秋季声明：英国财政大臣杰里米·亨特要开始剔毛了 - 彭博社

杰里米·亨特，英国财政大臣。

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秋季声明：拔毛时间

我今天早上提前到您的收件箱，因为我知道您会急于在观看财政大臣杰里米·亨特今天的重要演讲之前先泡一杯茶。

那么我们可以期待什么呢？当涉及到您的个人财务时，对于这份秋季声明的期望最好用路易十四的财政大臣让-巴普蒂斯特·科尔伯的一句名言来概括。

“征税的艺术在于拔鹅毛，以获得尽可能多的羽毛，而尽可能少的嘶鸣声。” 我们是那只鹅，亨特是拔毛者，需要进行大量的拔毛。

他如何最大程度地减少嘶嘶声（即失去选票）？通过使用隐性税收技术，其中最大的可能是“财政拖累”。

我最近几天谈论了这个问题，但如果你是第一次来这里，财政拖累是关于税收门槛如何与通货膨胀相互作用的。一般来说，工资和资产价格会随着时间的推移而上涨。

所以，如果你是一个贪婪的政府，想要增加更多的税收，但又不想宣布任何不受欢迎的税收增加，你可以简单地冻结税收变得应缴的门槛（或者增加应缴税率的门槛）。

里希·苏纳克已经利用了这一点，冻结了大多数税收门槛直到2025/26年。现在亨特可能会将这一政策延长到2027/28年。

绝大多数人心中首要的是所得税门槛。然而还有很多其他门槛。投资平台AJ贝尔股份有限公司估计，例如，养老金生命周期津贴，即在您终身内可以在养老金中避税的总金额达到一定限额后，您必须支付超额部分的罚款税，如果按通货膨胀增加，将从今天的107万英镑增加到2028年的130万英镑。这对可以储蓄的金额来说是一个巨大的差异。

政治上的好处是，这不会立即影响任何人的口袋。它也不会违背任何竞选纲领。但随着时间的推移，这将积累大量额外的税收，更不用说给像你我这样的人带来大量的官僚主义和额外的麻烦。

市场反应

另一个重要问题是：市场会如何反应？毕竟，我们过去一个月左右一直担心我们的财务状况即将受到多大冲击，是因为我们一直被告知没有其他选择，而且“市场”已经发表了看法。

在这方面，我将密切关注几个主要指标。显而易见的一个是英国国债收益率（政府借款成本）。撰写本文时，10年期英国国债收益率略低于3.2%。为了对比，上个月曾高达4.5%以上。如果市场不喜欢亨特的评论，这个数字可能会急剧上升。

另一个要关注的是英镑。目前它的交易价约为1.19美元，自迎来迷你预算后创下历史新低以来，实际上一直表现不错。同样，如果市场对所见情况不满意，你会预期英镑下跌。

英镑反弹

英镑已从迷你预算低点回升

来源：彭博社

当然，这两个数字并不是孤立变动的。全球收益率往往会一起变动，货币会成对交易。并且明确地，我不指望今天在这方面发生什么大事。但如果我们有任何英国特定的问题需要担心，而不是一般市场噪音，通过观察这两个数字很快就会变得非常明显。

正如CMC Markets Plc首席市场分析师迈克尔·休森在今天的秋季声明预览中指出的那样，英国政府借款成本（包括2年和10年期英国国债收益率）现在已经回到了9月中旬的水平。

当时，虽然没有人完全预料到夸西·夸滕格的“增长或崩溃”口吻，但也没有人期望或要求“惩罚性预算”。

我们是否面临着对立意识形态和迫切希望被视为遵守预算责任办公室的话语而将我们推入不同一套经济问题的风险，将“增长或崩溃”换成不必要的衰退挤压？让我们看看。

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我今早读到的内容

• 亨特必须向市场证明的内容。
• 以英镑支付的方式变得越来越受欢迎。
• 您是百分之一的人吗？确保您完成我们的金钱测验！然后炫耀一下吧！

今日引用

*“在英国经济评论中最持久的神话之一是灾难性的七十年代和蓬勃发展的八十年代的概念…英国经济在20世纪70年代实际增长了累计28%，在20世纪80年代实际增长了25%。经济叙事和经济数据经常让人感到不舒服。”*西蒙·弗伦奇

潘缪尔·戈登首席经济学家，在一份比较保守党和工党政府下英国经济表现的研究报告中（发现并没有太大差异）

给…美国科技巨头裁员定个数字

• 0.3如果“互联网出版、广播和网络搜索门户”行业的每位工人立即被解雇，美国失业率将上升（以百分比计算）0.3个百分点，高盛集团报告称。该投资银行认为，美国大型科技公司最近的裁员并不一定意味着衰退，因为总体上，科技行业在美国雇佣的工人比例相对较小。

在你离开之前…

周五公布的企业和经济新闻包括：

• 英国十月零售销售数据。
• 在企业方面，资产管理公司狮信资产管理有限公司发布其上半年业绩。

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此外，Bloomberg.com在COP27期间解除了Bloomberg Green的付费墙，提供截至11月18日的所有内容。在这里**关注报道。

苹果公司股价从周五下跌4%中反弹，投资者开始忽略其中国业务的深度下滑。

在下跌至179.25美元的最低点后 — 苹果一个月来最糟糕的盘中跌幅 — 股价短暂转为正面。截至纽约时间上午11:45，股价下跌不到1%，为186.03美元。

投资者正在消化一份包括假日季度iPhone销售增强和四连降后的营收增长的财报。但中国的需求低于预期，苹果向分析师暗示他们对当前季度的iPhone预测可能过于乐观。

“我仍然认为中国对苹果来说是一个巨大的机会，”深水资产管理公司联合创始人兼董事总经理吉恩·芒斯特在彭博电台上说。 “我认为这场风暴会过去的。”

中国的销售额在截至12月30日的财政第一季度下降了13%，至208亿美元，公司周四表示。这远远低于分析师预测的235亿美元，也是自2020年第一季度以来苹果在亚洲国家最疲弱的12月季度。

“我们对下降并不满意，但我们知道中国是世界上竞争最激烈的市场，”首席财务官卢卡·马埃斯特里在接受彭博电视台的艾米莉·张采访时说。

苹果正在应对中国消费支出降温、竞争加剧以及政府对外国技术的禁令日益扩大。华为技术有限公司在美国被列入黑名单后，去年推出了一系列由中国制造芯片驱动的智能手机。华为的回归在中国引发了一波民族主义购买热潮，根据IDC的数据，第四季度出货量增长了36%。

苹果在中国的困境与整体收入增长2.1%至1196亿美元形成鲜明对比。分析师平均预测增长1%，至1180亿美元。

在增长的同时，苹果避免了连续第五个季度下滑，这将是自上世纪90年代以来最糟糕的连续下滑。iPhone在该时期是一大亮点，收入增长了6%，超过了分析师的预期。

北京的一个苹果商店。摄影师：Andrea Verdelli/Bloomberg但Maestri警告说，苹果的销售增长可能不会持续。他说，当前季度将与去年同期进行艰难比较，当时iPhone的潜在需求为销售额增加了近50亿美元。当时，苹果正在从中国的Covid封锁引发的供应链约束中恢复过来，消费者们渴望购买iPhone。

“当我们从去年的收入中去除这种影响时，我们预计我们三月季度的总公司收入和iPhone收入将与一年前类似，”他在电话会议上说。分析师们此前预计该时期销售额将增长1%。

这份财报是苹果在周五推出Vision Pro头戴式耳机之前发布的。这款设备将公司推向自2015年以来的第一个重要新类别，同时将苹果引入陌生的领域：虚拟和增强现实。这款售价3499美元的头戴式耳机让人们可以观看3D视频，玩游戏，进行更加沉浸式的会议。

首席执行官Tim Cook还表示，苹果将在今年就人工智能功能做出公告，证实了之前的报道。鉴于苹果的技术同行们目前正在大举投资人工智能，投资者们一直急切地等待公司就这一主题进行更新。

阅读更多：Vision Pro是最新的尝试，证明消费者可以接受头戴式耳机

第一季度利润增长了16%，达到每股2.18美元，超过了2.11美元的预期。iPhone，苹果最赚钱的产品，带来了697亿美元的收入，而平均预期为686亿美元。

最新款机型，iPhone 15，比一些以前的版本升级更显著 —— 其高端版本增加了新材料和摄像功能。该公司还比2022年假期期间更容易将产品提供给消费者，当时中国的疫情封锁引发了供应链问题。这一次没有出现这样的问题。

苹果在最新季度实现销售增长

该公司经历了四个连续的营收下滑

资料来源：公司报告，彭博社

苹果的服务部门，包括App Store和流媒体平台，继续领先于其他部门。在假期期间，它带来了231亿美元的收入，比去年同期增长了11%。不过，这仅略低于华尔街预期的234亿美元。

正如苹果在11月预警的那样，iPad在假期期间销售疲软。其收入下降了25%，至70.2亿美元。分析师平均预测为70.6亿美元。

苹果在去年没有发布任何新款机型也没有帮助 —— 这是自2010年iPad推出以来首次发生。但据彭博社报道，该公司正在准备在下个月早些时候推出一系列新iPad。

苹果最新的iMac系列。来源：苹果公司。苹果在十月份更新了其计算机产品线，推出了三款新的MacBook Pro型号和一款新的iMac — 配备了更快的M3芯片。这帮助销售额略微增长至78亿美元，但仍然低于79亿美元的预期。

公司的可穿戴设备、家居和配件业务部门的收入 — 包括Apple Watch、AirPods和其电视机顶盒 — 下降了11%，至119.5亿美元。这些产品今年没有得到重大升级，这可能影响了销售。苹果还因专利纠纷而遭遇美国对其最新智能手表销售的禁令，但这发生在圣诞购物季之后。公司最终不得不从设备中撤销了一个血氧功能。

阅读更多：为什么苹果不得不在其手表中禁用氧气传感器

总体而言，自库克担任CEO以来，苹果面临着十多年来最动荡的时期之一。它面临的监管压力比以往任何时候都更大，欧盟的新法律迫使其改变其App Store政策。尽管上个季度销售增长，但其许多最大的市场正在趋于成熟。尽管Vision Pro可能开辟新的机会，但产品的第一个版本对大多数消费者来说可能过于昂贵和繁琐。

中国是本次收益的最大未知数。苹果的iPhone在该地区赢得了市场份额，但销售额持续下滑。该国还是公司的主要制造中心，增加了对苹果的重要性。

“我们继续看到中国在长期内对我们有重大机会，” Maestri 在采访中说道。