大众、奔驰和宝马紧握拳头，因中国风险升级——彭博社

大众汽车2013年在新疆的生产设施。

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德国汽车制造商早在中国投入了大量资金，与当地合作伙伴建立了数十家工厂，他们被迫与对方分享技术。风险似乎被世界最大汽车市场的前所未有的扩张所抵消。

据知情人士透露，中国正在加强对国内机构投资者以及一些离岸单位的交易限制，以应对深化的股市暴跌。

本周，官员们对一些券商与客户之间的跨境总回报掉期设定了上限，限制了这种可供中国投资者做空香港股票的渠道，知情人士称，这些人不愿意透露讨论私人事务的身份。同时，一些使用该渠道为其离岸单位购买内地股票的中国券商被告知不要减少头寸，这些人士称。

与此同时，一些量化对冲基金从周一开始被禁止下达卖出订单，而另一些被禁止减少其杠杆市场中性基金的股票头寸。这些下注，被称为直接市场准入策略，据称加剧了最近小盘股的抛售，这些人补充道。

中国正在试图稳定市场，因为周五股市暴跌至五年低点。最新举措进一步增加了决策者们采取的零碎步骤，他们正在努力结束为期三年的暴跌，这已经抹去了大约7万亿美元的价值，并损害了世界第二大经济体的信心。

中国证监会在周一的一份声明中表示，他们最近发现了多起股市操纵和“恶意做空”的案例。监管机构发誓要迅速采取行动，制止妨碍稳定股市运作和伤害投资者的非法行为。

上海和深圳证券交易所的代表未回应置评请求。

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疲弱的经济数据、与美国的地缘政治紧张局势、恶化的房地产危机以及对金融行业的不透明打击都对投资者情绪造成了压力。在最新提供的支持承诺中，保证金追加和股东强制清算正成为关键压力点，因为提供的细节很少。

股市在周一下午反弹，证券监管机构表示将采取措施防范股票质押带来的风险。沪深300指数在早些时候下跌了2.1%后，收盘上涨了0.7%。小盘股指数虽然减少了损失，但仍然收盘大幅下跌。

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香港恒生指数今年已经下跌了9%，连续四年亏损，而内地基准沪深300指数下跌了近7%，交投接近2019年以来的最低水平。

22V Research纽约的中国经济学家Michael Hirson表示，限制卖出可能会在短期内提供一些缓解，但可能会适得其反，因为投资者担心他们能否退出市场。他补充说，北京可能会进行大规模的股票购买，尽管这将是昂贵的，而且目前尚不清楚这个问题是否已经紧迫到他们必须这样做的程度。

“最终结果可能是他们可能会采取权宜之计，并希望卖出行为自行结束，”他说。

最近，许多量化基金交易的中小市值中国股票受到了特别的抛售压力。周一，小公司CSI 1000指数下跌了6%，进入第七个连续下跌交易日。

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最新的限制措施加剧了限制做空的步骤，投资者通过做空来押注股票下跌。中国上周停止了借出某些股票用于做空。根据这些措施，战略投资者不得在同意的封闭期内借出股票。

彭博社报道称，国有的中信证券股份有限公司在监管机构的所谓窗口指导后停止向个人投资者出借股票，并提高了机构客户的要求。

“中国证监会几乎无法扭转市场局势，”纽约Evercore ISI的中国研究总监Neo Wang表示，他补充说，他们很少会采取禁止做空等措施。

这些措施可能不足以说服那些一再被政府零碎刺激方式所失望的交易者。投资者担心技术性卖压由于保证金调用和滚雪球衍生品而加剧市场的下跌。

与此同时，政府智库的学者刘玉辉在一份报告中被引述称，国家应尽快设立股市稳定基金，以提振市场信心，目标是将其规模扩大到10万亿元（1.4万亿美元）或更高。

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另外，证监会在周一发布的声明中表示，将引导券商调整保证金水平并保持“灵活”的清算线，以减轻股市压力并限制强制清算。

另外，一些投资者已经变得多么沮丧可见一斑，数十万人涌向美国大使馆在社交媒体上讨论长颈鹿保护的帖子，倾吐他们对经济和股市下跌的不满。中国的互联网用户经常很难找到一个可以表达对经济或政府表现不满的场所，官方机构或媒体的账号通常要么禁用评论功能，要么只显示选定的反馈。