乌克兰第一夫人敦促世界抵制战争拖延带来的疲惫 - 彭博社

奥莱娜·泽连斯卡

摄影师：索尔·洛布/法新社/彭博社

纽约证券交易所附近的华尔街。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社乌克兰第一夫人表示，如果世界对俄罗斯入侵引发的战争感到疲倦，她的国家可能会灭亡。

“乌克兰人准备在黑暗中、在寒冷中忍受最可怕的事情，这样我们所见到的悲剧就不会再次发生，”奥莱娜·泽连斯卡在里斯本举行的年度Web Summit大会期间接受彭博电视台采访时表示。

随着S&P 500指数在近四十年来表现最佳的情况下，随着日历翻到二月，投资者的道路变得更加艰难——这在美国股市历史上是一年中最动荡的时期之一。

自十月以来，S&P 500指数几乎暴涨了20%，创下两年来的首次纪录，这让人们有充分的理由担忧：人工智能炒作在最新一轮大型科技公司业绩公布后受到了现实检验；狂热的猜测认为美联储将在下个月开始放松政策已经冷却；而与历史相比，估值仍然偏高，对一些策略师来说，这让人想起了互联网泡沫。

然后是二月的艰难历史 — 根据彭博社编制的数据，在过去30年中，标普500指数的第三个最糟糕的月份，仅次于九月和八月。

华尔街一些最乐观的人士开始担心，推动股市飙升至历史新高的热情发出了反向信号。根据Yardeni Research的分析，在1月30日的一周内，通过对新闻通讯作者进行的投资者情绪调查中，看涨与看跌的比率达到了自2021年中期左右以来的最高水平，这是在股市接近先前高点几个月之前。

“股市中存在一种‘热烈欢呼’的群体心态，一些交易员沉醉于自己的酒，押注于联邦储备系统在三月尽快实施宽松政策，以及今年将实施多达六次降息，” NEIRG Wealth Management总裁Nick Giacoumakis说。“这是完全不现实的。如果你继续在这些水平买入大科技股，那就是在自找麻烦。”

季节性困扰

在过去30年中，二月是标普500指数的第三个最糟糕的月份

来源：彭博社

本月开局良好，市场在过去14周中13次上涨。标普500指数自1986年以来就没有出现过这样的连续涨势。

上周末，来自Meta平台公司和亚马逊公司的稳健收益推动了市场的强劲表现，之前微软公司、谷歌的母公司Alphabet公司和先进微设备公司发布的结果未能达到投资者对人工智能的预期。

二月往往以一个高调开始，尽管投资者通常会在月中左右开始获利了结，根据《股票交易者年鉴》的编辑杰弗里·赫希的说法。特别是如果股票在一月份得到提振 — 就像他们经常做的那样 — 在十二月进行税损清算之后。

红旗

对于胆小的投资者来说，最新来自美联储的信号是焦虑的根源。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周暗示中央银行不打算很快降息，而这是在上周五的 重磅就业报告发布之前。在那份数据之后，掉期交易商将三月降息的概率削减到约20%，不再认为五月的降息是板上钉钉的事情。

对于一些准备抄底的投资者来说，这引发了红旗，尤其是最新的德意志银行数据显示，基于规则和自主基金的股票头寸处于2010年以来观察的前25%。这种看涨的倾向引发了一个问题，那就是在基金经理在去年十一月、十二月和一月疯狂买入股票之后，还有谁会继续买入。

来源：Yardeni研究“我真的希望股市很快出现调整，”Laffer Tengler Investments的首席投资官南希·腾勒说。“一开始可能会感觉不好，但我有很多钱想要为我的客户投资。”

她计划利用任何回撤来增加帕洛阿尔托网络公司、微软和亚马逊的股份。

在NEIRG Wealth，Giacoumakis说他拥有市值巨大的科技股，这些股票在过去一年推动了市场的大部分增长，但由于高估值，他不会增加持仓。

所谓的七巨头公司，即标普500指数中最大的公司 — 苹果公司、Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达公司和特斯拉公司 — 根据彭博社编制的数据，以前瞻市盈率计算，比指数高出33%。

当然，情绪可能会持续数周 — 甚至数月 — 直到股票遭受重大下跌，股市交易员年鉴的赫希指出，他准确预测了标普500指数在2023年的两位数涨幅。

他说，以2021年为例：当时，投资者情绪调查中看涨者与看跌者的比例在大部分时间都保持在当前水平，而股票继续大幅上涨。

“股市很快会出现回撤，但没有什么阴谋，”赫希说，他认为标普500指数有可能在本月突破5000点，然后回落至4800点附近 — 或者下跌4%。

“目前市场广度已经不足，参与这一涨势的股票越来越少。”