伊尼利盈利超出预期，尽管油价和产量下降 - 彭博报道

埃尼公司 的利润在第三季度保持强劲，尽管油气价格下跌，但超出预期。

这家意大利能源公司紧随 壳牌公司 和 道达尔能源公司，这两家公司本周延续了历史上高收益的表现。这种表现为投资者带来了更高的回报，同时也让全球各国政府将能源成本视为焦点，并考虑进一步的市场干预。

全球石油市场正变得越来越本地化，红海地区的激进袭击和运费飙升使得来自本地更具吸引力的供应。

苏伊士运河油轮交通量的下降正在促使一种分裂的开始，一个交易区域以大西洋盆地为中心，包括北海和地中海，另一个区域则包括波斯湾、印度洋和东亚。目前仍有 原油 在这些地区之间流动 — 通过绕过非洲南端更长更昂贵的航程 — 但最近的购买模式表明了分离的趋势。

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重点观点：红海袭击损害全球供应链（播客）

在欧洲，一些炼油商上个月跳过了伊拉克巴士拉原油的采购，据交易商称，而欧洲的买家正在抢购北海和圭亚那的货物。在亚洲，对阿布扎比的穆尔班原油需求激增，导致一月中旬现货价格飙升，而从哈萨克斯坦到亚洲的流量急剧下降。

与此同时，从美国到亚洲的原油装载量上个月较去年十二月下降超过三分之一，Kpler的船舶跟踪数据显示。

这种分散将不会是永久的，但目前正在加剧对印度和韩国等依赖进口的国家多样化石油供应来源的困难。对于炼油商来说，这限制了他们对迅速变化的市场动态做出反应的灵活性，并最终可能侵蚀利润。

“向物流更便捷的货物转向在商业上是有意义的，只要红海的中断使运费保持高位，情况就会如此，”数据分析公司Kpler首席原油分析师维克托·卡托纳说。“在确保供应安全和最大化利润之间做出选择是一项艰难的平衡行为。”

红海油轮交通减少

胡塞武装的袭击吓退了船东

来源：Kpler

根据Kpler在1月30日发布的一份报告，去年上个月与十一月相比，通过苏伊士运河的油轮过境量下降了23%。液化石油气和液化天然气的下降更为显著，分别下降了65%和73%。

在产品市场上，从印度和中东到欧洲的柴油和喷气燃料流向，以及从欧洲到亚洲的燃料油和萘的流向受到了最严重的影响。亚洲的萘，一种石化原料，上周因担心从欧洲采购变得更加困难而达到了近两年来的最高水平。

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红海袭击的影响通过更高的运输成本传导到石油价格上，这促使炼油厂在可能的情况下选择本地供应。Kpler表示，自去年12月中旬以来，从中东到西北欧的Suezmax原油油轮费率已经上涨了约一半。同期，全球基准布伦特原油价格上涨了约6%。

与此同时，市场参与者称，由于美国产量激增，1月份的三周内，从美国到亚洲的石油交付成本每桶上涨了超过2美元。

美国原油供应受限

随着红海动荡推高运费，预计美国原油供应到亚洲将减少

来源：Kpler

瑞士银行集团的大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“多样化仍然是可能的，但价格更高了。除非能够转嫁给最终消费者，否则将削弱炼油厂的利润率。”

红海局势不太可能导致石油流向的长期重新安排，但也很难看到冲突在短期内得到解决。相反，存在更多中断的重大风险，特别是在上个月底胡塞组织对一艘装载俄罗斯燃料的油轮发动袭击后。这次袭击引人注目，因为这个伊朗支持的激进组织此前曾表示不会袭击俄罗斯和中国船只。

周末期间，胡塞武装誓言要回应美国和英国领导的空袭，此前叛军的数十个目标遭受打击，这是自1月11日以来规模最大的一次袭击。

“地缘政治对贸易不利，”咨询公司Surrey Clean Energy的主管Adi Imsirovic说。“如果我是买家，我会保持警惕。对于炼油商来说是艰难的时刻，尤其是亚洲的炼油商，他们需要更具灵活性。”

据知情人士透露，中国正在加强对国内机构投资者以及一些离岸单位的交易限制，以应对深化的股市暴跌。

本周，官方对一些券商与客户之间的跨境总回报掉期设立了上限，限制了这一渠道，中国投资者可以利用该渠道做空香港股票，知情人士称，一些利用该渠道为其离岸单位购买内地股票的中国券商被告知不要减少头寸。

与此同时，一些量化对冲基金从周一开始被禁止下达卖出订单，而另一些被禁止减少其杠杆市场中性基金的股票头寸。这些押注，被称为直接市场准入策略，据知情人士称，被认为加剧了最近小盘股的抛售。

中国正在试图在周五混乱交易中股市跌至五年低点后稳定市场。最新举措进一步增加了决策者们为结束已经抹去约7万亿美元价值并削弱了世界第二大经济体信心的三年暴跎所采取的零碎步骤。

中国证监会在周一的一份声明中表示，他们最近发现了多起股市操纵和“恶意做空”的案例。监管机构誓言迅速采取行动制止妨碍稳定股市运作和伤害投资者的非法行为。

上海和深圳证券交易所的代表未回应置评请求。

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疲弱的经济数据、与美国的持续地缘政治紧张局势、恶化的房地产危机以及对金融行业的不透明打击都对投资者情绪造成了压力。在最新提供的支持承诺中未提供详细信息后，股东面临的保证金追加和强制清算正成为关键压力点。

股市在周一下午出现反弹，证券监管机构表示将采取措施防范股票质押带来的风险。沪深300指数在早些时候下跌了2.1%后，收盘上涨了0.7%。小盘股指数虽然减少了损失，但仍然收盘大幅下跌。

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香港恒生指数今年已经下跌了9%，连续四年亏损，而内地基准沪深300指数下跌了近7%，交投接近2019年以来的最低水平。

22V Research纽约的中国经济学家Michael Hirson表示，限制卖出可能会在短期内提供一些缓解，但可能会适得其反，因为投资者担心自己能否退出市场。他补充说，北京可能会进行大规模的股票购买，尽管这将是昂贵的，而且目前尚不清楚这个问题是否已经紧迫到他们必须这样做的程度。

“最终结果可能是他们可能会采取权宜之计，并希望卖出行为自行结束，”他说。

最近，许多量化基金交易的中小市值中国股票受到了特别的抛售压力。周一，小公司CSI 1000指数下跌了6%，进入第七个连续下跌交易日。

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最新的限制措施加剧了限制做空交易的步骤，投资者在这种交易中押注股票下跌。中国上周停止了借出某些股票用于做空交易。根据这些措施，战略投资者不得在同意的封闭期内借出股票。

彭博社报道称，国有的中信证券股份有限公司在监管机构的所谓窗口指导后停止向个人投资者出借股票，并提高了机构客户的要求。

“中国证监会几乎无法扭转市场局势，”纽约Evercore ISI的中国研究总监Neo Wang表示，他补充说，他们禁止做空的可能性很小。

中国证监会还承诺在周日防止异常波动，表示将引导更多的中长期资金进入市场，并打击包括内幕交易在内的非法活动。

这些措施可能不足以说服那些一再被政府零碎刺激方式所失望的交易者。投资者担心一个负面循环，即由于保证金调用引发的技术性卖压和滚雪球衍生品加剧了市场的下跌。

与此同时，政府智库学者刘玉辉在一份报告中被引述称，国家应尽快设立股市稳定基金，以提振市场信心，目标是将其规模扩大到10万亿元（1.4万亿美元）或更高。

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另外，证监会周一在一份声明中表示，将引导券商调整保证金水平，并保持“灵活”的清算线，以减轻股市压力并限制强制清算。

另外，一些投资者变得如此沮丧，数十万人涌向美国大使馆在社交媒体上讨论长颈鹿保护的帖子，倾吐他们对经济和股市下跌的不满。中国的互联网用户经常很难找到一个发泄对经济或政府表现不满的场所，官方机构或媒体的账号通常要么禁用评论功能，要么只显示选定的反馈。