乌克兰乐观地延长粮食交易，因为世界需要其粮食供应 - 彭博社

尤里·瓦斯科夫

摄影师：亨纳迪·明琴科/乌克兰新闻社/未来出版社/盖蒂图片社

纽约证券交易所附近的华尔街。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社乌克兰对已经重新启动了从其黑海港口出口谷物的协议表示乐观，预计由于全球需求旺盛，该协议将在11月中旬的截止日期之后延长，这是根据乌克兰基础设施副部长尤里·瓦斯科夫的说法。

莫斯科 同意恢复 了这项协议，周三暂时中止参与后重新加入。这项协议于7月签署，允许乌克兰作为全球顶级谷物和植物油供应商之一的船只安全通过。

随着 S&P 500指数 自近40年来表现最佳的阶段结束，投资者在日历翻到2月时面临更加艰难的道路 —— 对于美国股市来说，历史上2月通常是最动荡的时期之一。

自10月以来的疯狂涨势将标普500指数推至两年来首次创下纪录，人们有充分理由担忧：人工智能炒作在最新一轮大型科技公司业绩公布后受到了现实的打击；狂热的猜测认为美联储将在下个月开始放松政策已经不再热烈；而相对于历史，估值仍然偏高，对一些策略师来说，这让人想起了互联网泡沫。

然后是二月份的艰难历史 — 过去30年中，根据彭博社编制的数据，它是标普500指数的第三差月份，仅次于九月和八月。

华尔街一些最乐观的人士开始担心，推动股市飙升至历史新高的热情发出了反向信号。根据Yardeni Research的分析，在1月30日前一周，通过对新闻通讯作者进行的投资者情绪调查，看涨者与看跌者的比率达到了自2021年中期左右以来的最高水平，这是在股市接近先前高点几个月之前。

“股市中存在一种‘万岁’的群体心态，一些交易员沉醉于自己的酒中，” NEIRG Wealth Management总裁Nick Giacoumakis说道。“押注于联邦储备系统在三月份尽快放松政策，并且今年将进行多达六次降息，这是完全不现实的。如果你继续在这些水平购买大科技股，那就是在自找麻烦。”

季节性困扰

过去30年中，二月份是标普500指数的第三差月份

来源：彭博社

本月开局良好，市场在过去14周中13次上涨。标普500指数自1986年以来就没有见过这样的连续涨势。

上周末，来自Meta平台公司和亚马逊公司的稳健收益推动了市场的强劲表现，此前微软公司、谷歌的母公司Alphabet公司和先进微设备公司发布的业绩未达到投资者的人工智能预期。

二月往往以一个高调开始，尽管通常在中旬投资者获利了结时势头会减弱，根据《股票交易员年鉴》的编辑杰弗里·赫希所说。特别是如果股票在一月份得到提振 — 就像它们经常做的那样 — 在十二月进行税损清算后。

红旗

对于胆小的投资者来说，最新来自美联储的信号是焦虑的根源。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周暗示中央银行不打算很快降息，而且那是在上周五的 重磅就业报告之前。在那份数据之后，掉期交易商将三月降息的概率削减到约20%，不再认为五月的降息是板上钉钉的事情。

对于一些想要抄底的人来说，这引发了红旗，尤其是最新的德意志银行数据显示，基于规则和自主基金的股票头寸在回溯到2010年以来的观察中处于前25%。这种看涨的偏向引发了一个问题，那就是在基金经理在去年十一月、十二月和一月疯狂抄底之后，还有谁会继续买入。

来源：Yardeni研究“我真的希望股市很快出现调整，”拉弗·腾勒投资公司的首席投资官南希·腾勒说。“一开始可能会感觉不好，但我有很多钱想要为我的客户投资。”

她计划利用任何回撤来增加帕洛阿尔托网络公司、微软和亚马逊的股份。

在NEIRG Wealth，Giacoumakis说他拥有市值巨大的科技股，这些股票在过去一年推动了市场的大部分增长，但由于高估值，他不会增加持仓。

所谓的七巨头公司成员，即标普500指数中最大的公司 — 苹果公司、谷歌母公司、亚马逊、Meta、微软、英伟达公司和特斯拉公司 — 根据彭博社编制的数据，以前瞻市盈率计算，比指数高出33%。

当然，情绪可能会在股市出现重大下跌之前保持狂热数周甚至数月，股市交易员年鉴的赫希指出，他准确地预测了标普500指数在2023年的两位数涨幅。

他说，以2021年为例：当时，投资者情绪调查中看涨者与看跌者的比例在整个年份大部分时间都保持在当前水平，而股市继续飙升。

“股市很快会出现回撤，但没有什么阴谋，”赫希说，他认为标普500指数有可能在本月突破5000点，然后回落至4800点附近的历史高点 — 或者下跌4%。

“目前市场广度已经不足，参与这一涨势的股票越来越少。”