一家5800%可再生能源股票繁荣的警示标志为投资者-彭博社

南非正在寻找一种方法，既能保持灯火通明，又能保持空气清洁，因为陷入困境的国有公用事业公司Eskom违反了排放限制，政府在气候活动人士提起的诉讼案中败诉。

环境部长芭芭拉·克里西告诉彭博电视，她已经任命了一个小组来帮助找到解决方案。

过去两年，印度可再生能源股票一直在经历火爆的涨势，因为零售投资者纷纷涌入，但它们的估值过高，出现了警告信号。

SG Mart有限公司，一家总部位于古吉拉特邦的太阳能和风能生产商，自2021年11月以来飙升了超过5800% —— 当时印度总理纳伦德拉·莫迪宣布印度旨在将清洁能源提升到总容量的三分之二以上。Gensol Engineering有限公司涨幅超过3200%，Zodiac Energy有限公司1000%，Waaree Renewable Technologies有限公司在同一时期涨幅1800%。

“人们更多地是在追随炒作周期，而不是基本面，” PPFAS资产管理私人有限公司首席投资官拉杰夫·萨卡尔通过电话表示。“我们只是在观望这个领域，没有投资”这些股票，他说，他提到了该行业一些公司的回报率较低。

这些小股票的股价飙升现在正面临现实检验，因为激增的产能压低了价格，收益难以跟上涨幅。这让人想起了美国的一波繁荣，推高了估值，然后在一次崩盘中，从2021年2月的高点起，受益于可再生能源转型的GS美国可再生能源公司篮子的股价下跌了43%。

本月，太阳能模块价格创下历史新低，迫使中国领先的设备制造商 TCL 中环可再生能源科技有限公司 上周发布了一份盈利预警。

彭博新能源财经的拉拉·海姆（Lara Hayim）和詹妮·查斯（Jenny Chase）在一份备忘录中写道：“中国和东南亚太阳能供应链的价格暴跌将挫败欧洲、印度和美国的国内生产雄心。” 他们表示，安装量正在增加，但一些制造商今年将亏损销售。

‘疯狂’的估值

印度可再生能源行业的最大股票赢家现在都面临微不足道的收入挑战，这推高了估值。

例如，SG Mart在最新一个完整财政年度报告中的净销售额为1560万卢比（19万美元），净收入为200万卢比，但彭博编制的数据显示，其市值为7.2亿美元。 SG Mart的创始人在股价飙升期间向零售和富裕投资者出售了公司的部分持股。类似的模式也出现在Gensol和Waaree Renewable。

Waaree Renewable和SG Mart现在的市净率分别是前12个月收入的99倍和87倍，远高于印度 Nifty 50 指数的3倍。

印度可再生能源股票的估值看起来过高

来源：彭博

注：由于缺乏分析师覆盖，上述公司没有前瞻性市净率

小投资者是其中的主要参与者。根据最新提交的文件，过去12个月，零售投资者（投资额最多为20万卢比）增加了对Waaree Renewable、Gensol、Taylormade Renewable 和 Zodiac Energy等大部分涨幅最大的股票的持股。

“我认为投资者追逐故事并不是正确的做法，”Care Portfolio Managers Pvt.的投资组合经理阿米特·多希说。“如果你为了拥有公司而支付过高的价格，要想获得异常的回报就会变得困难，”他说。像多希这样的机构投资者在某些行业的大赢家身上基本上保持着距离，他们认为估值不合理，自由流通股较少。

可以肯定的是，随着政府通过国有企业投资数十亿美元，并为各种可再生设备制造业提供激励措施并支持电动汽车的采用，该行业有着巨大的增长潜力。财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼周四还宣布了支持可再生能源使用的资金计划。但这些小股票的风险可能太高，不能被忽视。

杰富瑞集团有限责任公司全球ESG主管阿尼凯特·沙（Aniket Shah）表示，新产能增长缓慢以及西方经济体在融资和技术转让方面缺乏支持是让他“夜不能寐”的原因。投资者正在承担巨大的技术和客户需求风险，他们“将需要得到相应的补偿，”他说。