标普500指数：美国股市的反弹遭遇2月份的低迷记录 - 彭博社

华尔街靠近纽约证券交易所。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社随着俄罗斯入侵乌克兰引发全球资源安全争夺战，德国正在向大宗商品交易商提供贷款担保，用于购买能源和关键金属。

铜交易量最大的Trafigura集团已经同意为德国客户提供未来五年的非俄罗斯金属，这得益于最终由德国政府担保的8亿美元银行信贷。据知情人士透露，这家交易公司现在正在讨论一项类似的液化天然气交易，而大宗商品银行家正在推动更多交易，这些交易将由其他交易商担保。

战争迫使德国重新调整其整个能源政策，多年来一直严重依赖俄罗斯供应石油、天然气和金属。这种紧迫性意味着柏林愿意担负纳税人的风险，即使这意味着支持私人拥有的利润丰厚的大宗商品交易公司。

这些交易“表明发达世界意识到战略采购的重要性，”从事大宗商品贸易和结构融资咨询的让-弗朗索瓦·兰贝尔说。“在这些时候，当你需要灵活性或灵活应对时，你去找交易公司，而不是其他地方。其他欧洲政府将不得不开始沿着同样的思路思考。”

在欧洲和美国，关于自然资源的思维正在发生更广泛的转变，近年来，尽管日本和中国等国支持国有和私营公司确保供应，但政府已将商品生产和交易交给了私营部门。美国总统乔·拜登在八月签署的《通货膨胀削减法案》中包括支持国内电池金属生产的条款，欧盟也已经发出警告。

德国经济部发言人表示，一个名为“无担保贷款担保”的现有计划正在被用来增加德国的供应安全性，关于进一步发展这些措施的谈判仍在进行中。他没有透露细节。Trafigura拒绝置评。

德国还在进行更多备受关注的外交努力，以确保替代能源来源，总理奥拉夫·肖尔茨已前往沙特阿拉伯和卡塔尔。但在确保更多液化天然气方面仍没有明显的迹象。进展。

商品交易商可能提供更快速、更灵活的解决方案。

无担保贷款计划由Euler Hermes AG管理，这是现在隶属于安联集团的出口信贷部门，历史上一直被用来促进德国公司在国外资源开发中的投资。但最近的交易为非德国交易商提供信用担保，直接采购大宗商品。

对于交易商来说，德国的保险担保使银行家能够跨越内部障碍，为他们的交易客户提供更多信贷，而此时高昂的大宗商品价格和波动性使许多人不愿增加对该行业的敞口。

但这一举措可能在国内引起争议。反对派基督教民主党议员斯特凡·劳恩霍夫表示，政府应该帮助德国工业在国外获得原材料。

“与外国大宗商品交易商达成协议并不能对加强我们的安全供应做出可持续贡献，”他说。

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随着S&P 500指数结束了近四十年来的最佳表现，投资者在日历翻到二月时面临更加艰难的道路——历史上美国股市一年中最动荡的时期之一。

自十月以来，S&P 500指数暴涨近20%，创下两年来的首次纪录，这引起了人们的担忧：人工智能炒作在最新一轮大科技公司业绩公布时受到了现实检验；狂热的猜测认为美联储将在下个月开始放松政策已经冷却；而相对于历史，估值仍然偏高，让一些策略师想起了互联网泡沫。