Greg Landsman在2022年的俄亥俄州众议院选举中击败了Steve Chabot - 彭博社

Maria Luiza Rabello

2022-11-09

格雷格·兰斯曼

摄影师：杰夫·迪恩/AP照片辛辛那提市议员格雷格·兰斯曼赢得了俄亥俄州第一国会选区的众议院席位，据ABC和CNN报道，这将该席位转给了民主党。

兰斯曼击败了众议员史蒂夫·查博特，后者是俄亥俄代表团中任职时间最长的共和党人。

随着沮丧的投资者寻求摆脱低迷的本地股市，大量中国资金正在流入海外股票市场。

跟踪除香港以外外国基准的33只在岸交易所交易基金（ETF）在1月份达到了20亿美元的资金流入。这是彭博数据自2020年底以来的最大月度总额。超过一半的资金涌入美国股市，因为标普500指数创下新高，另外2.04亿美元流向了日本。

这种热情在国内ETF市场中造成了巨大的扭曲。在某些情况下，价格已经飙升到基础资产价值的40%以上，伴随着极端波动和频繁的交易停牌。尽管存在风险，投资者并不畏惧。由于中国的资本管制，这些产品备受追捧，成为零售资金进入海外市场的最可行途径，而本地股票则持续下跌。

“投资者正在用脚投票，”深圳智畅基金管理有限公司基金经理彭宏说。“追逐这些高溢价的基金是有风险的，但这是在两害相权取其轻。美国股市可能会出现一轮导致你蒙受损失的调整，但如果你在岸内股票中捡便宜，你可能会陷得很深。”

来源：彭博社

流入中国QDII ETF的资金总额，不包括投资香港的ETF

这些资金流向是中国国内投资者对本地股市失去信心的转变的一部分。全球基金在一月份连续第六个月净流出，当月净流出145亿元人民币（20亿美元）。

受刺激希望推动的股市涨势仅仅持续几天，随后的疲软经济数据很快给乐观情绪泼了一盆冷水。沪深300指数今年已经下跌超过7%，跌至五年低点。今年只有17家在上海和深圳交易的公司盈利。

这与海外市场的强劲表现形成鲜明对比。实体企业盈利稳固，对美国经济软着陆的预期使得股市在新年延续涨势，而日本股市指数在经历通缩螺旋后接近三十年高点。

热门ETF是中国合格境内机构投资者计划的一部分，该计划允许某些基金公司在配额内购买外国证券。有限的资金池导致ETF价格飙升超出基础资产的价值。因此，如果海外市场出现突然调整并且溢价消失，投资者将面临双重打击。

阅读：中国人对海外ETF的出走受到国家配额和停滞的阻挠

景顺长城基金管理公司的ETF跟踪Nasdaq 100上个月吸引了最大的资金流入，达到5.13亿美元。该基金在此期间涨幅超过8%，而美国科技指数仅上涨不到2%。而华泰柏瑞长盛富时东南亚+科技指数ETF吸引了4.26亿美元。

来源：彭博智库，中国资产管理协会

注：截至2023年12月底的数据

尽管自1月份发行人发出警告并实施购买限制以来，溢价普遍从极端水平上有所缓解，但对于尚未面临此类限制的新产品，需求仍然强劲。

中国通用资产管理公司跟踪MSCI USA 50指数的一只基金在一天内达到2.2亿元的目标，而筹款计划原定持续到3月底。

为了遏制热情，今年有20只跟踪外国股票或直接投资于外国股票的互惠基金引入了每日认购上限，交易所文件显示。

“兽群行为是典型的反向指标。在其他市场追求高位，付出如此高的溢价可能意味着如果趋势反转就会被套牢，”上海玉石投资管理有限公司基金经理陈石说。“但在情绪如此薄弱的时候，人们寻求情感宣泄也是可以理解的。”