中国经济：农历新年猪肉需求疲软凸显通缩困境 - 彭博社

Alex Millson

北京批发市场出售猪肉。来源：彭博社币安惊艳加密世界，决定收购FTX。大亨们担心克里姆林宫强硬派的崛起。泰国搁置允许外国人购买土地的提案。以下是您今天需要了解的内容。

激烈争斗

亿万富翁赵长鹏通过一项惊人的举动巩固了他在加密世界的地位，他决定接管FTX.com，这家突然陷入困境的公司由他的主要竞争对手山姆·班克曼-弗里德领导。赵长鹏的币安发出的收购意向书是在两人之间的激烈争斗公开化之后的举动，两人之间的一系列举动在华尔街上是被禁止的。但是金融领域仍然基本上缺乏监管。潜在收购的消息导致加密货币下跌，比特币最多下跌了17%，而Solana和狗狗币在某一时刻都下跌了超过28%。这是马特·莱文对当前加密领域最重要的故事的看法。如果您对所有这些一无所知，这是一个很好的开始。

‘斯大林主义镇压’

克里姆林宫强硬派的崛起令内部人士感到担忧，他们担心俄罗斯总统弗拉基米尔·普京会听取他们在国外更多对抗和国内广泛镇压的呼吁。大亨和政府官员越来越担心，曾被认为是边缘人物的人，比如叶甫根尼·普里戈津，被称为“普京的厨师”，已成为普京推动加强在乌克兰战争中的努力的公开力量。普里戈津公开呼吁对那些对支持战争不够热情的商业大亨进行“紧急的斯大林主义镇压”，这导致一些富裕的俄罗斯人担心自己的安全。在这里获取完整报道。

等待结果

随着投资者等待中期选举结果并监控加密货币的抛售，美国股市连续第三天上涨，而亚洲期货则预示小幅增长。随着亚洲交易开始，美元对大多数十大货币持续下跌，澳大利亚和新西兰的债券收益率下降。中期选举结果表现强劲的历史有助于提振对股票市场前景的乐观情绪。股票在政府陷入僵局时往往表现出色，民意调查显示共和党可能会取得进展，限制民主党的政策。在这里获取有关美国中期选举的最新消息。

能源危机

一些世界上最贫困的国家被欧洲对天然气的狂热需求排除在全球天然气市场之外，影响可能持续到下一个十年。为了取代俄罗斯天然气，欧洲正在购买原本供应给发展中国家的燃料。现在，巴基斯坦、印度、孟加拉国和菲律宾等地面临着获得长期供应的机会微乎其微。最可能的后果将是工厂停工、更频繁和持续时间更长的停电以及社会动荡的加剧。阅读我们的关于能源危机的重要观点，对许多人来说，这种情况可能持续多年。

‘出售’

泰国搁置了一项允许外国个人购买住房用地的新提案，因为这一计划引发了公众的 强烈抵制。反对党表示，这一举措类似于“出卖”国家。根据该提案，专业人士、高净值个人和退休人士将被允许购买多达1莱（0.4英亩）的土地，如果他们至少投资4000万泰铢（110万美元），包括土地价格，在最短三年的时间内。总理巴育·占奥差表示将对该计划进行审查。

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最后，这是加菲尔德今天早上感兴趣的内容

聚集在亚洲永续债券上空的风暴云似乎正在消散，但最近的动荡凸显了过去一年收益率史诗般的变化可能在未来几个月淹没任何市场的风险。作为提醒，韩国兴国人寿保险决定推迟行使一张价值5亿美元的永续票据的认购期权，导致该地区类似债券暴跌。该公司现在正在继续这一举动，因此市场正在平静下来。

然而，根本问题不会消失，因为全球收益率相对于票面利率创下历史新高。永续债问题是其中的一部分 —— 现在筹集资金的成本比过去三到五年公司筹集资金时高得多。韩国保险公司的蝴蝶翅膀只引发了轻微的骚动，但信贷市场下一次的裂痕可能会引发强烈的风暴。

加菲尔德·雷诺兹是彭博新闻社亚洲首席利率记者，驻悉尼。

大量中国资金正在流入海外股票市场，沮丧的投资者寻求摆脱低迷的本地股票市场的出路市场。

追踪外国基准指数的33只在岸交易所交易基金在1月份达到20亿美元的资金流入。这是彭博数据自2020年底以来的最大单月资金流入额。其中超过一半流入美国股市，因为标普500指数创下新高，另外2.04亿美元流入日本。

对于中国各地为农历新年做准备的家庭来说，这是一年中最重要的庆祝活动，猪肉是必不可少的。作为繁荣和丰盛的象征，猪肉被用于无数菜肴，并被用来制作节日美食。

但在北京的新民市场，摊主吴爱珍正在苦苦挣扎。尽管与一年前相比，猪肉价格已经下降了大约五分之一，但她的销量比正常节日季节少了三分之一。

中国的猪肉需求几个月来一直疲软，但即使在国家接近繁复餐食旺季之际，猪肉需求的持续疲软传递了一个强烈的信息，即在世界第二大经济体中，工资下降影响家庭，压低消费价格。

“今年即使已经接近农历新年，提高价格仍然非常困难，”吴说道，她已经经营这个摊位有二十年了。

数百公里之外的中国东部，猪肉供应商龚诚也在为此担忧。他说，以前，当地建筑和纺织行业的农民工会有大约1000元（140美元）用来购买猪肉，用于制作香肠。现在，他们只花了300元，甚至根本不买。

“显然，自中国去年重新开放以来，猪肉消费明显没有跟上供应，尽管人们再次外出就餐的人数激增，”咨询公司Pantheon Macroeconomics的首席中国经济学家邓肯·里格利说道。他补充说，尽管良好的数据稀缺，但农民已经为应对猪瘟损失而增加了生产，大规模经营已经占据了更大的市场份额。

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中国占全球猪肉消费和猪肉生产的近一半，每年食用的猪肉比美国多五倍。但去年，根据上海JCI咨询公司的数据，消费量下降了100万吨，大约为5400万吨。虽然不算剧烈，但在家庭本应再次开始消费和娱乐的时候，这是一个显著的下降，而生产量却大幅增加。

这加剧了中国令人担忧的通缩局面。食品占消费者价格指数的五分之一，而猪肉又是其中的一个重要组成部分。消费者价格连续第三个月下降，看起来这种下降可能会延续到2024年。

中国猪肉过剩恶化

12月份的月度猪宰杀量创历史新高

来源：中国农业农村部

“特别是在低收入消费者中，这种削减尤为明显，” Sitonia Consulting的联合创始人兼市场研究总监达林·弗里德里希斯说，该公司专注于中国农业。

“如果你在谈论在上海的银行工作的人，他们过得很好，他们仍然外出消费，”他说。“但是经济中有一个很大的部分，农民工、蓝领工人们过得不好，他们在大幅削减开支。”

在东部沿海富裕的江苏省的一个城市，管理着为数以万计的农民工提供餐食的十几家餐厅的李福民担心他可能不得不关闭餐厅，因为人们将红烧肉等菜品的订单换成了更便宜的蔬菜。

“每个人都很难赚钱，所以顾客在吃肉方面很吝啬，”李说，他已经停止采购像牛肉和羊肉这样更昂贵的肉类。

食欲下降，加上饮食和娱乐习惯的变化，这是在中国经历了多年的扩张和现代化之后出现的，中国一直在努力解决食品安全问题，并提高供应安全性，包括建设高层养猪场。

上个月发布的数据显示，中国2023年的猪生产规模扩大到九年来的最高水平，而政府去年不得不三次干预市场购买猪肉以支撑价格。干预。

甚至是特拉维姆中国的农业分析师Even Pay表示，猪肉消费的下降造成了一个“恶性循环”，最终导致更多的供应进入市场。

“例如，去年秋天等到中秋节和十月假期再出售猪只的农业公司，希望价格更高，结果却不得不继续喂养这些猪只，最终以更低的价格将更肥壮的猪只推向市场，”她说。

这种下行趋势可能对中国的小养殖户造成最大的痛苦——他们仍然养殖着全国大约40%的猪群——并加速了它们的整合。

中国的养猪户难以盈利

自2021年年中以来，养猪户大多亏损

来源：上海JCI

“我目前在畜牧业看到的巨大损失是我职业生涯中第一次经历的，”中国南方的选择性繁殖和猪精液销售专家丹·卢说。他表示，他所覆盖地区的十位小农中有七位关闭了农场。

大型生产商也不例外。领先的养猪企业福建奥农生物科技集团上周表示，由于猪肉价格持续下跌，可能在几年内被摘牌。其他生产商已被收购，或出售业务以筹集资金。

安慰的是，龙年一到，一旦猪肉供应开始稳定，可能会带来一些喘息，Pay说。不过，她预计这还有几个月的时间，猪肉价格可能要到9月才会上涨。