世界经济发生了什么：不再跟随美联储 - 彭博社

Simon Kennedy

2022-11-04

你好。今天我们来看看一些国家选择停止追逐美联储和更强劲美元的方式，英国经济前景变得更加令人担忧，以及中国的增长趋势正在下降。

在过去一年的某个时刻，各国央行似乎都在竞相推动其货币升值，或者至少确保他们的货币不会在飙升的美元面前失去太多地位。

他们通过加入全球推动利率上升的行列来实现这一目标，因为超大规模的利率上调变得司空见惯。

原因是他们希望避免从国外进口通货膨胀，因为在俄罗斯入侵乌克兰后，食品和大宗商品价格飙升。

这标志着与过去不同的转变，过去，当局通常欢迎汇率走低，因为这有助于通过出口支持增长，当货币贬值时，出口产品价格会下降。

快讯：什么是逆向货币战争，谁在进行？

似乎干预货币总是有争议的，因为一个国家必须为另一个国家的获胜而输掉。

这就解释了为什么过去的货币贬值被称为“货币战争”，而最近对更强汇率的渴望被称为“逆向货币战争”。

现在看来，各国可能再次改变策略。

尽管美联储本周加息并表示最终将比先前预期的更高，但加拿大、挪威、澳大利亚和英国的同行采取了较小的变化或更温和的措辞来表达未来意图。

摆脱跟随美联储的转变是因为意识到继续这样做会将他们的经济推向“崩溃的边缘”，据TS Lombard的经济学家达里奥·帕金斯称。

“一些央行已经面临着在物价稳定和金融稳定之间越来越困难的抉择，”他在昨天的一份报告中告诉客户。“这是一个需要更渐进式货币紧缩政策的环境。如果美联储不准备提供这种渐进主义，其他央行将别无选择，只能让他们的货币贬值。毕竟，让经济崩溃并不是支撑汇率的最佳方式。”

帕金斯认为最容易受到风险影响的经济体是那些家庭或企业债务规模庞大的国家，这使它们对更高的借贷成本敏感，因此更容易陷入金融困境。

他认为英国、加拿大、澳大利亚、新西兰和北欧国家符合这一描述。

如果它们的央行继续提高利率至（当前定价的）‘终端利率’，所有这些国家都将“面临严峻挤压，”他写道。“再加上他们房地产市场的脆弱性，这些经济体有真正的机会‘崩溃’。在美联储引发美国经济衰退之前，这些经济体将遭受衰退。”

一个例子是上面讨论的问题是英国。

它现在正面临深度衰退，英格兰银行正努力遏制通货膨胀，这一举措可能会导致经济至少损失50万个工作岗位。

英国央行周四推出了33年来最大的利率上调，将基准贷款利率提高到3%，创下14年来的最高水平。

尽管它告诉市场他们高估了可能会走多远，但货币政策的进一步收紧还在前方。

这一前景凸显了首相里什·苏纳克政府在下次选举前面临的逆风，财政部计划在11月17日推出一揽子支出削减和税收增加措施。

尽管经济学家对英格兰银行和财政部似乎再次合作感到宽慰，但在一次注定失败的刺激计划突然结束利兹·特拉斯的任期后，结果将是苦涩的药。

* 科技裁员 | 亚马逊等科技公司再次放缓招聘步伐，因应消费支出疲软、利率上升以及强劲美元对海外的影响。

贸易追踪 | 彭博贸易追踪显示，随着欧洲战争、中国的疫情控制努力以及美国利率上升使工厂经理感到不安，世界贸易前景更加黯淡。
澳大利亚警告 | 澳大利亚央行上调了通胀和工资增长预测，并强调了价格-工资螺旋出现的风险等关键原因，预计将进一步加息。
中国观察 | 未来几周的一系列会议可能会揭示高层官员计划如何应对中国经济的即期风险。与此同时，随着中美关系处于低谷，中国国家主席习近平获得第三个任期，拜登政府对中国采取了锐利的态度。锐意对华。
争夺蛋糕 | 想象一下世界上有两种政策制定者：一种是试图增加全球经济蛋糕的大小，另一种则专注于争夺自己的份额。
需求食品 | 全球食品价格在十月份保持稳定，乌克兰战争带来的供应中断部分被主食需求放缓所抵消。

中国的潜在增长率 — 换句话说，其基本趋势 — 据花旗集团称，未来几年将继续下降。

中国曾一度超过10%，当中国正在赶上世界其他地区时，趋势增长率可能会在2025年降至4.5%，并在2030年进一步降至4%，周四，包括金晓文在内的花旗经济学家写道，引用了三个关键动态：

中国大陆前九个月的GDP增长

来源：媒体报道，由彭博社编制的数据

花旗团队写道，增长放缓，加上仍然较高的储蓄率，将对长期利率施加下行压力。他们写道，十年期政府债券收益率可能难以突破2020年底的3.35%高点。