巴西抗议者解除路障，博尔索纳罗下令过渡 - 彭博社

华尔街靠近纽约证券交易所。

摄影师：Michael Nagle/Bloomberg巴西的抗议卡车司机在总统周三发表了两天的沉默后解除了一些道路封锁，此前他在选举中败给了Jair Bolsonaro，并呼吁停止示威活动。

针对周日总统选举结果的抗议活动，Bolsonaro 以微弱差距落败，周三下午仍在部分或完全封锁了17个州的150条高速公路，而已经有667场抗议活动被解散，根据联邦公路警察的数据。与周二早上受影响的200条高速公路相比。

随着S&P 500指数结束了近四十年来的最佳表现，投资者在日历翻到二月时面临更加艰难的道路 —— 对于美国股市来说，二月通常是一年中最动荡的时期之一。

自十月以来几乎涨幅达到20%的疯狂涨势将S&P 500指数推至两年来的首次纪录，这引发了人们的担忧：人工智能炒作在最新一轮大型科技公司业绩公布后受到了现实检验；狂热的猜测认为美联储将在下个月开始放松政策的预期已经冷却；而相对于历史，估值仍然偏高，这让一些策略师想起了互联网泡沫。

然后是二月份的艰难历史 — 过去30年中，标普500指数的第三个最糟糕的月份，数据显示，仅次于九月和八月。

华尔街一些最乐观的人士开始担心，推动股市飙升至历史新高的热情发出了反向信号。根据Yardeni Research的分析，在1月30日的一周内，通过对投资者情绪的调查发现，自2021年中期以来，牛市与熊市的比例达到了最高水平，几个月前股市接近了先前的峰值。

“股市中存在一种‘狂欢’的群体心态，一些交易员沉醉于自己的胜利之中，押注于联邦储备系统在三月份以及今年将进行多达六次的降息，” NEIRG Wealth Management的总裁Nick Giacoumakis说道。“这是完全不现实的。如果你继续在这个水平购买大科技股，那就是在自找麻烦。”

季节性困扰

二月份是过去30年中标普500指数的第三个最糟糕的月份

来源：彭博社

本月开局良好，市场在过去14周中13次取得了涨势。标普500指数自1986年以来就没有出现过这样的连续涨势。

上周末，来自Meta平台公司和亚马逊公司的稳健收益推动了市场的强劲表现，此前微软公司、谷歌的母公司Alphabet公司和英特尔公司发布的业绩未达到投资者的预期。

二月往往以一个高调开始，尽管通常在中月左右投资者开始获利了结，根据《股票交易者年鉴》的编辑杰弗里·赫希（Jeffrey Hirsch）所说。如果股票在一月份得到提振，尤其是在去年十二月进行税务损失清理后，情况尤为如此。就像经常发生的那样。

红旗

对于胆小的人群来说，美联储最新的信号是一种焦虑的源泉。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周暗示中央银行不打算很快降息，而这是在上周五的 重磅就业报告之前的情况。在那份数据之后，掉期交易商将三月降息的概率削减到约20%，不再认为五月的降息是板上钉钉的事情。

对于一些想要抄底的人来说，这引发了一些红旗，尤其是最新的德意志银行数据显示，基于规则和自主基金的股票头寸总额处于2010年以来观察的前25%。这种看涨的偏向引发了一个问题，那就是在基金经理在去年11月、12月和1月疯狂抄底之后，还有谁会继续买入。

来源：Yardeni Research“我真的希望股市很快出现一次调整，”拉弗·腾格勒投资公司的首席投资官南希·腾格勒（Nancy Tengler）说。“一开始可能会感觉不好，但我有很多资金想要为我的客户投资。”

她计划利用任何回调来增加 帕洛阿尔托网络公司、微软 和 亚马逊 的股份。

在NEIRG Wealth，Giacoumakis说他拥有大市值科技股，这些股票在过去一年推动了市场的大部分增长，但由于高估值，他不会增加持仓。

所谓的七巨头公司的成员，即标普500指数中最大的公司 — 苹果公司、Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达公司 和 特斯拉公司 — 根据彭博社编制的数据，以前瞻市盈率计算，比指数高出33%。

当然，情绪可能会在股票遭受重大下跌之前保持狂热数周 — 甚至数月 — ，股票交易员年鉴的赫希指出，他准确地预测了标普500指数在2023年的两位数增长。

他说，以2021年为例：当时，投资者情绪调查中看涨者与看跌者的比例在整个年份大部分时间都保持在当前水平，而股票继续大幅上涨。

“股市很快会出现回调，但没有什么阴谋，”赫希说，他认为标普500指数有可能在本月突破5000点，然后回落至4800点附近 — 或下跌4%。

“目前市场广度已经不足，参与这一涨势的股票越来越少。”