德也表达了这种看法。随着有关Genesis命运的猜测和传言四起,很明显,Grayscale是DCG的明珠,她说。
“Grayscale投资信托目前是该公司最有价值的部分,”伍德在上个月接受彭博电视和广播采访时表示。“我们认为,如果没有其他选择,他们会努力保住这一点。”
当然,对Grayscale和Silbert有利的未必对投资者有利。GBTC的折价是由于信托基金的出售速度比比特币本身更快。与比特币近64%的下跌相比,它在2022年已经暴跌了近75%。
这是 Fir Tree Capital Management周二提起的一起诉讼的核心。根据彭博社的凯瑟琳·伯顿和杰夫·菲利的报道,这家对冲基金正在起诉Grayscale要求提供文件,以调查GBTC潜在的管理不善和利益冲突,声称该信托基金对股份赎回的限制是“自我设定的”。该公司在投诉中表示,大约有85万零售投资者因Grayscale的不友好行为而受到了伤害。
有可能从诉讼中获得的信息会被用于法庭上,迫使 Grayscale 采取行动来消除折价。除非如此,还有一些勇敢的人 — 其中包括 Wood — 打赌 GBTC 的差距会自行缩小。除了信托转变为 ETF(美国监管机构今年早些时候拒绝了)之外,需要什么催化剂还有待观察。
绘制图表
贷款增长
稳定币巨头 Tether 对客户的贷款今年大幅增加
来源:Tether
Tether 的借贷占总资产的 9%,较 2021 年底的 5% 有所增加。
清点
- $55,319 Alameda Research 在巴哈马马加利塔维尔海滩度假村欠款的金额,根据破产文件
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